Banks Kick Off €4.7 Billion Debt Sale for Bain’s Volkswagen Deal

Banks have kicked off a €4.7 billion-equivalent leveraged-loan deal for Bain Capital LP’s acquisition of a controlling stake in Volkswagen AG’s heavy diesel-engine unit. The financing involves €2.35 billion loans in both euros and dollars, according to a person familiar. Initial price talk is margins 3.5 and 3.75 percentage points above respective benchmarks, offered at 99.5% of face value.

The offering adds to a flurry of leveraged-buyout financings amid rising borrowing costs. A third of September’s US leveraged-loan launches by dollar amount involved acquisitions. Bain Capital agreed in June to buy a 51% stake in Everllence, expected to generate about €7.4 billion for Volkswagen. Private equity firms have shown increased appetite for industrials assets.

Volkswagen’s move is part of restructuring to boost profitability amid a downturn in China. Moody’s Ratings assigned the loan a B1 rating, four steps below investment grade. Everllence’s leverage is seen at 6.4 times earnings, with higher financing costs providing limited headroom. Investors have until Oct. 13 to place orders. Barclays Plc and Goldman Sachs Group Inc. are among bookrunners.

بدأت البنوك صفقة قرض برافعة مالية تعادل 4.7 مليار يورو لاستحواذ باين كابيتال إل بي على حصة مسيطرة في وحدة محركات الديزل الثقيلة التابعة لشركة فولكس فاجن إيه جي. يتضمن التمويل 2.35 مليار يورو كقروض باليورو والدولار، وفقًا لشخص مطلع. المناقشة الأولية للسعر هي هوامش 3.5 و3.75 نقطة مئوية فوق المؤشرات المرجعية المعنية، معروضة بنسبة 99.5% من القيمة الاسمية.

يضيف هذا العرض إلى موجة من تمويلات الاستحواذ بالرافعة المالية وسط ارتفاع تكاليف الاقتراض. ثلث إصدارات القروض الأمريكية بالرافعة المالية في سبتمبر من حيث المبلغ بالدولار شملت عمليات استحواذ. وافقت باين كابيتال في يونيو على شراء حصة 51% في إيفرلينس، والتي من المتوقع أن تدر حوالي 7.4 مليار يورو لصالح فولكس فاجن. أظهرت شركات الأسهم الخاصة شهية متزايدة للأصول الصناعية.

خطوة فولكس فاجن هي جزء من إعادة هيكلة لزيادة الربحية وسط تباطؤ في الصين. منحت وكالة موديز للتصنيف الائتماني القرض تصنيف B1، وهو أربع درجات دون درجة الاستثمار. يُنظر إلى رافعة إيفرلينس المالية عند 6.4 مرة من الأرباح، مع تكاليف تمويل أعلى توفر هامشًا محدودًا. أمام المستثمرين حتى 13 أكتوبر لتقديم الطلبات. باركليز بي إل سي وجولدمان ساكس جروب إنك من بين مديري الاكتتاب.

Volkswagen AG-এর ভারী ডিজেল ইঞ্জিন ইউনিটে নিয়ন্ত্রণকারী অংশীদারিত্বের Bain Capital LP-এর অধিগ্রহণের জন্য ব্যাংকগুলো €4.7 বিলিয়ন-সমতুল্য লিভারেজড-লোন চুক্তি শুরু করেছে। একজন পরিচিত ব্যক্তির মতে, অর্থায়নে ইউরো এবং ডলার উভয় ক্ষেত্রে €2.35 বিলিয়ন ঋণ অন্তর্ভুক্ত। প্রাথমিক মূল্য আলোচনা হল সংশ্লিষ্ট বেঞ্চমার্কের উপরে 3.5 এবং 3.75 শতাংশ পয়েন্ট মার্জিন, যা অভিহিত মূল্যের 99.5% এ দেওয়া হয়।

এই অফারটি ক্রমবর্ধমান ঋণের খরচের মধ্যে লিভারেজড-বাইআউট অর্থায়নের ঝড়ে যোগ করে। সেপ্টেম্বরের মার্কিন লিভারেজড-লোন লঞ্চের এক তৃতীয়াংশ ডলার পরিমাণে অধিগ্রহণ জড়িত। Bain Capital জুনে Everllence-এ 51% অংশীদারিত্ব কেনার সম্মত হয়েছে, যা Volkswagen-এর জন্য প্রায় €7.4 বিলিয়ন উৎপন্ন করবে বলে আশা করা হচ্ছে। প্রাইভেট ইকুইটি সংস্থাগুলি শিল্প সম্পদের জন্য বর্ধিত আগ্রহ দেখিয়েছে।

Volkswagen-এর পদক্ষেপটি চীনে মন্দার মধ্যে লাভজনকতা বাড়ানোর জন্য পুনর্গঠনের অংশ। Moody's Ratings ঋণটিকে B1 রেটিং দিয়েছে, যা বিনিয়োগ গ্রেডের চার ধাপ নীচে। Everllence-এর লিভারেজ 6.4 গুণ আয় হিসাবে দেখা হচ্ছে, উচ্চতর অর্থায়ন খরচ সীমিত সুযোগ প্রদান করে। বিনিয়োগকারীদের অক্টোবর ১৩ পর্যন্ত অর্ডার দেওয়ার সময় আছে। Barclays Plc এবং Goldman Sachs Group Inc. বুকরানারদের মধ্যে রয়েছে।

Banken haben ein Leveraged-Loan-Geschäft im Gegenwert von 4,7 Milliarden Euro für die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an der Lkw-Dieselmotorensparte der Volkswagen AG durch Bain Capital LP gestartet. Die Finanzierung umfasst 2,35 Milliarden Euro an Krediten sowohl in Euro als auch in Dollar, so eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Die anfängliche Preisdiskussion sieht Margen von 3,5 und 3,75 Prozentpunkten über den jeweiligen Benchmarks vor, angeboten zu 99,5 % des Nennwerts.

Das Angebot reiht sich in eine Flut von Leveraged-Buyout-Finanzierungen vor dem Hintergrund steigender Kreditkosten ein. Ein Drittel der US-Leveraged-Loan-Auflegungen im September entfiel nach Dollarbetrag auf Übernahmen. Bain Capital hat sich im Juni bereit erklärt, eine 51%ige Beteiligung an Everllence zu kaufen, die voraussichtlich rund 7,4 Milliarden Euro für Volkswagen einbringen wird. Private-Equity-Firmen haben eine erhöhte Nachfrage nach Industrieanlagen gezeigt.

Der Schritt von Volkswagen ist Teil einer Umstrukturierung zur Steigerung der Rentabilität angesichts einer Abschwächung in China. Moody's Ratings hat dem Kredit ein B1-Rating zugewiesen, vier Stufen unter Investment Grade. Die Verschuldung von Everllence wird auf das 6,4-fache des Gewinns geschätzt, wobei höhere Finanzierungskosten nur begrenzten Spielraum lassen. Anleger haben bis zum 13. Oktober Zeit, Aufträge zu erteilen. Barclays Plc und Goldman Sachs Group Inc. gehören zu den Konsortialführern.

Los bancos han iniciado un acuerdo de préstamo apalancado equivalente a 4.700 millones de euros para la adquisición por parte de Bain Capital LP de una participación de control en la unidad de motores diésel pesados de Volkswagen AG. La financiación incluye 2.350 millones de euros en préstamos tanto en euros como en dólares, según una persona familiarizada. La discusión de precios inicial es de márgenes de 3,5 y 3,75 puntos porcentuales por encima de los índices de referencia respectivos, ofrecidos al 99,5% del valor nominal.

La oferta se suma a una ráfaga de financiaciones de compras apalancadas en medio del aumento de los costos de endeudamiento. Un tercio de los lanzamientos de préstamos apalancados de EE. UU. en septiembre por monto en dólares involucraron adquisiciones. Bain Capital acordó en junio comprar una participación del 51% en Everllence, que se espera genere alrededor de 7.400 millones de euros para Volkswagen. Las firmas de capital privado han mostrado un mayor apetito por activos industriales.

La medida de Volkswagen es parte de una reestructuración para aumentar la rentabilidad en medio de una desaceleración en China. Moody's Ratings asignó al préstamo una calificación B1, cuatro escalones por debajo del grado de inversión. Se espera que el apalancamiento de Everllence sea de 6,4 veces las ganancias, con costos de financiamiento más altos que proporcionan un margen limitado. Los inversores tienen hasta el 13 de octubre para realizar pedidos. Barclays Plc y Goldman Sachs Group Inc. están entre los coordinadores globales.

Les banques ont lancé une opération de prêt à effet de levier équivalant à 4,7 milliards d'euros pour l'acquisition par Bain Capital LP d'une participation de contrôle dans l'unité de moteurs diesel lourds de Volkswagen AG. Le financement comprend 2,35 milliards d'euros de prêts en euros et en dollars, selon une personne proche du dossier. Les discussions initiales sur les prix portent sur des marges de 3,5 et 3,75 points de pourcentage au-dessus des indices de référence respectifs, offertes à 99,5 % de la valeur nominale.

Cette offre s'ajoute à une série de financements de rachats par effet de levier dans un contexte de hausse des coûts d'emprunt. Un tiers des lancements de prêts à effet de levier américains en septembre, en termes de montant en dollars, impliquait des acquisitions. Bain Capital a accepté en juin d'acheter une participation de 51 % dans Everllence, qui devrait générer environ 7,4 milliards d'euros pour Volkswagen. Les sociétés de capital-investissement ont montré un appétit accru pour les actifs industriels.

La décision de Volkswagen s'inscrit dans le cadre d'une restructuration visant à améliorer la rentabilité dans un contexte de ralentissement en Chine. Moody's Ratings a attribué au prêt une note B1, quatre crans en dessous de la catégorie investissement. L'effet de levier d'Everllence est estimé à 6,4 fois les bénéfices, les coûts de financement plus élevés laissant une marge de manœuvre limitée. Les investisseurs ont jusqu'au 13 octobre pour passer leurs commandes. Barclays Plc et Goldman Sachs Group Inc. figurent parmi les teneurs de livres.

बैंकों ने वोक्सवैगन एजी की भारी डीजल इंजन इकाई में नियंत्रक हिस्सेदारी की बेन कैपिटल एलपी की अधिग्रहण के लिए €4.7 बिलियन के बराबर का लीवरेज्ड-लोन सौदा शुरू किया है। एक जानकार व्यक्ति के अनुसार, वित्तपोषण में यूरो और डॉलर दोनों में €2.35 बिलियन के ऋण शामिल हैं। प्रारंभिक मूल्य चर्चा संबंधित बेंचमार्क से 3.5 और 3.75 प्रतिशत अंक अधिक मार्जिन है, जो अंकित मूल्य के 99.5% पर पेश किया गया है।

यह पेशकश बढ़ती उधार लागत के बीच लीवरेज्ड-बायआउट वित्तपोषण की भीड़ में जोड़ती है। सितंबर के अमेरिकी लीवरेज्ड-लोन लॉन्च का एक तिहाई डॉलर राशि से अधिग्रहण में शामिल था। बेन कैपिटल ने जून में एवरलेंस में 51% हिस्सेदारी खरीदने पर सहमति व्यक्त की, जिससे वोक्सवैगन के लिए लगभग €7.4 बिलियन उत्पन्न होने की उम्मीद है। निजी इक्विटी फर्मों ने औद्योगिक परिसंपत्तियों के लिए बढ़ी हुई भूख दिखाई है।

वोक्सवैगन का कदम चीन में मंदी के बीच लाभप्रदता बढ़ाने के लिए पुनर्गठन का हिस्सा है। मूडीज़ रेटिंग्स ने ऋण को B1 रेटिंग दी, जो निवेश ग्रेड से चार स्तर नीचे है। एवरलेंस का लीवरेज 6.4 गुना कमाई पर देखा जाता है, उच्च वित्तपोषण लागत सीमित गुंजाइश प्रदान करती है। निवेशकों के पास 13 अक्टूबर तक ऑर्डर देने का समय है। बार्कलेज पीएलसी और गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक। बुकरनरों में शामिल हैं।

Bank telah memulai kesepakatan pinjaman leveraged senilai €4,7 miliar untuk akuisisi saham pengendali oleh Bain Capital LP atas unit mesin diesel berat Volkswagen AG. Pembiayaan ini melibatkan €2,35 miliar pinjaman dalam euro dan dolar, menurut seseorang yang mengetahui masalah ini. Pembahasan harga awal adalah margin 3,5 dan 3,75 poin persentase di atas benchmark masing-masing, ditawarkan pada 99,5% dari nilai nominal.

Penawaran ini menambah gelombang pembiayaan leveraged buyout di tengah meningkatnya biaya pinjaman. Sepertiga dari peluncuran pinjaman leveraged AS pada bulan September berdasarkan jumlah dolar melibatkan akuisisi. Bain Capital setuju pada bulan Juni untuk membeli 51% saham di Everllence, yang diperkirakan akan menghasilkan sekitar €7,4 miliar bagi Volkswagen. Perusahaan ekuitas swasta menunjukkan minat yang meningkat pada aset industri.

Langkah Volkswagen adalah bagian dari restrukturisasi untuk meningkatkan profitabilitas di tengah perlambatan di China. Moody's Ratings memberikan peringkat B1 pada pinjaman tersebut, empat tingkat di bawah investment grade. Leverage Everllence diperkirakan 6,4 kali laba, dengan biaya pembiayaan yang lebih tinggi memberikan ruang terbatas. Investor memiliki waktu hingga 13 Oktober untuk melakukan pemesanan. Barclays Plc dan Goldman Sachs Group Inc. termasuk di antara bookrunner.

