জাপানের সবচেয়ে বড় ব্যাংক ও বিমা কোম্পানিগুলো সাম্প্রতিক মাসগুলোতে দেশীয় সরকারি বন্ড কিনছে এবং বিদেশি ঋণ বিক্রি করছে। বিনিয়োগকারীরা বলছেন, এই পদক্ষেপগুলো দেশের প্রতিষ্ঠানগুলোর ব্যাপক হারে মূলধন ফেরত আনার প্রাথমিক লক্ষণ হতে পারে।
জাপান সিকিউরিটিজ ডিলার্স অ্যাসোসিয়েশনের তথ্যের ভিত্তিতে FT-র হিসাব অনুযায়ী, আগস্ট পর্যন্ত পাঁচ মাসে বড় ব্যাংক ও বিমা কোম্পানিগুলো মিলিতভাবে দুই বছর বা তার বেশি মেয়াদের জাপানি সরকারি বন্ড ৫.৪ ট্রিলিয়ন ইয়েন (৩৪ বিলিয়ন ডলার) নিট কিনেছে। ২০২৩ সালের শুরুর পর এটি যেকোনো পাঁচ মাসের সময়কালে JGB ক্রয়ের সর্বোচ্চ পরিমাণ, কারণ ইয়েল্ড কয়েক দশকের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি হার ৩১ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
যুক্তরাষ্ট্র ও ফ্রান্সের মতো বন্ড বাজারের তীব্র অস্থিরতাও জাপানি ব্যাংকগুলোকে বিদেশি ঋণ বিক্রিতে উৎসাহিত করেছে বলে মনে হচ্ছে। অর্থ মন্ত্রণালয়ের তথ্য অনুযায়ী সেপ্টেম্বরে এই বিক্রি বেড়ে ২.৫ ট্রিলিয়ন ইয়েন হয়েছে। ২০২৬ সালের প্রথম নয় মাসে ব্যাংকগুলোর বিদেশি ঋণের নিট বিক্রি ২০০৫ সালের পর অন্য যেকোনো বছরের চেয়ে বেশি ছিল। Daiwa Capital Markets Europe-এর গবেষণা প্রধান ক্রিস সিসিলুনা বলেন, "JGB ইয়েল্ড এখন এমন পর্যায়ে ফিরে এসেছে, যেখানে দেশীয় বিনিয়োগকারীরা বিদেশে মুনাফা খোঁজার বদলে নিজের দেশেই অর্থ রাখতে পারেন।"
জাপানের প্রতিষ্ঠানগুলো, যার মধ্যে ২ ট্রিলিয়ন ডলারের সরকারি পেনশন বিনিয়োগ তহবিল রয়েছে, গত কয়েক দশকে বিদেশে বিনিয়োগ করা মূলধন ফেরত আনতে পারে—এমন জল্পনা বেড়েছে। অনেক বিনিয়োগকারীর আশঙ্কা, এমন পরিবর্তন বিদেশি শেয়ার ও বন্ড বাজারে বড় ধাক্কা দিতে পারে এবং ইয়েনের তীব্র দর বৃদ্ধি ঘটাতে পারে। একটি প্রধান কারণ হলো, জাপানের সুদের হার দীর্ঘমেয়াদে ইতিবাচক থাকবে বলে প্রত্যাশা। State Street Investment Management-এর সিনিয়র ফিক্সড-ইনকাম কৌশলবিদ মাসাহিকো লু বলেন, "BoJ-এর আরও বিশ্বাসযোগ্য স্বাভাবিকীকরণ এই প্রত্যাশাকে স্থির রাখতে সাহায্য করছে যে JGB ইয়েল্ড উচ্চতর স্তরে থিতু হবে।"
জাপানের ৩০ বছর মেয়াদি বন্ডের ইয়েল্ড গত বছরের শুরুতে ২.৩ শতাংশের কম থেকে এ মাসের শুরুতে রেকর্ড ৪.২৭ শতাংশে পৌঁছেছে। এ বছর মার্কিন দীর্ঘমেয়াদি সরকারি বন্ডে জাপানের নিট পোর্টফোলিও বিনিয়োগ ঋণাত্মক হয়েছে, এবং নিট বিক্রি ২০২২ সালের পর সর্বোচ্চ। লু বলেন, "বৈশ্বিক মূলধনের প্রতিযোগিতায় JGB একটি বিশ্বাসযোগ্য প্রতিদ্বন্দ্বী হয়ে উঠছে।"
উৎস: Financial Times Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing