قفزت تكلفة التحوط ضد مزيد من الارتفاع في سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوى منذ مارس، إذ يتوجه المستثمرون نحو السندات الحكومية وسط ارتفاعات أسعار النفط والاضطرابات المالية في فرنسا. وانخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى ما دون 5% للمرة الأولى في شهر، ويدفع المتداولون ملايين الدولارات للحماية من مزيد من الانخفاضات الحادة.
يفضل المشاركون في السوق الآن خيارات الشراء على خيارات البيع في سندات الخزانة طويلة الأجل للمرة الأولى منذ سبعة أشهر، مما يشير إلى توقعات باستمرار قوة السندات. وقد نما صفقة واحدة تستهدف انخفاض عائد العشر سنوات إلى 4.6% خلال شهر واحد إلى نحو 65,000 عقد، بقيمة تقارب 7 ملايين دولار.
كما يغذي الارتفاع إغلاق المراكز البيعية، إذ كشفت بيانات CME عن ارتفاع كبير في مخاطر العقود الآجلة للسندات طويلة الأجل، ما ضغط على المراكز البيعية القائمة خلال الارتفاع يوم الخميس.
تشمل العوامل الرئيسية مخاوف الصراع في الشرق الأوسط، والقلق بشأن تداولات الذكاء الاصطناعي، وتصاعد ضغوط السندات الفرنسية المرتبطة بتهديدات الاحتجاجات في عطلة نهاية الأسبوع. وقد أضعفت هذه العوامل الحجة الهبوطية للسندات، ودفعت المستثمرين نحو الملاذات الآمنة. ويعكس التحول في تسعير الخيارات سوقاً تستعد لمزيد من انخفاض العوائد، بينما تشير بيانات الفائدة المفتوحة إلى أن المراكز البيعية الجديدة أصبحت أكثر عرضة للخطر.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing