There’s room in space for more than just Elon Musk

Six decades after Star Trek’s space voyager boldly went where no man had gone before, the journey into orbit is a well-trodden path. Satellites are proliferating across low Earth orbit and beyond, and investment is along for the ride: in the first eight months of this year, acquisitions and debt, equity and venture capital raisings totalled almost $180bn, according to S&P Capital IQ, already approaching double last year’s tally.

The supergiant in the galaxy is of course Elon Musk’s Space X, which alone raised $86bn in its initial public offering. But there is no shortage of contenders in its slipstream. Rocket Lab completed a near-$2bn equity offering in September. In Europe, aerospace champion Airbus plans to join forces with Italy’s Leonardo and France’s Thales, combining space activities, which include satellites, to improve competitiveness.

This most recent iteration of the space race is in part politically motivated: Europe is reluctant to lose its space sovereignty to Musk. That inspired France and the UK to inject capital into Eutelsat last year as part of a €1.5bn fundraising. Governments are supportive of this pan-European endeavour. Eutelsat’s fastest-growing segment through 2030 will be its revenue from supplying government services, according to analyst estimates collated by Visible Alpha.

But companies are also spying a broader commercial opportunity. Thanks to Musk, launch costs are almost one-twentieth of what they were just two decades ago, via Nasa’s Space Shuttle. Further savings come from reusable rockets and making satellites smaller. As a result, more industries are keen to make use of satellites, be it for weather forecasting, communications, data centres or war. There are two potential wormholes, however. The first is that space — or at least satellite revenue — may not expand as fast as hoped. Not all applications will wow: the excitement over direct-to-device communications, for example, is really only over remote mountains and other black spots. The second is competition. Space is big but as of now Starlink has by far the lion’s share of today’s 16,000 active satellites in orbit, according to space and satellite tracking platform Sat Fleet. More are on the way: the US giant is seeking regulatory approval for a data centre constellation of up to a million satellites. Sure, there is space for multiple players: few sovereigns, for example, will choose to rely on a single operator for satellite communications. Start-ups such as Polish-Finnish Iceye have more robust business models than their European predecessors: it is profitable, boasts a €1.5bn-plus contracted backlog and is using that to scale up production. The space race was all about national champions. This time, it is commercial chops that will define the winners.

بعد ستة عقود من ذهاب رحالة الفضاء في ستار تريك بجرأة إلى حيث لم يسبق أن ذهب أي رجل، أصبحت الرحلة إلى المدار مسارًا مطروقًا جيدًا. الأقمار الصناعية تنتشر عبر المدار الأرضي المنخفض وما بعده، والاستثمار يرافق الرحلة: في الأشهر الثمانية الأولى من هذا العام، بلغ إجمالي عمليات الاستحواذ وجمع الديون وحقوق الملكية ورأس المال المغامر ما يقرب من 180 مليار دولار، وفقًا لـ S&P Capital IQ، مقتربًا بالفعل من ضعف إجمالي العام الماضي.

العملاق الفائق في المجرة هو بالطبع سبيس إكس التابعة لـ إيلون ماسك، والتي جمعت وحدها 86 مليار دولار في طرحها العام الأولي. لكن لا يوجد نقص في المنافسين في أعقابها. أكملت روكيت لاب عرض أسهم بقيمة تقارب 2 مليار دولار في سبتمبر. في أوروبا، يخطط بطل الطيران والفضاء إيرباص للانضمام إلى قوات إيطاليا ليوناردو وفرنسا تاليس، ودمج الأنشطة الفضائية، التي تشمل الأقمار الصناعية، لتحسين القدرة التنافسية.

يُعزى أحدث نسخة من سباق الفضاء جزئيًا إلى دوافع سياسية: أوروبا مترددة في فقدان سيادتها الفضائية لماسك. ألهم ذلك فرنسا والمملكة المتحدة لضخ رأس المال في يوتيلسات العام الماضي كجزء من جمع تمويل بقيمة 1.5 مليار يورو. الحكومات تدعم هذا المسعى الأوروبي الشامل. وفقًا لتقديرات المحللين التي جمعتها فيزبل ألفا، سيكون أسرع قطاع نموًا في يوتيلسات حتى عام 2030 هو إيرادها من توريد الخدمات الحكومية.

لكن الشركات ترصد أيضًا فرصة تجارية أوسع. بفضل ماسك، انخفضت تكاليف الإطلاق إلى ما يقرب من واحد على عشرين مما كانت عليه قبل عقدين فقط، عبر مكوك الفضاء التابع لناسا. تأتي مدخرات إضافية من الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام وتصغير الأقمار الصناعية. نتيجة لذلك، أصبحت المزيد من الصناعات حريصة على الاستفادة من الأقمار الصناعية، سواء للتنبؤ بالطقس أو الاتصالات أو مراكز البيانات أو الحرب. ومع ذلك، هناك ثقبان دوديان محتملان. الأول هو أن الفضاء — أو على الأقل إيرادات الأقمار الصناعية — قد لا يتوسع بالسرعة المأمولة. لن تثير جميع التطبيقات الإعجاب: الحماس حول الاتصالات المباشرة مع الأجهزة، على سبيل المثال، يقتصر حقًا على الجبال النائية والنقاط العمياء الأخرى. والثاني هو المنافسة. الفضاء كبير ولكن اعتبارًا من الآن، تمتلك ستارلينك حصة الأسد من 16,000 قمر صناعي نشط في المدار، وفقًا لمنصة تتبع الفضاء والأقمار الصناعية سات فلييت. المزيد في الطريق: العملاق الأمريكي يسعى للحصول على موافقة تنظيمية لكوكبة مراكز بيانات تصل إلى مليون قمر صناعي. بالتأكيد، هناك مجال للعديد من اللاعبين: قلة من الدول ذات السيادة، على سبيل المثال، ستختار الاعتماد على مشغل واحد للاتصالات عبر الأقمار الصناعية. الشركات الناشئة مثل آيس آي البولندية الفنلندية لديها نماذج أعمال أكثر متانة من سابقاتها الأوروبية: إنها مربحة، وتتباهى بطلبات متعاقد عليها تزيد عن 1.5 مليار يورو وتستخدم ذلك لتوسيع الإنتاج. كان سباق الفضاء كله عن الأبطال الوطنيين. هذه المرة، البراعة التجارية ستحدد الفائزين.

স্টার ট্রেকের মহাকাশ যাত্রী সাহসিকভাবে সেখানে যান যেখানে কোনো মানুষ আগে যেনি, তার ছয় দশক পর আজ কক্ষপথে যাওয়া একটি সুপরিচিত পথ। নিম্ন পৃথিবী কক্ষপথ এবং তার বাইরে উপগ্রহগুলি প্রসার পাচ্ছে, এবং বিনিয়োগও সাথে সাথে চলছে: এই বছরের প্রথম আট মাসে, অধিগ্রহণ এবং ঋণ, ইকুইটি এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল উত্থানের মোট প্রায় ১৮০ বিলিয়ন ডলার, এসএন্ডপি ক্যাপিটাল আইকিউর মতে, যা ইতিমধ্যে গত বছরের মোটের দ্বিগুণের কাছাকাছি পৌঁছে গেছে।

এই গ্যালাক্সির সুপারজায়ান্ট অবশ্যই এলন মাস্ক-এর স্পেস এক্স, যিনি একলা তার প্রাথমিক পাবলিক অফারিং-এ ৮৬ বিলিয়ন ডলার উত্থান করেছেন। কিন্তু এর পেছনে প্রতিযোগীদের অভাব নেই। রকেট ল্যাব সেপ্টেম্বর মাসে প্রায় ২ বিলিয়ন ডলারের একটি ইকুইटी অফারিং সম্পন্ন করেছে। ইউরোপে, এয়ারোস্পেস চ্যাম্পিয়ন এয়ারবাস ইটালির লিওনার্দো এবং ফ্রান্সের থেলসের সাথে শক্তি সংযোজন করার পরিকল্পনা করছে, উপগ্রহসহ মহাকাশ কার্যক্রমগুলো একত্রিত করে প্রতিযোগিতামূলকতা বাড়াতে।

মহাকাশ প্রতিযোগিতার এই সর্বশেষ পুনরাবৃত্তি আংশিকভাবে রাজনৈতিকভাবে প্রেরিত: ইউরোপ মাস্কের হাতে তার মহাকাশ সার্বভৌমত্ব হারাতে অনিচ্ছুক। এর ফলে ফ্রান্স এবং ইউকে গত বছর ইউটেলস্যাটে পুঁজি বিনিয়োগ করে, ১.৫ বিলিয়ন ইউরোর একটি ফান্ডরেইজিং-এর অংশ হিসেবে। সরকারগুলি এই প্যান-ইউরোপীয় উদ্যোগকে সমর্থন করছে। ভিজিবল আলফা দ্বারা সংকলিত বিশ্লেষক অনুমান অনুযায়ী, ২০৩০ সালের মধ্যে ইউটেলস্যাটের সবচেয়ে দ্রুত বাড়তে वाला সেগমেন্ট হবে সরকারি সেবা সরবরাহ থেকে আয়।

কিন্তু কোম্পানিগুলো একটি ευরোপীয় প্রেক্ষাপটে আরও বড় বাণিজ্যিক সুযোগও দেখছে। মাস্কের কারণে, লঞ্চ খরচ এখন ناسার স্পেস শাটলের মাধ্যমে মাত্র দুই দশক আগের প্রায় এক-বিশ ভাগে নামিয়ে আসেছে। পুনঃব্যবহারযোগ্য রকেট এবং ছোট উপগ্রহ তৈরির মাধ্যমে আরও বাঁচত হয়। ফলস্বরূপ, আরও অনেক শিল্প উপগ্রহ ব্যবহার করতে আগ্রহী, সেটি হোক আবহাওয়ার পূর্বাভাস, যোগাযোগ, ডেটা সেন্টার বা যুদ্ধের জন্য। যাইহোক, দুটি সম্ভাবিত ওয়ার্মহোল রয়েছে। প্রথমটি হলো মহাকাশ — বা কমপক্ষে উপগ্রহ রাজস্ব — আশা অনুযায়ী দ্রুত প্রসারিত নাও হতে পারে। সব অ্যাপ্লিকেশন চমক দেবে না: উদাহরণস্বরূপ, ডায়রেক্ট-টু-ডিভাইস যোগাযোগের উদ্বেগ আসলে শুধু দূরবর্তী পর্বত এবং অন্যান্য ব্ল্যাক স্পটের জন্য। দ্বিতীয়টি হলো প্রতিযোগিতা। মহাকাশ বড় হলেও, স্যাট ফ্লিট অনুযায়ী বর্তমানে কক্ষপথে থাকা ১৬,০০০ সক্রিয় উপগ্রহের মধ্যে স্টারলিংকের শেরই বড় অংশ। আরো আসছে: আমেরিকান যাত্রী ১০ লক্ষ উপগ্রহ পর্যন্ত ডেটা সেন্টার কনস্টেলেশনের জন্য রেগুলেটরি অনুমোদন চাইছে। অবশ্যই, একাধিক খেলোয়াড়ের জন্য জায়গা আছে: কম সার্বভৌম রাষ্ট্র, উদাহরণস্বরূপ, উপগ্রহ যোগাযোগের জন্য একক অপারেটরের উপর নির্ভর করতে চাবে। পোলিশ-ফিনিশ আইসআইয়ের মতো স্টার্ট-আপদের তাদের ইউরোপীয় পূর্ববর্তীদের চেয়ে আরও শক্তিশালী ব্যবসায়িক মডেল আছে: এটি লাভজনক, ১.৫ বিলিয়ন ইউরো প্লাস kontrak্টেড ব্যাকলগের দাবি করে এবং উৎপাদন বাড়াতে সেটি ব্যবহার করছে। মহাকাশ প্রতিযোগিতা ছিল জাতীয় চ্যাম্পিয়নদের নিয়ে। এই বারের জন্য, বাণিজ্যিক দক্ষতাই বিজয়ীদের নির্ধারণ করবে।

Sechs Jahrzehnte nachdem der Weltraumreisende von Star Trek kühn dorthin vorgedrungen war, wo noch nie ein Mensch zuvor war, ist die Reise in die Umlaufbahn ein gut ausgetretener Pfad. Satelliten proliferieren in der niedrigen Erdumlaufbahn und darüber hinaus, und die Investitionen ziehen mit: In den ersten acht Monaten dieses Jahres beliefen sich Übernahmen sowie die Aufnahme von Fremdkapital, Eigenkapital und Wagniskapital auf fast 180 Mrd. $, laut S&P Capital IQ, bereits nahe an der Verdopplung des Vorjahreswerts.

Der Superriese in der Galaxie ist natürlich Space X von Elon Musk, der allein bei seinem Börsengang 86 Mrd. $ einsammelte. Doch es mangelt nicht an Konkurrenten in seinem Windschatten. Rocket Lab schloss im September eine Eigenkapitalplatzierung von fast 2 Mrd. $ ab. In Europa plant der Luft- und Raumfahrt-Champion Airbus, sich mit Italiens Leonardo und Frankreichs Thales zusammenzutun und die Weltraumaktivitäten, einschließlich Satelliten, zu bündeln, um die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern.

Diese jüngste Iteration des Weltraumrennens ist teils politisch motiviert: Europa zögert, seine Weltraumhoheit an Musk zu verlieren. Das inspirierte Frankreich und Großbritannien, im vergangenen Jahr Kapital in Eutelsat zu pumpen, als Teil einer 1,5 Mrd. € Finanzierung. Regierungen unterstützen dieses gesamteuropäische Unterfangen. Der am schnellsten wachsende Bereich von Eutelsat bis 2030 wird der Umsatz mit der Belieferung von Regierungsdiensten sein, laut Analystenschätzungen, zusammengestellt von Visible Alpha.

Doch Unternehmen wittern auch eine breitere kommerzielle Chance. Dank Musk sind die Startkosten fast auf ein Zwanzigstel dessen gesunken, was sie noch vor zwei Jahrzehnten über das Space Shuttle der NASA waren. Weitere Einsparungen kommen durch wiederverwendbare Raketen und die Verkleinerung von Satelliten. Infolgedessen sind mehr Branchen begierig darauf, Satelliten zu nutzen, sei es für Wettervorhersage, Kommunikation, Rechenzentren oder Krieg. Es gibt jedoch zwei potenzielle Wurmlöcher. Das erste ist, dass der Weltraum — oder zumindest der Satellitenumsatz — nicht so schnell expandieren mag wie erhofft. Nicht alle Anwendungen werden begeistern: Die Euphorie über Direct-to-Device-Kommunikation beispielsweise gilt wirklich nur für entlegene Berge und andere Funklöcher. Das zweite ist der Wettbewerb. Der Weltraum ist groß, aber Stand jetzt hat Starlink bei weitem den Löwenanteil der 16.000 aktiven Satelliten im Orbit, laut der Weltraum- und Satelliten-Tracking-Plattform Sat Fleet. Weitere sind unterwegs: Der US-Riese strebt die regulatorische Genehmigung für eine Rechenzentrums-Konstellation von bis zu einer Million Satelliten an. Sicher, es gibt Platz für mehrere Akteure: Wenige Souveräne werden sich beispielsweise entscheiden, für Satellitenkommunikation auf einen einzigen Betreiber zu setzen. Start-ups wie das polnisch-finnische Iceye haben robustere Geschäftsmodelle als ihre europäischen Vorgänger: Es ist profitabel, verfügt über einen vertraglich gesicherten Auftragsbestand von über 1,5 Mrd. € und nutzt das, um die Produktion hochzufahren. Das Weltraumrennen drehte sich um nationale Champions. Diesmal wird kommerzielle Durchsetzungskraft die Gewinner definieren.

Seis décadas después de que el viajero espacial de Star Trek fuera audazmente donde ningún hombre había ido antes, el viaje a la órbita es un camino bien trillado. Los satélites están proliferando en la órbita terrestre baja y más allá, y la inversión acompaña el viaje: en los primeros ocho meses de este año, adquisiciones y captaciones de deuda, capital y capital riesgo totalizaron casi 180.000 millones de dólares, según S&P Capital IQ, acercándose ya al doble del total del año pasado.

El supergigante en la galaxia es, por supuesto, Space X de Elon Musk, que solo recaudó 86.000 millones de dólares en su oferta pública inicial. Pero no faltan contendientes en su estela. Rocket Lab completó una oferta de capital de casi 2.000 millones de dólares en septiembre. En Europa, el campeón aeroespacial Airbus planea unir fuerzas con Leonardo de Italia y Thales de Francia, combinando actividades espaciales, que incluyen satélites, para mejorar la competitividad.

Esta iteración más reciente de la carrera espacial está motivada en parte políticamente: Europa se muestra reacia a perder su soberanía espacial frente a Musk. Eso inspiró a Francia y el Reino Unido a inyectar capital en Eutelsat el año pasado como parte de una recaudación de 1.500 millones de euros. Los gobiernos apoyan este esfuerzo paneuropeo. El segmento de más rápido crecimiento de Eutelsat hasta 2030 será su ingreso por suministrar servicios gubernamentales, según estimaciones de analistas recopiladas por Visible Alpha.

Pero las empresas también vislumbran una oportunidad comercial más amplia. Gracias a Musk, los costes de lanzamiento son casi una vigésima parte de lo que eran hace solo dos décadas, a través del Transbordador Espacial de la NASA. Más ahorros provienen de cohetes reutilizables y de hacer satélites más pequeños. Como resultado, más industrias están ansiosas por hacer uso de satélites, ya sea para pronóstico meteorológico, comunicaciones, centros de datos o guerra. Sin embargo, hay dos posibles agujeros de gusano. El primero es que el espacio —o al menos los ingresos por satélites— puede no expandirse tan rápido como se espera. No todas las aplicaciones impresionarán: el entusiasmo por las comunicaciones directo-a-dispositivo, por ejemplo, realmente solo se da en montañas remotas y otras zonas sin cobertura. El segundo es la competencia. El espacio es grande, pero a día de hoy Starlink tiene, con mucho, la mayor parte de los 16.000 satélites activos en órbita, según la plataforma de seguimiento espacial y satelital Sat Fleet. Vienen más: el gigante estadounidense busca aprobación regulatoria para una constelación de centros de datos de hasta un millón de satélites. Claro que hay espacio para múltiples actores: pocos soberanos, por ejemplo, elegirán depender de un solo operador para comunicaciones por satélite. Start-ups como la polaco-finesa Iceye tienen modelos de negocio más robustos que sus predecesores europeos: es rentable, presume de una cartera contratada de más de 1.500 millones de euros y está usando eso para escalar la producción. La carrera espacial trataba de campeones nacionales. Esta vez, la solidez comercial definirá a los ganadores.

Six décennies après que le voyageur spatial de Star Trek se soit audacieusement aventuré là où nul homme n'était allé auparavant, le voyage en orbite est un chemin bien battu. Les satellites prolifèrent en orbite basse et au-delà, et l'investissement suit le mouvement : au cours des huit premiers mois de cette année, les acquisitions et levées de dette, de fonds propres et de capital-risque ont totalisé près de 180 milliards $, selon S&P Capital IQ, approchant déjà le double du total de l'an dernier.

Le supergéant de la galaxie est bien sûr Space X d'Elon Musk, qui a seul levé 86 milliards $ lors de son introduction en bourse. Mais il ne manque pas de prétendants dans son sillage. Rocket Lab a achevé une levée de fonds en actions de près de 2 milliards $ en septembre. En Europe, le champion aérospatial Airbus prévoit d'unir ses forces à l'italien Leonardo et au français Thales, en combinant les activités spatiales, satellites inclus, pour améliorer la compétitivité.

Cette dernière itération de la course à l'espace est en partie motivée politiquement : l'Europe répugne à perdre sa souveraineté spatiale au profit de Musk. Cela a incité la France et le Royaume-Uni à injecter du capital dans Eutelsat l'an dernier dans le cadre d'une levée de 1,5 milliard €. Les gouvernements soutiennent cette entreprise paneuropéenne. Le segment à la croissance la plus rapide d'Eutelsat d'ici 2030 sera ses revenus issus de la fourniture de services aux gouvernements, selon les estimations d'analystes compilées par Visible Alpha.

Mais les entreprises flairent aussi une opportunité commerciale plus large. Grâce à Musk, les coûts de lancement sont près d'un vingtième de ce qu'ils étaient il y a deux décennies à peine, via la Navette spatiale de la NASA. D'autres économies viennent des fusées réutilisables et de la miniaturisation des satellites. De fait, davantage d'industries sont désireuses d'exploiter les satellites, que ce soit pour la météo, les communications, les centres de données ou la guerre. Il existe toutefois deux trous de ver potentiels. Le premier est que l'espace — ou du moins les revenus satellitaires — ne s'étende pas aussi vite qu'espéré. Toutes les applications ne feront pas sensation : l'engouement pour les communications directes vers les terminaux, par exemple, ne concerne vraiment que les montagnes reculées et autres zones blanches. Le second est la concurrence. L'espace est vaste mais, à ce jour, Starlink détient de loin la part du lion parmi les 16 000 satellites actifs en orbite, selon la plateforme de suivi spatial et satellitaire Sat Fleet. D'autres arrivent : le géant américain sollicite l'approbation réglementaire pour une constellation de centres de données comptant jusqu'à un million de satellites. Certes, il y a de la place pour plusieurs acteurs : peu d'États souverains, par exemple, choisiront de dépendre d'un unique opérateur pour les communications par satellite. Des start-up comme la polono-finlandaise Iceye ont des modèles économiques plus solides que leurs devancières européennes : elle est rentable, affiche un carnet de commandes contractuel de plus de 1,5 milliard € et s'en sert pour augmenter sa production. La course à l'espace portait sur les champions nationaux. Cette fois, c'est la solidité commerciale qui définira les vainqueurs.

स्टार ट्रेक के अंतरिक्ष यात्री के साहसिक रूप से वहां जाने के छह दशक बाद जहां कोई आदमी पहले नहीं गया था, कक्षा में यात्रा एक सुपरिचित रास्ता बन चुका है। उपग्रह निम्न पृथ्वी कक्षा और उससे आगे तेजी से फैल रहे हैं, और निवेश भी साथ चल रहा है: इस साल के पहले आठ महीनों में, अधिग्रहण और ऋण, इक्विटी और उद्यम पूंजी जुटाने का कुल योग लगभग 180 अरब डॉलर रहा, S&P Capital IQ के अनुसार, जो पहले ही पिछले साल के कुल योग के दोगुने के करीब पहुंच चुका है।

इस आकाशगंगा में सुपरजायंट बेशक एलन मस्क का स्पेस एक्स है, जिसने अकेले अपने आरंभिक सार्वजनिक निर्गम में 86 अरब डॉलर जुटाए। लेकिन इसके पीछे प्रतिस्पर्धियों की कोई कमी नहीं है। रॉकेट लैब ने सितंबर में लगभग 2 अरब डॉलर का इक्विटी ऑफर पूरा किया। यूरोप में, एयरोस्पेस चैंपियन एयरबस इटली के लियोनार्डो और फ्रांस के थेल्स के साथ हाथ मिलाने की योजना बना रहा है, जिसमें उपग्रहों सहित अंतरिक्ष गतिविधियों को मिलाकर प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार किया जाएगा।

अंतरिक्ष दौड़ का यह नवीनतम संस्करण आंशिक रूप से राजनीति से प्रेरित है: यूरोप मस्क के हाथों अपनी अंतरिक्ष संप्रभुता खोने को अनिच्छुक है। इसने फ्रांस और यूके को पिछले साल Eutelsat में पूंजी लगाने के लिए प्रेरित किया, जो 1.5 अरब यूरो की धन उगाही का हिस्सा था। सरकारें इस पैन-यूरोपीय प्रयास का समर्थन करती हैं। विज़िबल अल्फा द्वारा संकलित विश्लेषक अनुमानों के अनुसार, 2030 तक Eutelsat का सबसे तेजी से बढ़ने वाला खंड सरकारी सेवाओं की आपूर्ति से होने वाला राजस्व होगा।

लेकिन कंपनियां एक व्यापक व्यावसायिक अवसर भी देख रही हैं। मस्क की बदौलत, लॉन्च लागत अब NASA के स्पेस शटल के जरिए सिर्फ दो दशक पहले की तुलना में लगभग बीसवें हिस्से तक गिर गई है। पुन: प्रयोज्य रॉकेट और छोटे उपग्रह बनाने से और बचत होती है। नतीजतन, अधिक उद्योग उपग्रहों का उपयोग करने के इच्छुक हैं, चाहे वह मौसम पूर्वानुमान, संचार, डेटा सेंटर या युद्ध के लिए हो। हालांकि, दो संभावित वर्महोल हैं। पहला यह कि अंतरिक्ष — या कम से कम उपग्रह राजस्व — उम्मीद के मुताबिक तेजी से विस्तार नहीं कर सकता। सभी एप्लिकेशन प्रभावित नहीं करेंगे: उदाहरण के लिए, डायरेक्ट-टू-डिवाइस संचार पर उत्साह वास्तव में केवल दूरदराज के पहाड़ों और अन्य ब्लैक स्पॉट तक सीमित है। दूसरा है प्रतिस्पर्धा। अंतरिक्ष बड़ा है लेकिन फिलहाल Sat Fleet के अनुसार कक्षा में मौजूद 16,000 सक्रिय उपग्रहों में से स्टारलिंक के पास कहीं अधिक बड़ा हिस्सा है। और आ रहे हैं: अमेरिकी दिग्गज 10 लाख उपग्रहों तक के डेटा सेंटर नक्षत्र के लिए नियामक मंजूरी मांग रहा है। निश्चित रूप से, कई खिलाड़ियों के लिए जगह है: उदाहरण के लिए, कुछ संप्रभु देश उपग्रह संचार के लिए एक ही ऑपरेटर पर भरोसा करना चुनेंगे। पोलिश-फिनिश Iceye जैसे स्टार्ट-अप्स के पास अपने यूरोपीय पूर्ववर्तियों की तुलना में अधिक मजबूत बिजनेस मॉडल हैं: यह लाभदायक है, 1.5 अरब यूरो से अधिक का अनुबंधित बैकलॉग समेटे हुए है और उत्पादन बढ़ाने के लिए इसका उपयोग कर रहा है। अंतरिक्ष दौड़ राष्ट्रीय चैंपियनों के बारे में थी। इस बार, व्यावसायिक क्षमता विजेताओं को परिभाषित करेगी।

Enam dekade setelah pengembara antariksa Star Trek dengan berani pergi ke tempat yang belum pernah dijajah manusia, perjalanan ke orbit sudah menjadi jalur yang sering dilalui. Satelit berkembang biak di orbit bumi rendah dan di luar sana, dan investasi ikut serta: dalam delapan bulan pertama tahun ini, akuisisi dan penggalangan dana utang, ekuitas, dan venture capital total hampir $180 miliar, menurut S&P Capital IQ, sudah mendekati dua kali lipat total tahun lalu.

Raksasa super di galaksi ini tentu saja Space X milik Elon Musk, yang saja mengumpulkan $86 miliar di penawaran umum perdana. Tapi tidak kekurangan pesaing di belakangnya. Rocket Lab menyelesaikan penawaran ekuitas hampir $2 miliar di September. Di Eropa, champion antariksa Airbus berencana bergabung dengan Leonardo Italia dan Thales Prancis, menggabungkan aktivitas antariksa, termasuk satelit, untuk meningkatkan daya saing.

Iterasi terbaru balapan antariksa ini sebagian termotivasi politik: Eropa enggan kehilangan kedaulatan antariksa ke tangan Musk. Itu menginspirasi Prancis dan Inggris menyuntikkan modal ke Eutelsat tahun lalu sebagai bagian dari penggalangan dana €1,5 miliar. Pemerintah mendukung upaya pan-Eropa ini. Segmen paling cepat tumbuh Eutelsat hingga 2030 akan menjadi pendapatan dari menyediakan layanan pemerintah, menurut estimasi analis dikumpulkan Visible Alpha.

Tapi perusahaan juga mengintip peluang komersial yang lebih luas. Berkat Musk, biaya peluncuran hampir satu per dua puluh dari dua dekade lalu, via Space Shuttle NASA. Penghematan lebih lanjut datang dari roket reusable dan membuat satelit lebih kecil. Akibatnya, lebih banyak industri ingin memanfaatkan satelit, baik untuk prakiraan cuaca, komunikasi, data center, atau perang. Ada dua lubang cacing potensial, namun. Pertama, antariksa — atau setidaknya pendapatan satelit — mungkin tidak berkembang secepat yang diharapkan. Tidak semua aplikasi akan mengesankan: kegembiraan over direct-to-device communications, misalnya, benar-benar hanya untuk gunung terpencil dan black spots lain. Kedua adalah kompetisi. Antariksa besar tapi saat ini Starlink punya porsi singa dari 16.000 satelit aktif di orbit, menurut platform pelacakan antariksa dan satelit Sat Fleet. Lagi banyak yang datang: raksasa AS mencari persetujuan regulasi untuk konstelasi data center hingga satu juta satelit. Tentu, ada ruang untuk banyak pemain: sedikit negara berdaulat, misalnya, akan memilih bergantung pada satu operator untuk komunikasi satelit. Start-up seperti Iceye Polandia-Finlandia punya model bisnis lebih robust dari pendahulu Eropa: profitabel, punya backlog kontrak €1,5 miliar+ dan pakai itu untuk naikkan produksi. Balapan antariksa dulu soal juara nasional. Kali ini, keahlian komersial yang akan tentukan pemenang.

『スタートレック』の宇宙航海者が「かつて誰も行ったことのない場所へ大胆に進んだ」のは60年前のことだが、今や軌道への旅はよく踏み固められた道となった。衛星は低軌道やその先に急増し、投資もそれに伴っている：本年前8カ月だけで、買収と債務・株式・ベンチャーキャピタル調達の合計がほぼ1800億ドルに達し、すでに昨年通年の倍近くに迫っている（S&P Capital IQ調べ）。

この銀河の超巨人はもちろん、イーロン・マスク氏のスペースXだ。同社だけでIPO（新規株式公開）で860億ドルを調達した。だが、その後を追う有力企業も少なくない。ロケット・ラボは9月に約20億ドルの株式調達を完了。欧州では航空宇宙大手エアバスが、イタリアのレオナルド、フランスのタレスと提携し、衛星を含む宇宙事業を統合して競争力を高める計画だ。

今回の宇宙開発競争の新たな局面は、部分的に政治的動機に基づく。欧州はマスク氏に宇宙主権を明け渡すことを嫌う。それがフランスと英国を駆り立て、昨年ユーテルサットへの出資を行わせた（15億ユーロの資金調達の一環）。各国政府はこの全欧州的な取り組みを支援している。アナリスト予想を集積したビジブル・アルファによると、2030年までにユーテルサットで最も成長が速いセグメントは、政府向けサービス提供による収益になる見込みだ。

しかし企業は、より広範な商業機会もうかがっている。マスク氏のおかげで打ち上げコストは、NASAのスペースシャトル時代のわずか20年前と比べてほぼ20分の1まで低下した。再利用型ロケットと衛星の小型化がさらなるコスト削減をもたらす。その結果、気象予測、通信、データセンター、軍事など、より多くの産業が衛星利用を望むようになっている。だが、2つの潜在的な「ワームホール（落とし穴）」がある。1つ目は、宇宙、あるいは少なくとも衛星収益が期待ほど速く拡大しない可能性だ。全ての用途が成功するわけではない：例えば、直接デバイス通信への期待は、実際には僻地の山岳地帯やその他の通信不感地帯に限られる。2つ目は競争だ。宇宙は広いが、現時点では軌道上の1万6000基の稼働衛星のうち、圧倒的なシェアをスターリンクが握っている（宇宙・衛星追跡プラットフォーム「サット・フリート」調べ）。さらに増える見込み：米巨人は最大100万基のデータセンター衛星コンステレーションについて規制当局の承認を求めている。もちろん、複数のプレーヤーが共存する余地はある：主権国家の多くは、衛星通信を単一事業者に依存することを避けるだろう。ポーランド・フィンランド合弁のアイスアイのようなスタートアップは、欧州の先駆者たちより堅実なビジネスモデルを持つ：黒字で、15億ユーロ超の受注残を抱え、それを生産拡大に充てている。かつての宇宙開発競争が「国家のチャンピオン」を巡るものだったのに対し、今回は「商業的実力」が勝者を決める。

Seis décadas depois que o viajante espacial de Star Trek foi audaciosamente aonde nenhum homem havia ido antes, a jornada à órbita é um caminho bem trilhado. Satélites estão proliferando na órbita terrestre baixa e além, e o investimento acompanha a viagem: nos primeiros oito meses deste ano, aquisições e captações de dívida, capital e venture capital totalizaram quase US$ 180 bilhões, segundo a S&P Capital IQ, já se aproximando do dobro do total do ano passado.

O supergigante da galáxia é, claro, a Space X de Elon Musk, que sozinha levantou US$ 86 bilhões em sua oferta pública inicial. Mas não faltam concorrentes em seu rastro. A Rocket Lab completou uma oferta de ações de quase US$ 2 bilhões em setembro. Na Europa, a campeã aeroespacial Airbus planeja unir forças com a Leonardo da Itália e a Thales da França, combinando atividades espaciais, que incluem satélites, para melhorar a competitividade.

Esta iteração mais recente da corrida espacial é em parte motivada politicamente: a Europa reluta em perder sua soberania espacial para Musk. Isso inspirou a França e o Reino Unido a injetar capital na Eutelsat no ano passado como parte de uma captação de € 1,5 bilhão. Os governos apoiam este empreendimento pan-europeu. O segmento de crescimento mais rápido da Eutelsat até 2030 será sua receita de fornecimento de serviços governamentais, segundo estimativas de analistas compiladas pela Visible Alpha.

Mas as empresas também vislumbram uma oportunidade comercial mais ampla. Graças a Musk, os custos de lançamento são quase um vigésimo do que eram apenas duas décadas atrás, via o Ônibus Espacial da NASA. Mais economias vêm de foguetes reutilizáveis e de tornar satélites menores. Como resultado, mais indústrias estão ansiosas para fazer uso de satélites, seja para previsão do tempo, comunicações, data centers ou guerra. No entanto, existem dois potenciais buracos de minhoca. O primeiro é que o espaço — ou pelo menos a receita de satélites — pode não se expandir tão rápido quanto o esperado. Nem todas as aplicações vão impressionar: o entusiasmo sobre comunicações direto-para-dispositivo, por exemplo, é realmente apenas sobre montanhas remotas e outros pontos cegos. O segundo é a competição. O espaço é grande, mas até agora a Starlink tem de longe a maior parte dos 16.000 satélites ativos em órbita, segundo a plataforma de rastreamento espacial e de satélites Sat Fleet. Mais estão a caminho: o gigante dos EUA busca aprovação regulatória para uma constelação de data centers de até um milhão de satélites. Claro, há espaço para múltiplos players: poucos soberanos, por exemplo, escolherão depender de um único operador para comunicações via satélite. Start-ups como a polaco-finlandesa Iceye têm modelos de negócios mais robustos que seus predecessores europeus: é lucrativa, ostenta um backlog contratado de mais de € 1,5 bilhão e está usando isso para escalar a produção. A corrida espacial era sobre campeões nacionais. Desta vez, é a capacidade comercial que definirá os vencedores.

Шесть десятилетий спустя после того, как космический путешественник «Звездного пути» смело отправился туда, где ни один человек не был раньше, путь на орбиту стал хорошо избитой дорожкой. Спутники распространяются по низкой околоземной орбите и за ее пределами, и инвестиции идут в ногу: в первые восемь месяцев этого года поглощения и привлечение долга, акций и венчурного капитала в сумме составили почти $180 млрд, по данным S&P Capital IQ, уже приближаясь к удвоенному итогу прошлого года.

Сверхгигант в этой галактике — конечно, Space X Элона Маска, которая одна собрала $86 млрд на своем IPO. Но в ее следопыте не хватает претендентов. Rocket Lab завершила размещение акций почти на $2 млрд в сентябре. В Европе аэрокосмический чемпион Airbus планирует объединить усилия с итальянским Leonardo и французским Thales, комбинируя космическую деятельность, включая спутники, для повышения конкурентоспособности.

Эта последняя итерация космической гонки частично политически мотивирована: Европа неохотно теряет свой космический суверенитет Маску. Это вдохновило Францию и Великобританию вложить капитал в Eutelsat в прошлом году в рамках сбора €1,5 млрд. Правительства поддерживают это gesamteвропейское предприятие. Самый быстрорастущий сегмент Eutelsat до 2030 года будет его выручкой от поставки государственных услуг, по оценкам аналистов, собранным Visible Alpha.

Но компании также наглядывают на более широкое коммерческое преимущество. Благодаря Маску, стоимость запусков составляет почти одну двадцатую часть от той, что была всего два десятилетия назад, через Космический шаттл NASA. Дополнительная экономия идет от многоразовых ракет и уменьшения спутников. В результате больше индустрий стремятся использовать спутники, будь то для прогноза погоды, связи, дата-центров или войны. Однако есть две потенциальные «червьяные норы». Первая — что космос, или по крайней мере спутниковая выручка, может не расширяться так быстро, как надеются. Не все приложения произведут фурор: восторг от прямой связи с устройствами, например, действительно касается только отдаленных гор и других «слепых зон». Вторая — конкуренция. Космос велик, но по состоянию на сейчас Starlink имеет подавляющую долю из 16 000 активных спутников на орбите, по данным платформы отслеживания Sat Fleet. Следующие в очереди: американский гигант ищет регуляторное одобрение для констелляции дата-центров до миллиона спутников. Конечно, есть место для множества игроков: немного суверенов, например, выберут зависимость от единственного оператора для спутниковой связи. Стартапы вроде польско-финского Iceye имеют более надежные бизнес-модели, чем их европейские предшественники: она прибыльна, может похвастаться контрактным бэклогом более €1,5 млрд и использует это для масштабирования производства. Космическая гонка была о национальных чемпионах. На этот раз коммерческая хватка определит победителей.

六十年前，《星际迷航》的太空航行者大胆前往无人曾至之境，如今进入轨道的旅程已成寻常路。卫星在近地轨道及更远处大量增殖，投资也随之而来：据标普资本智库数据，今年前八个月，收购以及债务、股权和风险投资融资总额达近1800亿美元，已接近去年总额的两倍。

这片星系中的超级巨人当然是埃隆·马斯克的Space X，仅首次公开募股就筹集了860亿美元。但其后并不乏竞争者。Rocket Lab于9月完成近20亿美元股权融资。在欧洲，航空航天巨头空客计划携手意大利的列奥纳多和法国的泰雷兹，合并航天业务（包括卫星），以增强竞争力。

这最新一轮太空竞赛部分源于政治动机：欧洲不愿将太空主权拱手让给马斯克。这促使法国和英国去年向Eutelsat注资，作为15亿欧元融资的一部分。各国政府支持这一泛欧洲项目。据Visible Alpha汇总的分析师预估，到2030年，Eutelsat增长最快的板块将是向政府提供服务的收入。

但企业也看中了更广阔的商业机遇。得益于马斯克，发射成本已降至二十年前NASA航天飞机时代的近二十分之一。可复用火箭和卫星小型化带来进一步节省。因此，更多行业渴望利用卫星，无论是用于天气预报、通信、数据中心还是战争。然而存在两个潜在的“虫洞”。第一，太空——或至少卫星收入——可能不会如预期般快速扩张。并非所有应用都能惊艳：例如，对直连设备通信的热情，实际上仅限于偏远山区和其他盲区。第二是竞争。太空虽大，但据太空和卫星追踪平台Sat Fleet数据，目前轨道上1.6万颗活跃卫星中，星链占据绝对大部分份额。更多卫星在路上：这家美国巨头正寻求监管批准，建设多达百万颗卫星的数据中心星座。当然，多方参与者仍有生存空间：鲜有主权国家会选择依赖单一运营商提供卫星通信。波兰-芬兰初创公司Iceye等新企业的商业模式比欧洲前辈更稳健：它已盈利，拥有15亿欧元以上的合同订单积压，并利用此扩大生产。上一轮太空竞赛关乎国家冠军。这一次，商业实力将决定赢家。