Die Kosten für die Absicherung gegen weitere Kursgewinne bei US-Staatsanleihen sind auf den höchsten Stand seit März gestiegen, da Anleger angesichts steigender Ölpreise und der finanzpolitischen Turbulenzen in Frankreich in Staatsanleihen flüchten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist erstmals seit einem Monat unter 5 % gefallen, und Händler zahlen Millionen, um sich gegen tiefere Kursrückgänge zu schützen.
Marktteilnehmer bevorzugen nun erstmals seit sieben Monaten Call-Optionen gegenüber Put-Optionen auf längerfristige US-Staatsanleihen, was auf Erwartungen einer anhaltenden Stärke der Anleihen hinweist. Ein einzelner Trade, der auf einen Rückgang der Zehnjahresrendite auf 4,6 % innerhalb eines Monats setzt, ist auf rund 65.000 Kontrakte im Wert von etwa 7 Millionen US-Dollar angewachsen.
Die Rally wird zudem durch das Eindecken von Leerverkäufen angetrieben, da CME-Daten einen starken Anstieg des Risikos bei Terminkontrakten auf langlaufende Anleihen zeigten, was die bestehenden Leerpositionen während des Anstiegs am Donnerstag unter Druck setzte.
Zu den wichtigsten Treibern gehören Sorgen vor einem Konflikt im Nahen Osten, Nervosität im Zusammenhang mit KI-Handelsgeschäften und der zunehmende Druck auf französische Anleihen im Zusammenhang mit angedrohten Protesten am Wochenende. Diese Faktoren haben die Baisse-Argumente für Anleihen geschwächt und Anleger in sichere Anlagen getrieben. Die Verschiebung bei der Optionspreisgestaltung spiegelt einen Markt wider, der sich auf weitere Renditerückgänge einstellt, während Daten zum offenen Interesse darauf hindeuten, dass neue Leerpositionen zunehmend verwundbar sind.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing