এই সপ্তাহে শেয়ার বাজার টালমাটাল, এবং কৌশলবিদেরা এআই মূলধনী ব্যয় চক্রকে প্রধান উদ্বেগ হিসেবে চিহ্নিত করছেন। বার্কলেজের ইক্যুইটি কৌশলবিদ ইমানুয়েল মাকোঙ্গা বলেছেন, মূল প্রশ্ন হলো এআই মূলধনী ব্যয় চক্র কখন শিখরে পৌঁছাবে, এবং বিনিয়োগকারীরা দেখছেন এখান থেকে এআই ব্যয় আর কতদিন টিকে থাকতে পারে, যা "এআই ট্রেডের মূল্যহ্রাস" ঘটাচ্ছে।
নিবন্ধটির মতে, এই উদ্বেগ হয়তো বোঝাতে পারছে না যে এআই মূলধনী ব্যয় চক্র *নিজেই বাজার*। সিটিগ্রুপের কৌশলবিদ ডেভিড গ্রোম্যান ও তাঁর দল দেখাচ্ছেন যে আগামী বছরের সম্মতিভিত্তিক পূর্বাভাস অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত। একটিমাত্র খাত বিশ্বব্যাপী আয় প্রবৃদ্ধির দুই-তৃতীয়াংশের বেশি জোগান দেওয়া স্বাভাবিক নয়। বিশ্বব্যাপী ইপিএস-এ পতনের বছরগুলো বাদ দিলে, গত ৩০ বছরে ২০২২ সালের জ্বালানি সংকটের পরেই এটি একক-খাত আয় কেন্দ্রীভবনের দ্বিতীয় সর্বোচ্চ স্তর হবে। সর্বোচ্চ কার্যক্ষমতার খাত গড়ে আয় প্রবৃদ্ধির প্রায় ৪০ শতাংশ জোগায়।
যুক্তরাষ্ট্রে এই কেন্দ্রীকরণ বিশেষভাবে লক্ষণীয়, যেখানে আগামী বছরের প্রত্যাশিত আয় প্রবৃদ্ধির প্রায় ৭৮ শতাংশ আসছে আইটি খাত থেকে। লেখক উল্লেখ করেন, ঐতিহাসিক নজিরগুলো বর্তমান পূর্বাভাসের সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে মেলে না। দুই অঙ্কের আয় প্রবৃদ্ধির বছরগুলোতে শেয়ার সাধারণত ভালো করে, কিন্তু প্রবৃদ্ধি ২০ শতাংশীয় পয়েন্ট কমে গেলে, যেমনটি এখানে প্রত্যাশিত, তারা ভালো করে না। গড়ের চেয়ে বেশি কেন্দ্রীকরণ নিজে থেকে বাজারের সামগ্রিক কর্মক্ষমতার জন্য ভালো বা খারাপ কিছু নয়।
সিটির বিশ্লেষণে দেখা যায়, ইতিবাচক কিন্তু হ্রাসমান ইপিএস প্রবৃদ্ধির বছরগুলোতে শেয়ার দুই-তৃতীয়াংশ সময় বেড়েছে, যদিও স্পষ্ট কোনো ধরন পাওয়া যায়নি। সম্মতিভিত্তিক প্রত্যাশা কতটা বাস্তবসম্মত, সেটি আলাদা প্রশ্ন। লেখকের উপসংহার, ২০২৭ সাল ২০০০ সালের মতো হবে নাকি ২০০৬ সালের মতো, সেটা কেউ নিশ্চিত করে বলতে পারে না।
উৎস: Financial Times Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing