BNP Paribas SA-এর মতে, ট্রেজারি সচিব Scott Bessent-এর 20-বছরের বন্ড বাতিল করার আহ্বান প্রতিরোধ করা উচিত, কারণ তা করলে ধার খরচ বাড়তে পারে। বন্ড ব্যবসায়ীরা অনুমান করছেন যে Bessent দেশের ধার আরও দীর্ঘমেয়াদী বন্ড থেকে দূরে এবং স্বল্পমেয়াদী ঋণের দিকে ঝুঁকাতে পারেন কিনা, যেখানে ফলন কয়েক দশকের উচ্চতার কাছাকাছি লেনদেন করছে। 20-বছরের বন্ডের ইস্যু কমানো বা বাতিল করা, যা নিকটবর্তী মেয়াদের চেয়ে বেশি ফলন দাবি করে, একটি আমূল বিকল্প হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে। মার্কিন সুদের হার কৌশলের প্রধান Guneet Dhingra-এর নেতৃত্বে কৌশলবিদরা বলেছেন, এই ধরনের পদক্ষেপ "কাজ করবে না"। কারণ তারা এটিকে ফলন "টেকসইভাবে কম" করার সম্ভাবনা কম দেখেন এবং এর পরিবর্তে উচ্চ ফলন এবং কম তারল্যের মতো "অনিচ্ছাকৃত পরিণতি" হতে পারে। Dhingra এবং তার সহকর্মী Sebastian Mauleon এবং Vincent Zhou ক্লায়েন্টদের একটি নোটে লিখেছেন, "20-বছরের বন্ড বাতিল করাকে আতঙ্ক হিসাবে দেখা যেতে পারে, এবং ট্রেজারির টুলকিটের ক্লান্তির সংকেত দিতে পারে, যা বন্ড ভিজিল্যান্টদের উৎসাহিত করবে।" তারা 30-বছরের ট্রেজারি শর্ট করার সুপারিশ বজায় রেখেছে, বর্তমান 5.64% থেকে ফলন 5.8% -এ উন্নীত করার লক্ষ্যে। বিতর্কটি দেখায় যে কীভাবে Bessent-এর অস্বাভাবিক বাজার হস্তক্ষেপ মার্কিন নীতি নির্ধারণের একটি এলাকায় অনিশ্চয়তা নিয়ে আসছে যা দীর্ঘদিন ধরে নিয়মিত এবং অনুমানযোগ্য বলে পরিচিত। এটি 4 নভেম্বর নির্ধারিত ট্রেজারির ত্রৈমাসিক পুনঃঅর্থায়ন বিবৃতির আগে বাজি বাড়াচ্ছে, যেখানে বিভাগ তার ইস্যু পরিকল্পনা উপস্থাপন করে। এটি হবে প্রথম এই ধরনের বিবৃতি যেহেতু কর্মকর্তারা অপ্রত্যাশিতভাবে দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারির জন্য বাইব্যাক প্রোগ্রাম সংস্কার করেছেন, যাকে Bessent "Treasury twist" নাম দিয়েছেন। এই পদক্ষেপ প্রাথমিকভাবে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলিকে কিছুটা স্বস্তি দিয়েছিল, তার আগে ফলন 24 বছরের উচ্চতায় পৌঁছানোর জন্য তাদের অগ্রগতি পুনরায় শুরু করে। Dhingra-এর দল বলেছে যে ফলন বৃদ্ধি রোধ করতে সম্প্রসারিত বাইব্যাক প্রোগ্রামের ব্যর্থতা দেখায় যে সরবরাহের পরিবর্তনের সীমিত প্রভাব রয়েছে। দীর্ঘমেয়াদী ইস্যু কমানোর জন্য এক বছরের কম মেয়াদী আরও বিল বিক্রি করতে হবে, যা ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়ানোর সময় একটি ব্যয়বহুল পদক্ষেপ। তারা লিখেছেন, "শেষ পর্যন্ত, ট্রেজারির টুলকিটের পদক্ষেপগুলি আমাদের মতে 'বন্দুকের গুলির ক্ষতের উপর ব্যান্ড-এইড'-এর সমান, যদি না মুদ্রাস্ফীতি এবং ঘাটতির আশেপাশের মূল সমস্যাগুলি সমাধান করা হয় – এবং বর্তমানে আমরা তা happening-এর খুব কম লক্ষণ দেখতে পাচ্ছি।"
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing