国债对冲成本因债市反弹担忧飙升

对冲美国国债进一步上涨的成本升至3月以来的最高水平,因为投资者在油价飙升和法国财政动荡的背景下纷纷涌入政府债券。10年期国债收益率跌破5%,为一个月来首次,交易员为防范更大幅度的下跌而支付了数百万美元。

市场参与者目前首次在七个月内更青睐长期国债的看涨期权而非看跌期权,这表明他们预期债券将持续走强。一笔以10年期收益率在一个月内降至4.6%为目标的交易规模已增至约65,000份合约,价值约700万美元。CME数据显示长期债券期货风险激增,在周四的上涨中给现有空头头寸带来压力,这也推动了此次反弹。

主要驱动因素包括中东冲突担忧、人工智能交易的不安,以及与周末抗议威胁相关的法国债券压力加剧。这些因素削弱了看空债券的论点,将投资者推向避险资产。期权定价的变化反映出市场正为收益率进一步下降做准备,而未平仓合约数据显示,新建的空头头寸正变得越来越脆弱。