Auto & Transport Roundup: Market Talk

1506 GMT – Large trucking operators probably won’t take advantage of the federal tax deferral for on-road use of dyed diesel given the complications, Gas Buddy’s head of petroleum analysis Patrick De Haan says on X. “Interstate trucking means a patchwork of state rules and tax headaches, and most major truck stops don’t sell dyed diesel,” he says. For most diesel users the deferral of the 24.4 cents a gallon excise tax won’t change much at the pump, he adds. “Big fleets will likely sit this out.” (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – British Airways owner International Consolidated Airlines Group and Ryanair are the best protected in the sector, Bernstein’s Alex Irving and Antoine Madre write. “Both should benefit whether fuel prices fall or remain elevated, as weaker competitors would come under greater pressure to reduce capacity,” they say. They add that winter is likely to be particularly challenging for European airlines given high fuel costs. Bernstein has outperform ratings on both airlines’ stock. It has a 30 euro target price on Ryanair and a 550 pence target on IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Daimler Truck’s North America order intake for September and October will attract much of the focus when the truckmaker reports third-quarter earnings, UBS analyst Hemal Bhundia writes. The bank says 2027 order books for North America have opened, but it believes manufacturers might be taking a more careful approach to truck pricing in the region. UBS expects an update on fourth-quarter price-cost dynamics to confirm pricing is being passed on to offset higher costs, as well as how the production ramp-up is faring. It lowers its price target on the stock to 44 euros from 47 euros and keeps its rating at neutral. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – BMW’s 2028 auto EBIT margin of 3%-5% looks cautious and achievable, but Alpha Value is far more skeptical of a planned return to its strategic 8%-10% target by early next decade. The targets were delivered at an investor event last week, with BMW outlining measures such as a focused, regionalized portfolio, cost cuts, AI-driven efficiency and leaner structures. However, Alpha Value analyst Adrien Brasey says longer-term profitability will probably be capped by structural market changes. “The CMD confirmed a credible direction but offered no catalyst,” Brasey says. Alpha Value believes the shares are close to their trough, but it sees limited upside. It rates BMW at reduce with a 60.90 euro target price. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Mercedes-Benz’s car EBIT margins could fall below 3% this year while profitability might not recover as much as Citi had hoped next year, the bank says. However, much of this is discounted in the current share price, it adds. After the recent Volkswagen, BMW and Volvo Car profit warnings, it is clear that European autos continue to face severe earnings challenges in the second half of the year, Citi says. Key incremental pressures are coming from a combination of the continued deterioration in the Chinese market, much higher EU electric-vehicle penetration, global price competition, and higher raw materials costs, it says. The bank lowers its target price for Mercedes-Benz stock to 42 euros from 51 euros and keeps its neutral rating. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans junks expectations of distribution growth by Transurban in the wake of its A$4.5 billion acquisition of Canada Pension Plan Investment Board’s stake in companies that...

1506 GMT – من المحتمل ألا يستفيد مشغلو الشاحنات الكبار من التأجيل الضريبي الفيدرالي للاستخدام على الطرق للديزل الملون نظرًا للتعقيدات، كما يقول رئيس تحليل البترول في Gas Buddy، Patrick De Haan، على X. "النقل بين الولايات يعني خليطًا من القواعد الحكومية والصداع الضريبي، ومعظم محطات الشاحنات الرئيسية لا تبيع الديزل الملون"، كما يقول. بالنسبة لمعظم مستخدمي الديزل، فإن تأجيل ضريبة الإنتاج البالغة 24.4 سنتًا للغالون لن يغير الكثير عند المضخة، كما يضيف. "من المحتمل أن تبقى الأساطيل الكبيرة خارج هذا الأمر." (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – شركة International Consolidated Airlines Group المالكة لشركة British Airways وRyanair هما الأكثر حماية في القطاع، كما يكتب Alex Irving وAntoine Madre من Bernstein. "يجب أن يستفيد كلاهما سواء انخفضت أسعار الوقود أو ظلت مرتفعة، حيث سيتعرض المنافسون الأضعف لضغوط أكبر لخفض القدرة"، كما يقولان. ويضيفان أن الشتاء من المرجح أن يكون صعبًا بشكل خاص لشركات الطيران الأوروبية نظرًا لارتفاع تكاليف الوقود. لدى Bernstein تصنيفات تفوق على أسهم كلتا الشركتين. لديها سعر مستهدف قدره 30 يورو لـ Ryanair و550 بنسًا لـ IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – سيجذب استلام طلبات Daimler Truck في أمريكا الشمالية لشهري سبتمبر وأكتوبر الكثير من التركيز عندما يعلن صانع الشاحنات عن أرباح الربع الثالث، كما يكتب محلل UBS Hemal Bhundia. يقول البنك إن دفاتر طلبات 2027 لأمريكا الشمالية قد فُتحت، لكنه يعتقد أن المصنعين قد يتبنون نهجًا أكثر حذرًا في تسعير الشاحنات في المنطقة. يتوقع UBS تحديثًا حول ديناميكيات الأسعار والتكاليف في الربع الرابع لتأكيد أن التسعير يتم تمريره لتعويض التكاليف المرتفعة، بالإضافة إلى كيفية تقدم زيادة الإنتاج. يخفض سعره المستهدف للسهم إلى 44 يورو من 47 يورو ويبقي على تصنيفه المحايد. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – يبدو هامش EBIT للسيارات لدى BMW لعام 2028 بنسبة 3%-5% حذرًا وقابلاً للتحقيق، لكن Alpha Value أكثر تشككًا بكثير في العودة المخطط لها إلى هدفها الاستراتيجي البالغ 8%-10% بحلول أوائل العقد المقبل. تم تقديم الأهداف في حدث للمستثمرين الأسبوع الماضي، حيث أوضحت BMW إجراءات مثل محفظة مركزة وإقليمية، وخفض التكاليف، وكفاءة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وهياكل أكثر مرونة. ومع ذلك، يقول محلل Alpha Value Adrien Brasey إن الربحية طويلة الأجل ستكون على الأرجح محدودة بالتغيرات الهيكلية في السوق. "أكد CMD اتجاهًا موثوقًا لكنه لم يقدم محفزًا"، كما يقول Brasey. تعتقد Alpha Value أن الأسهم قريبة من قاعها، لكنها ترى إمكانية صعود محدودة. تصنف BMW عند تقليل مع سعر مستهدف قدره 60.90 يورو. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – قد تنخفض هوامش EBIT لسيارات Mercedes-Benz إلى ما دون 3% هذا العام بينما قد لا تتعافى الربحية بقدر ما كانت تأمل Citi في العام المقبل، كما يقول البنك. ومع ذلك، فإن الكثير من هذا مخصوم في سعر السهم الحالي، كما يضيف. بعد تحذيرات الأرباح الأخيرة من Volkswagen وBMW وVolvo Car، من الواضح أن السيارات الأوروبية لا تزال تواجه تحديات أرباح شديدة في النصف الثاني من العام، كما تقول Citi. تأتي الضغوط الإضافية الرئيسية من مزيج من التدهور المستمر في السوق الصينية، واختراق أعلى بكثير للمركبات الكهربائية في الاتحاد الأوروبي، والمنافسة العالمية على الأسعار، وارتفاع تكاليف المواد الخام، كما يقول. يخفض البنك سعره المستهدف لأسهم Mercedes-Benz إلى 42 يورو من 51 يورو ويبقي على تصنيفه المحايد. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – تتخلى Morgans عن توقعات نمو التوزيعات من Transurban بعد استحواذها على حصة Canada Pension Plan Investment Board في شركات بقيمة 4.5 مليار دولار أسترالي...

1506 GMT – বড় ট্রাকিং অপারেটররা সম্ভবত ডাইড ডিজেলের অন-রোড ব্যবহারের জন্য ফেডারেল ট্যাক্স স্থগিতের সুবিধা নেবে না, জটিলতার কারণে, Gas Buddy-এর পেট্রোলিয়াম বিশ্লেষণ প্রধান Patrick De Haan X-এ বলেছেন। “আন্তঃরাজ্য ট্রাকিং মানে রাজ্যের নিয়ম এবং ট্যাক্স মাথাব্যথার একটি প্যাচওয়ার্ক, এবং বেশিরভাগ প্রধান ট্রাক স্টপ ডাইড ডিজেল বিক্রি করে না,” তিনি বলেছেন। বেশিরভাগ ডিজেল ব্যবহারকারীদের জন্য, 24.4 সেন্ট প্রতি গ্যালন আবগারি করের স্থগিত পাম্পে খুব বেশি পরিবর্তন আনবে না, তিনি যোগ করেন। “বড় ফ্লিটরা সম্ভবত এটি এড়িয়ে যাবে।” (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – British Airways-এর মালিক International Consolidated Airlines Group এবং Ryanair খাতে সবচেয়ে ভালো সুরক্ষিত, Bernstein-এর Alex Irving এবং Antoine Madre লিখেছেন। “জ্বালানির দাম কমলে বা উচ্চ থাকলেও উভয়েরই উপকৃত হওয়া উচিত, কারণ দুর্বল প্রতিযোগীরা ক্ষমতা কমাতে আরও চাপে পড়বে,” তারা বলেছেন। তারা যোগ করেছেন যে উচ্চ জ্বালানি খরচের কারণে শীতকাল ইউরোপীয় এয়ারলাইনগুলির জন্য বিশেষভাবে চ্যালেঞ্জিং হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। Bernstein উভয় এয়ারলাইনের স্টককে আউটপারফর্ম রেটিং দিয়েছে। Ryanair-এর জন্য 30 ইউরো এবং IAG-এর জন্য 550 পেন্স লক্ষ্যমাত্রা রয়েছে। (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Daimler Truck-এর উত্তর আমেরিকার সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবরের অর্ডার গ্রহণ অনেক মনোযোগ আকর্ষণ করবে যখন ট্রাক নির্মাতা তৃতীয় প্রান্তিকের ফলাফল রিপোর্ট করবে, UBS বিশ্লেষক Hemal Bhundia লিখেছেন। ব্যাংক বলছে উত্তর আমেরিকার জন্য 2027 অর্ডার বই খোলা হয়েছে, তবে এটি বিশ্বাস করে যে নির্মাতারা এই অঞ্চলে ট্রাক মূল্য নির্ধারণে আরও সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি নিতে পারে। UBS চতুর্থ প্রান্তিকের মূল্য-খরচ গতিশীলতার একটি আপডেট আশা করে যাতে নিশ্চিত করা যায় যে উচ্চ খরচ অফসেট করতে মূল্য নির্ধারণ পাস হচ্ছে, সেইসাথে উৎপাদন র্যাম্প-আপ কেমন চলছে। এটি স্টকের লক্ষ্যমাত্রা 47 ইউরো থেকে কমিয়ে 44 ইউরো করেছে এবং নিরপেক্ষ রেটিং রেখেছে। (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – BMW-এর 2028 অটো EBIT মার্জিন 3%-5% সতর্ক এবং অর্জনযোগ্য মনে হচ্ছে, কিন্তু Alpha Value আগামী দশকের শুরুতে তার কৌশলগত 8%-10% লক্ষ্যে ফিরে যাওয়ার পরিকল্পনা সম্পর্কে অনেক বেশি সন্দিহান। লক্ষ্যগুলি গত সপ্তাহে একটি বিনিয়োগকারী ইভেন্টে উপস্থাপন করা হয়েছিল, যেখানে BMW একটি কেন্দ্রীভূত, আঞ্চলিক পোর্টফোলিও, খরচ কমানো, AI-চালিত দক্ষতা এবং আরও চিকন কাঠামোর মতো ব্যবস্থার রূপরেখা দিয়েছে। তবে, Alpha Value বিশ্লেষক Adrien Brasey বলেছেন যে দীর্ঘমেয়াদী লাভজনকতা সম্ভবত কাঠামোগত বাজারের পরিবর্তন দ্বারা সীমাবদ্ধ থাকবে। “CMD একটি বিশ্বাসযোগ্য দিক নিশ্চিত করেছে কিন্তু কোনো অনুঘটক দেয়নি,” Brasey বলেছেন। Alpha Value বিশ্বাস করে শেয়ারগুলি তাদের নিম্নতম স্তরের কাছাকাছি, তবে এটি সীমিত ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা দেখে। এটি BMW-কে 60.90 ইউরো লক্ষ্যমাত্রা সহ রিডিউস রেটিং দেয়। (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Mercedes-Benz-এর গাড়ির EBIT মার্জিন এই বছর 3% এর নিচে নামতে পারে, যখন লাভজনকতা Citi আগামী বছর যতটা আশা করেছিল ততটা পুনরুদ্ধার নাও হতে পারে, ব্যাংক বলেছে। তবে, এর বেশিরভাগই বর্তমান শেয়ার মূল্যে ছাড় দেওয়া হয়েছে, এটি যোগ করে। সাম্প্রতিক Volkswagen, BMW এবং Volvo Car-এর মুনাফার সতর্কবার্তার পরে, এটা স্পষ্ট যে ইউরোপীয় অটো বছরের দ্বিতীয়ার্ধে গুরুতর আয়ের চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে, Citi বলেছে। মূল অতিরিক্ত চাপ আসছে চীনা বাজারের ক্রমাগত অবনতি, ইউরোপীয় ইউনিয়নে বৈদ্যুতিক গাড়ির অনুপ্রবেশ অনেক বেশি, বিশ্বব্যাপী মূল্য প্রতিযোগিতা এবং উচ্চ কাঁচামালের খরচের সংমিশ্রণ থেকে, এটি বলেছে। ব্যাংক Mercedes-Benz স্টকের লক্ষ্যমাত্রা 51 ইউরো থেকে কমিয়ে 42 ইউরো করেছে এবং নিরপেক্ষ রেটিং রেখেছে। (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans Transurban-এর Canada Pension Plan Investment Board-এর কোম্পানিগুলিতে A$4.5 বিলিয়ন অধিগ্রহণের পরে বিতরণ বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাতিল করেছে...

