前财政部副部长妮莉·梁批评斯科特·贝森特在非常规时点将长期国债回购规模从20亿美元翻倍至40亿美元。此举针对10年至30年期国债，因超出常规季度再融资流程而令市场意外。梁指出，该回购计划于2024年在2020年3月市场功能失灵后重新推出，旨在通过购买非活跃（off-the-run）证券来支持流动性。然而，贝森特的意外宣布表明其对收益率上升的担忧，而非解决流动性不足问题。
梁质疑40亿美元在32万亿美元市场中的影响，长期端未偿债务达5.7万亿美元。她认为其效果主要是信号性的，而非数量性的。其限制原则涉及债务管理的权衡：缩短久期可降低长期成本，但会增加短期滚动风险和偿债波动性。
梁将此与此前对“激进”发行的批评区分开来，称针对收益率的回购“激进得多”。她强调财政部不能像美联储那样创造货币；它必须发行短期国库券来为购买提供资金。收益率上升反映了对财政轨迹的担忧、超大规模云服务商的AI基础设施债务以及供应冲击——而非凯文·沃什领导下的美联储制度变革。最终，梁将此举视为对国会采取可持续财政政策的呼吁。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要