日本最大的银行和保险公司近几个月来一直在买入国内政府债券、抛售外国债务。投资者表示,这些举动可能是该国机构资本更广泛回流的早期迹象。
据《金融时报》根据日本证券业协会的数据计算,截至8月的五个月内,大型银行和保险公司合计净买入了期限为两年或以上的日本国债5.4万亿日元(340亿美元)。这一买入规模是2023年初以来五个月内买入日本国债的最大金额,原因是收益率已飙升至数十年来的高点,而央行的政策利率也达到了31年来的最高水平。
美国和法国等债券市场的剧烈波动似乎也促使日本银行抛售外国债务。据日本财务省数据,9月份的抛售规模升至2.5万亿日元。2026年前九个月,银行的外国债务净出售额高于2005年以来的任何其他年份。Daiwa Capital Markets Europe研究主管克里斯·西奇卢纳(Chris Scicluna)表示:“日本国债收益率如今已回升至让国内投资者愿意将资金留在国内、而非海外追逐回报的水平。”
市场上越来越多的猜测认为,包括2万亿美元规模的政府养老金投资基金在内的日本机构,可能会撤回过去几十年投资于海外的资本。许多投资者担心,这种转变可能会对外国股票和债券市场造成沉重打击,并导致日元大幅升值。一个主要因素是市场普遍预期日本利率将在长期内保持正值。State Street Investment Management高级固定收益策略师松本正彦(Masahiko Loo)表示:“日本央行更可信的正常化进程,有助于稳定市场预期,即日本国债收益率将维持在较高水平。”
日本30年期国债收益率已从去年年初的不到2.3%飙升至本月早些时候创下的4.27%的历史新高。日本对美国长期政府债券的净证券投资今年已转为负值,净出售规模创2022年以来新高。Loo表示:“日本国债正成为全球资本竞争中的一个可靠竞争者。”
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要