اختبر الاكتتاب العام القياسي لشركة Space X حدود مقياس مالي غامض، وقد يدفعه اكتتاب Anthropic إلى أبعد من ذلك. من المرجح أن تخبر الشركة المصنعة لـ Claude المستثمرين أن فرص إيراداتها المحتملة تتجاوز 30 تريليون دولار، متجاوزة تقدير Space X البالغ 28.5 تريليون دولار، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. غالبًا ما تقدر الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا "أسواقها الإجمالية القابلة للعنونة" (TAM) لإظهار مساحة واسعة للنمو. تقدر هذه الأرقام الإيرادات السنوية التي يمكن للشركة الحصول عليها نظريًا بحصة سوقية 100٪، ولكنها غامضة بشكل خاص مع التبني السريع للذكاء الاصطناعي.

وصفت شركة الصواريخ التابعة لإيلون ماسك سوقها القابل للعنونة بأنه "أكبر سوق قابل للتنفيذ" في "التاريخ البشري" في ملف مايو، مع إرجاع معظمه (26.5 تريليون دولار) إلى فرص الذكاء الاصطناعي. شهدت الأسواق العامة تفشيين حادين لـ TAM: أواخر التسعينيات مع مصنعي الإلكترونيات، ومنتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين عندما تبنت الشركات لغة تقنية لتقييمها مثل أسهم النمو. قام محللو البنوك بعمل الضجيج في الموجة الأولى؛ أصبحت الشركات واثقة من تقييم TAM بنفسها في الثانية.

TAM سخيف ولكنه مفيد لأنه لا يمكن أخذه على محمل الجد. إنه تقدير، وليس توقعًا، و TAM كبير يسمح للشركات التي لا تحقق أرباحًا بالتظاهر بأنها Amazon القادمة دون الوعد بذلك. كما أوضح قاضٍ في مقاطعة نيويورك، "لن يفهم أي مستثمر معقول أرقام TAM الخاصة بـ Adobe على أنها تمثل حصة السوق التي ستستحوذ عليها Adobe فعليًا."

تضخم TAM أمر لا مفر منه. يعطي ملف الاكتتاب العام لـ Reddit لعام 2024 قيمة سوقية إجمالية قدرها 1.4 تريليون دولار للإعلانات الرقمية، بالإضافة إلى سوق ذكاء اصطناعي بقيمة 1 تريليون دولار و"اقتصاد المستخدم" بقيمة 2.1 تريليون دولار، بإجمالي 4.5 تريليون دولار—أكبر من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي لليابان. بلغت إيرادات Reddit العام الماضي 2.3 مليار دولار، أي 0.05٪ من هذا الإجمالي.