全球债市暴跌，为固定收益投资者提供了一个难得的机会：在不承担此类债务信用风险的情况下，锁定接近亚洲垃圾债的收益，KKR & Co.对此表示。"我们认为这是一个将投资组合向更高质量资产转移的机会，而不是观望的理由，"这家美国公司的亚洲流动性信贷主管Dengzhao Pan表示。截至6月底，该公司管理的资产规模为7960亿美元。"沿信用曲线向上移动，可以为投资者提供更宽的安全边际和更低的预期信用损失。"
包括亚洲债券在内的投资级公司债收益率接近两年多来的最高水平，此前中东冲突推高了油价，并促使各国央行收紧货币政策。这使部分较高质量债券的收益率更接近通常与垃圾债相关的水平。据彭博汇编的数据，亚洲投资级美元债目前的平均收益率为5.8%。Sony Life Insurance Co.上月发行了一笔10年后可赎回的次级美元债，收益率为7.125%，获得标普全球评级的A-评级。三菱UFJ金融集团股份有限公司上月发行的一笔债券目前收益率约为6%。
"我们的重点领域是日本金融机构，尤其是大型银行和人寿保险公司，我们青睐收益曲线中5至7年的部分，以在收益率与久期风险之间取得最佳平衡，"Pan表示。他补充说，尽管他并不预计会出现经济衰退，但他会避开困境资产，更倾向于持有高质量债券，而中东冲突在短期内看不到解决方案。
亚洲高评级公司债今年平均下跌1.4%，而美国同类债券则下跌2.5%。亚洲高评级债券的久期较短，平均约为4.6年，而美国债券为6.4年，这有助于缓冲此次抛售。亚洲高评级债券的利差较6月初十多年来的低点扩大了15个基点，但仍比2025年底收窄两个基点。"在信贷投资中，首先要确保的是不亏钱，"Pan表示。他补充说，BB/BBB-评级债券的过渡区间"是我们认为目前风险回报最有利的领域"。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要