بالنسبة للشركات والمصرفيين والمحامين المؤسسيين في جميع أنحاء أوروبا، هناك تدافع مفاجئ جارٍ لإعادة صياغة كيفية تقديم سلسلة من عمليات الاندماج والاستحواذ الكبيرة للجهات التنظيمية. يشير الاتحاد الأوروبي إلى أنه يفتح الباب أمام عمليات اندماج مؤسسية أكبر، مما يسمح للشركات الأوروبية باكتساب الحجم اللازم للمنافسة مع المنافسين الصينيين والأمريكيين. واستجابة لذلك، تقوم الشركات ومستشاروها بتأطير صفقاتهم المخطط لها كحالات اختبار لهذا النهج الجديد، مراهنين على أن الحجج حول الحاجة إلى أبطال أوروبيين والمرونة والاستثمار ستساعد في الحصول على الموافقة.
من المقرر أن تقدم العديد من المعاملات المثيرة للجدل المحتملة في صناعات تتراوح من التعدين إلى المصاعد — بما في ذلك واحدة تتضمن تحالفًا فضائيًا بين Airbus وThales وLeonardo — المؤشرات الأولى في الأشهر المقبلة حول ما إذا كان التغيير في اللغة يترجم إلى نهج أكثر تساهلاً تجاه التوحيد. شددت رئيسة المفوضية الأوروبية Ursula von der Leyen على الحاجة إلى أبطال أوروبيين وقدمت سياسة المنافسة كجزء مهم من أجندة القدرة التنافسية للكتلة. وفي الوقت نفسه، كانت رئيسة شؤون المنافسة لديها Teresa Ribera صريحة في القول إن النهج الجديد لا يرقى إلى شيك على بياض للتوحيد.
“تحتاج الشركات والمستثمرون إلى رؤية مجموعة من السوابق المتماسكة التي تظهر كيف سيعمل الإطار عمليًا، والأمر متروك للشركات والمستشارين للعمل بشكل بناء مع المفوضية لتحقيق ذلك”، قال Rafique Bachour من شركة المحاماة Skadden Arps. مجموعة السوابق هذه غير موجودة بعد. لذلك، كما يشير محامٍ لعمليات الاندماج والاستحواذ مقيم في بروكسل: “سيتم الآن تغليف كل قضية كبيرة بشكل مختلف وتقديمها كحالة اختبار لإنشاء بطل أوروبي”.
المشروع المشترك المقترح بين مصنعي الورق UPM وSappi جعل المفوضية قلقة من أنه سيقيد المنافسة. ومع ذلك، تجادل الشركات بأن الصفقة هي الطريقة الوحيدة للبقاء قادرة على المنافسة والحفاظ على أمن الإمدادات. يُنظر إلى بيع Anglo American المخطط لأصول النيكل البرازيلية لشركة MMG المدعومة من الصين على أنه اختبار لسياسة بروكسل تجاه الصين. ستتم مراقبة عرض شركة المصاعد الفنلندية Kone لشراء منافستها TK Elevator عن كثب. لكن الاختبار الأوضح هو في الفضاء: تريد Airbus وLeonardo وThales دمج أعمال الأقمار الصناعية الخاصة بهم في مشروع مشترك للمنافسة بشكل أفضل مع Space X التابعة لـ Elon Musk. المشروع المشترك، المسمى Project Bromo، هو “حالة الاختبار الواضحة وقرار لا يحتاج إلى تفكير”، كما قال أحد المحامين.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing