对于欧洲各地的公司、银行家和公司律师来说，突然出现了一场重新包装向监管机构推销一系列大型并购交易方式的争夺战。欧盟正在发出信号，表示将打开更大规模企业合并的大门，允许欧洲公司获得与中国和美国竞争对手竞争所需的规模。作为回应，公司及其顾问正将计划中的交易定位为这种新方法的测试案例，押注关于需要欧洲冠军、韧性和投资的论点将有助于获得批准。
从采矿到电梯等多个行业中的几项潜在有争议的交易——包括一项涉及Airbus、Thales和Leonardo的卫星合作——将在未来几个月内首次表明，这种语言上的转变是否会转化为对整合更宽容的态度。欧盟委员会主席Ursula von der Leyen强调了欧洲冠军的必要性，并将竞争政策视为欧盟竞争力议程的重要组成部分。与此同时，她的竞争事务主管Teresa Ribera明确表示，新方法并不意味着对整合开出空白支票。
“企业和投资者需要看到一套连贯的先例，显示该框架在实践中将如何运作，企业和顾问需要与委员会建设性地合作以实现这一点，”律师事务所Skadden Arps的Rafique Bachour表示。这套先例尚不存在。因此，正如一位布鲁塞尔并购律师指出的那样：“每个大案件现在都将以不同方式包装，并作为创建欧洲冠军的测试案例呈现。”
造纸制造商UPM和Sappi之间的拟议合资企业已让委员会担心它会限制竞争。然而，这些公司辩称，这笔交易是在萎缩且产能过剩的行业中保持竞争力和供应安全的唯一途径。Anglo American计划将其巴西镍资产出售给中国支持的MMG，被视为对布鲁塞尔中国政策的考验。芬兰电梯制造商Kone收购竞争对手TK Elevator的竞标将受到密切关注。但最明确的测试是在太空领域：Airbus、Leonardo和Thales希望合并其卫星业务，成立一家合资企业，以更好地与Elon Musk的Space X竞争。这个名为Project Bromo的合资企业被一位律师称为“明显的测试案例和无需思考的决定”。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要