Südafrikanische Unternehmen intensivieren den Aktionärsdialog vor den Hauptversammlungen nach Änderungen des Unternehmensgesetzes, die die Abstimmung über Führungskräftegehälter im Mai verbindlich machten. Die Hauptversammlung von Mr Price Group Ltd. im September diente als früher Test, wobei der in Durban ansässige Einzelhändler mit Investoren interagierte, die 67% der gewöhnlichen Aktien repräsentierten. Beide Vergütungsbeschlüsse wurden angenommen, doch 34% der Stimmen lehnten die Vergütungsrichtlinie ab, gegenüber 26% im Vorjahr. Zwelakhe Mnguni, Chief Investment Officer bei Benguela Global Fund Managers, bezeichnete dies als „nützlichen frühen Datenpunkt“, der zeigt, dass „der Dialog kein Ersatz für Substanz mehr ist“. Die Aktionärsbedenken konzentrierten sich auf die Gewichtung von Leistungsmetriken und die Offenlegung strategischer Ziele in kurzfristigen Anreizen.

Unter den neuen Regeln müssen börsennotierte und staatliche Unternehmen die Zustimmung der Aktionäre zu ihren Vergütungsrichtlinien durch einen gewöhnlichen Beschluss einholen. Wird der jährliche Vergütungsbericht abgelehnt, müssen berechtigte nicht-exekutive Mitglieder des Vergütungsausschusses bei der nächsten Hauptversammlung zur Wiederwahl antreten; eine zweite Ablehnung schließt sie für zwei Jahre aus dem Ausschuss aus. Unternehmen führen frühere und strukturiertere Diskussionen durch, obwohl Mnguni feststellt, dass einige Dialoge weiterhin defensiv sind. Die Änderungen erfordern außerdem eine größere Offenlegung der Gehaltslücke zwischen den höchsten und niedrigsten Einkommen. Mnguni erwartet zunächst ein verstärktes Engagement, gefolgt von Änderungen der Vergütungsstruktur, wenn Vorstände anhaltendem Widerstand gegenüberstehen, wobei er darauf hinweist, dass verbindliche Abstimmungen es „teurer für Vorstände machen, vorzutäuschen, dass das Gespräch nur über Engagement geht“.