Стоимость хеджирования против дальнейшего роста казначейских облигаций США подскочила до максимума с марта, поскольку инвесторы устремились к государственным облигациям на фоне скачков цен на нефть и финансовых потрясений во Франции. Доходность 10-летних казначейских облигаций впервые за месяц опустилась ниже 5%, и трейдеры платят миллионы, чтобы защититься от более глубокого падения.
Участники рынка теперь впервые за семь месяцев отдают предпочтение опционам колл над опционами пут на долгосрочные казначейские облигации, что сигнализирует об ожиданиях продолжения роста облигаций. Одна сделка, нацеленная на падение доходности 10-летних облигаций до 4,6% в течение месяца, выросла примерно до 65 000 контрактов стоимостью около 7 млн долларов.
Ралли также подпитывается покрытием коротких позиций: данные CME показали резкий рост риска по фьючерсам на длинные облигации, что оказало давление на существующие короткие позиции во время подъема в четверг.
Ключевые факторы включают опасения конфликта на Ближнем Востоке, тревогу из-за сделок, связанных с ИИ, и нарастающее напряжение на французском рынке облигаций, связанное с угрозами протестов на выходных. Эти факторы ослабили медвежий аргумент в пользу облигаций и подтолкнули инвесторов к защитным активам. Изменение ценообразования опционов отражает рынок, готовящийся к дальнейшему снижению доходности, а данные об открытом интересе указывают, что новые короткие позиции становятся все более уязвимыми.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing