ট্রেজারি বিভাগ ১৯ আগস্ট ঘোষণা করে যে তারা তাদের দীর্ঘমেয়াদী বন্ড পুনঃক্রয়ের আকার দ্বিগুণ করবে, প্রতিটি অপারেশনে $২ বিলিয়ন থেকে কমপক্ষে $৪ বিলিয়ন পর্যন্ত, যা ১০ থেকে ৩০ বছরের খাতকে লক্ষ্য করে এবং ৯ সেপ্টেম্বর থেকে ৪ নভেম্বর পর্যন্ত চলবে। এই ঘোষণা আসে ৩০-বছরের রিটার্ন ১৯ বছরের সর্বোচ্চ স্পর্শ করার পরে। রিটার্ন কয়েক মিনিটের মধ্যে নেমে যায়। পরের দুপুরে তারা তাদের শুরু করার স্তরের উপরে ফিরে এসেছিল।

বাজারের রায় দ্রুত ছিল: এটি তরলতা ব্যবস্থাপনা ছিল না, এটি মূল্য ব্যবস্থাপনা ছিল—এবং একটি ভুল অনেক বড় যা $৪ বিলিয়ন নির্দেশ করে। ট্রেজারির ঘোষণা খেলা প্রকাশ করেছে। তারা বড় অপারেশনগুলোকে "বাজার অংশগ্রহণকারীদের কাছ থেকে ধারাবাহিক শক্তিশালী সহযোগিতা" থাকা খাতে তরলতা সমর্থন হিসাবে যৌক্তিক বলেছে, কিন্তু শক্তিশালী সহযোগিতা হল একটি সুস্থ, কাজ করা বাজারের সংজ্ঞা। কোনো ব্যর্থ নিলাম ছিল না, কোনো ডিলার ব্যালেন্স শীট আটকে যাওয়া ছিল না, কোনো জোরপূর্বক আনওয়াইন্ড ছিল না, মার্চ ২০২০-তে ট্রেজারিজ বা সেপ্টেম্বর ২০২২-তে ইউকে গিল্টসের মতো কিছুই ছিল না।

অস্থিরতা নিয়ন্ত্রিত ছিল, এবং ট্রেডিং ছিল সুশৃঙ্খল—কোনো ত্রুটি নয় কিন্তু মেশিন তার কাজ করছে। চিন্তা করুন মেশিন কী মূল্য নির্ধারণ করছিল। মুদ্রাস্ফীতি ৩% থেকে ৪% এবং ২০২১ থেকে ফেডের লক্ষ্যের উপরে। বেকারত্ব ৪.১%, যেকোনো সংজ্ঞা অনুযায়ী সম্পূর্ণ কর্মসংস্থান। ঘাটটি মোট দেশজ উৎপাদের প্রায় ৬% চলছে, একটি সংখ্যা যা আমেরিকা আগে কখনও সম্পূর্ণ কর্মসংস্থানের শান্তিকালে উৎপাদন করেনি। জাতীয় ঋণ $৪০ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে যায় সেই সপ্তাহে যখন ট্রেজারি হস্তক্ষেপ করেছিল।

নিট সুদ এই আর্থিক বছরে $১.১ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে যাবে, যা রক্ষা বাজেটের চেয়ে বেশি। ১০-বছরের রিটার্ন, এমনকি গ্রীষ্মকালের বিক্রির পরেও, অর্থনীতির নামমাত্র বৃদ্ধির হারে বা তার নিচে অবস্থিত। এর মানে হলো একজন ঋণগ্রহীতা (ফেডারেল সরকার) সম্পূর্ণ কর্মসংস্থানে ৬% ঘাটটি চালাচ্ছে, লক্ষ্যের উপরে মুদ্রাস্ফীতি সহ, তবুও প্রায় সেই হারে নিজেকে অর্থায়ন করে যে হারে তার অর্থনীতি বৃদ্ধি পায়।