Space X की रिकॉर्ड-तोड़ IPO ने एक अस्पष्ट वित्तीय मीट्रिक की सीमाओं का परीक्षण किया, और Anthropic की इसे और आगे बढ़ा सकती है। Claude के निर्माता के निवेशकों को बताने की संभावना है कि उनके संभावित राजस्व अवसर $30 ट्रिलियन से अधिक हैं, जो Space X के $28.5 ट्रिलियन अनुमान से अधिक है, मामले से परिचित लोगों के अनुसार। टेक स्टार्टअप अक्सर अपने "कुल संबोधित बाजार" (TAM) का अनुमान लगाते हैं ताकि विकास के लिए पर्याप्त जगह दिखा सकें। ये आंकड़े वार्षिक राजस्व का अनुमान लगाते हैं जो एक कंपनी सैद्धांतिक रूप से 100% बाजार हिस्सेदारी के साथ हासिल कर सकती है, लेकिन AI के तेजी से अपनाने के साथ ये विशेष रूप से अस्पष्ट हैं।

एलन मस्क के रॉकेट निर्माता ने मई की फाइलिंग में अपने TAM को "मानव इतिहास में सबसे बड़ा कार्रवाई योग्य" बाजार कहा, जिसमें अधिकांश ($26.5 ट्रिलियन) AI अवसरों के लिए जिम्मेदार है। सार्वजनिक बाजारों ने दो गंभीर TAM प्रकोप देखे हैं: 1990 के दशक के अंत में इलेक्ट्रॉनिक्स निर्माताओं के साथ, और 2010 के मध्य में जब कंपनियों ने विकास शेयरों की तरह मूल्यांकित होने के लिए तकनीकी शब्दावली अपनाई। बैंक विश्लेषकों ने पहली लहर में प्रचार का काम किया; दूसरी में कंपनियां खुद TAM करने में आश्वस्त हो गईं।

TAM मूर्खतापूर्ण लेकिन उपयोगी है क्योंकि इसे गंभीरता से नहीं लिया जा सकता। यह एक अनुमान है, प्रक्षेपण नहीं, और एक बड़ा TAM बिना कमाई वाली कंपनियों को अगला Amazon होने का दिखावा करने की अनुमति देता है बिना वादा किए। जैसा कि एक न्यूयॉर्क जिला न्यायाधीश ने समझाया, "कोई भी उचित निवेशक Adobe के TAM आंकड़ों को यह नहीं समझेगा कि वे बाजार का वह हिस्सा हैं जिसे Adobe वास्तव में हासिल करेगा।"

TAM मुद्रास्फीति अपरिहार्य है। Reddit की 2024 IPO फाइलिंग डिजिटल विज्ञापन के लिए $1.4 ट्रिलियन कुल बाजार मूल्य देती है, साथ ही $1 ट्रिलियन AI बाजार और $2.1 ट्रिलियन "उपयोगकर्ता अर्थव्यवस्था", कुल $4.5 ट्रिलियन—जापान के नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद से बड़ा। Reddit का पिछले साल राजस्व $2.3 बिलियन था, जो उस कुल का 0.05% है।