銀行は、Bain Capital LPによるVolkswagen AGの大型ディーゼルエンジン部門の支配権取得のため、47億ユーロ相当のレバレッジド・ローン取引を開始した。関係者によると、この融資にはユーロとドルの両方で23億5000万ユーロのローンが含まれる。初期価格交渉は、各ベンチマークを3.5および3.75パーセントポイント上回るマージンで、額面の99.5%で提供される。

この提供は、借入コストの上昇の中でのレバレッジド・バイアウト融資の殺到に加わる。9月の米国のレバレッジド・ローン発行の3分の1（ドル建て）は買収に関連していた。Bain Capitalは6月にEverllenceの51%の株式を買収することに合意しており、Volkswagenに約74億ユーロをもたらすと見込まれている。プライベート・エクイティ企業は産業資産への関心を高めている。

Volkswagenの動きは、中国の景気減速の中で収益性を高めるためのリストラの一環である。Moody's RatingsはこのローンにB1格付けを付与した。これは投資適格より4段階低い。Everllenceのレバレッジは6.4倍の利益と見られ、高い資金調達コストが限られた余裕を提供している。投資家は10月13日までに注文を行う必要がある。Barclays PlcとGoldman Sachs Group Inc.がブックランナーに含まれる。

Os bancos iniciaram um acordo de empréstimo alavancado equivalente a €4,7 bilhões para a aquisição pela Bain Capital LP de uma participação controladora na unidade de motores diesel pesados da Volkswagen AG. O financiamento envolve €2,35 bilhões em empréstimos tanto em euros quanto em dólares, de acordo com uma pessoa familiarizada. A discussão inicial de preços é de margens de 3,5 e 3,75 pontos percentuais acima dos respectivos benchmarks, oferecidos a 99,5% do valor de face.

A oferta se soma a uma enxurrada de financiamentos de compras alavancadas em meio ao aumento dos custos de empréstimos. Um terço dos lançamentos de empréstimos alavancados dos EUA em setembro, por valor em dólares, envolveu aquisições. A Bain Capital concordou em junho em comprar uma participação de 51% na Everllence, que deve gerar cerca de €7,4 bilhões para a Volkswagen. Empresas de private equity mostraram maior apetite por ativos industriais.

A medida da Volkswagen faz parte de uma reestruturação para aumentar a lucratividade em meio a uma desaceleração na China. A Moody's Ratings atribuiu ao empréstimo uma classificação B1, quatro níveis abaixo do grau de investimento. A alavancagem da Everllence é vista em 6,4 vezes os lucros, com custos de financiamento mais altos proporcionando margem limitada. Os investidores têm até 13 de outubro para fazer pedidos. Barclays Plc e Goldman Sachs Group Inc. estão entre os coordenadores.

Банки начали сделку по кредиту с кредитным плечом на сумму, эквивалентную 4,7 млрд евро, для приобретения Bain Capital LP контрольной доли в подразделении тяжелых дизельных двигателей Volkswagen AG. Финансирование включает 2,35 млрд евро кредитов как в евро, так и в долларах, по словам осведомленного лица. Первоначальное обсуждение цен — маржа 3,5 и 3,75 процентных пункта выше соответствующих бенчмарков, предлагаемая по 99,5% номинальной стоимости.

Предложение добавляется к серии финансирований выкупа с использованием заемных средств на фоне роста стоимости заимствований. Треть сентябрьских запусков американских кредитов с кредитным плечом по сумме в долларах включала приобретения. Bain Capital согласилась в июне купить 51% долю в Everllence, которая, как ожидается, принесет около 7,4 млрд евро для Volkswagen. Частные инвестиционные компании проявили повышенный интерес к промышленным активам.

Действие Volkswagen является частью реструктуризации для повышения прибыльности на фоне спада в Китае. Moody's Ratings присвоила кредиту рейтинг B1, на четыре ступени ниже инвестиционного уровня. Плечо Everllence оценивается в 6,4 раза к прибыли, при этом более высокие затраты на финансирование оставляют ограниченный запас. Инвесторы имеют время до 13 октября для размещения заказов. Barclays Plc и Goldman Sachs Group Inc. входят в число букраннеров.

银行已为Bain Capital LP收购Volkswagen AG重型柴油发动机部门控股权的交易启动了一项47亿欧元等值的杠杆贷款。据知情人士透露，该融资包括23.5亿欧元的欧元和美元贷款。初始价格讨论为高于各自基准3.5和3.75个百分点，按面值的99.5%提供。

此次发行增加了在借贷成本上升背景下的一波杠杆收购融资。按美元金额计算，9月份美国杠杆贷款发行中，有三分之一涉及收购。Bain Capital于6月同意收购Everllence的51%股权，预计将为Volkswagen带来约74亿欧元。私募股权公司对工业资产表现出更高的兴趣。

Volkswagen此举是其在中国经济低迷背景下为提高盈利能力而进行的重组的一部分。Moody's Ratings将该贷款评为B1级，比投资级低四级。Everllence的杠杆率预计为6.4倍收益，较高的融资成本提供了有限的空间。投资者需在10月13日前下单。Barclays Plc和Goldman Sachs Group Inc.是账簿管理人之一。