1506 GMT – Große Spediteure werden den bundesstaatlichen Steueraufschub für die Nutzung von gefärbtem Diesel auf der Straße wahrscheinlich nicht nutzen, angesichts der Komplikationen, sagt der Leiter der Erdölanalyse von Gas Buddy, Patrick De Haan, auf X. „Interstate-Trucking bedeutet ein Flickwerk aus staatlichen Regeln und Steuerkopfschmerzen, und die meisten großen Truckstops verkaufen keinen gefärbten Diesel“, sagt er. Für die meisten Dieselnutzer wird der Aufschub der Verbrauchssteuer von 24,4 Cent pro Gallone an der Zapfsäule nicht viel ändern, fügt er hinzu. „Große Flotten werden das wahrscheinlich aussitzen.“ (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – Der Eigentümer von British Airways, International Consolidated Airlines Group, und Ryanair sind im Sektor am besten geschützt, schreiben Alex Irving und Antoine Madre von Bernstein. „Beide sollten profitieren, ob die Treibstoffpreise fallen oder erhöht bleiben, da schwächere Wettbewerber unter größerem Druck stünden, Kapazitäten zu reduzieren“, sagen sie. Sie fügen hinzu, dass der Winter für europäische Fluggesellschaften angesichts der hohen Treibstoffkosten wahrscheinlich besonders herausfordernd sein wird. Bernstein hat bei beiden Fluggesellschaften ein Outperform-Rating. Es hat ein Kursziel von 30 Euro für Ryanair und 550 Pence für IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Der Auftragseingang von Daimler Truck in Nordamerika für September und Oktober wird einen Großteil der Aufmerksamkeit auf sich ziehen, wenn der Lkw-Hersteller seine Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegt, schreibt UBS-Analyst Hemal Bhundia. Die Bank sagt, die Auftragsbücher für 2027 für Nordamerika seien geöffnet, aber sie glaubt, dass die Hersteller bei der Lkw-Preisgestaltung in der Region möglicherweise vorsichtiger vorgehen. UBS erwartet ein Update zu den Preis-Kosten-Dynamiken im vierten Quartal, um zu bestätigen, dass Preise weitergegeben werden, um höhere Kosten auszugleichen, sowie wie die Produktionshochskalierung voranschreitet. Sie senkt ihr Kursziel für die Aktie auf 44 Euro von 47 Euro und behält ihr Neutral-Rating bei. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – BMWs Auto-EBIT-Marge von 3%-5% für 2028 sieht vorsichtig und erreichbar aus, aber Alpha Value ist weitaus skeptischer gegenüber einer geplanten Rückkehr zum strategischen Ziel von 8%-10% bis Anfang des nächsten Jahrzehnts. Die Ziele wurden letzte Woche bei einer Investorenveranstaltung präsentiert, bei der BMW Maßnahmen wie ein fokussiertes, regionalisiertes Portfolio, Kostensenkungen, KI-gesteuerte Effizienz und schlankere Strukturen skizzierte. Allerdings sagt Alpha-Value-Analyst Adrien Brasey, dass die langfristige Rentabilität wahrscheinlich durch strukturelle Marktveränderungen begrenzt sein wird. „Der CMD bestätigte eine glaubwürdige Richtung, bot aber keinen Katalysator“, sagt Brasey. Alpha Value glaubt, dass die Aktien nahe ihrem Tiefpunkt sind, sieht aber begrenztes Aufwärtspotenzial. Es stuft BMW mit Reduce und einem Kursziel von 60,90 Euro ein. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Die Auto-EBIT-Margen von Mercedes-Benz könnten dieses Jahr unter 3% fallen, während sich die Rentabilität möglicherweise nicht so stark erholt, wie Citi es nächstes Jahr erhofft hatte, sagt die Bank. Vieles davon sei jedoch im aktuellen Aktienkurs bereits eingepreist, fügt sie hinzu. Nach den jüngsten Gewinnwarnungen von Volkswagen, BMW und Volvo Car ist klar, dass europäische Autos in der zweiten Jahreshälfte weiterhin mit schweren Ertragsproblemen konfrontiert sind, sagt Citi. Die wichtigsten zusätzlichen Belastungen kommen aus einer Kombination aus der anhaltenden Verschlechterung des chinesischen Marktes, einer viel höheren Durchdringung von Elektrofahrzeugen in der EU, globalem Preiswettbewerb und höheren Rohstoffkosten, sagt sie. Die Bank senkt ihr Kursziel für Mercedes-Benz-Aktien auf 42 Euro von 51 Euro und behält ihr Neutral-Rating bei. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans verwirft Erwartungen an ein Verteilungswachstum von Transurban nach dessen Übernahme des Anteils von Canada Pension Plan Investment Board an Unternehmen für 4,5 Mrd. A$...

1506 GMT – Los grandes operadores de camiones probablemente no aprovecharán la prórroga fiscal federal para el uso en carretera de diésel teñido dadas las complicaciones, dice el jefe de análisis petrolero de Gas Buddy, Patrick De Haan, en X. “El transporte interestatal significa un mosaico de reglas estatales y dolores de cabeza fiscales, y la mayoría de las paradas de camiones importantes no venden diésel teñido”, dice. Para la mayoría de los usuarios de diésel, la prórroga del impuesto especial de 24,4 centavos por galón no cambiará mucho en el surtidor, añade. “Las grandes flotas probablemente se quedarán al margen”. (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – El propietario de British Airways, International Consolidated Airlines Group, y Ryanair son los mejor protegidos del sector, escriben Alex Irving y Antoine Madre de Bernstein. “Ambos deberían beneficiarse tanto si los precios del combustible caen como si se mantienen elevados, ya que los competidores más débiles estarían bajo mayor presión para reducir capacidad”, dicen. Añaden que el invierno probablemente será particularmente desafiante para las aerolíneas europeas dados los altos costos de combustible. Bernstein tiene calificaciones de rendimiento superior en las acciones de ambas aerolíneas. Tiene un precio objetivo de 30 euros para Ryanair y de 550 peniques para IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – La captación de pedidos de Daimler Truck en América del Norte para septiembre y octubre atraerá gran parte del enfoque cuando el fabricante de camiones informe los resultados del tercer trimestre, escribe el analista de UBS Hemal Bhundia. El banco dice que los libros de pedidos de 2027 para América del Norte se han abierto, pero cree que los fabricantes podrían estar adoptando un enfoque más cuidadoso en la fijación de precios de camiones en la región. UBS espera una actualización sobre la dinámica de precios y costos del cuarto trimestre para confirmar que los precios se están trasladando para compensar los costos más altos, así como cómo va el aumento de producción. Reduce su precio objetivo de las acciones a 44 euros desde 47 euros y mantiene su calificación de neutral. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – El margen EBIT automotriz de BMW de 3%-5% para 2028 parece cauteloso y alcanzable, pero Alpha Value es mucho más escéptico sobre un retorno planificado a su objetivo estratégico de 8%-10% para principios de la próxima década. Los objetivos se presentaron en un evento de inversores la semana pasada, con BMW describiendo medidas como una cartera enfocada y regionalizada, recortes de costos, eficiencia impulsada por IA y estructuras más ágiles. Sin embargo, el analista de Alpha Value Adrien Brasey dice que la rentabilidad a largo plazo probablemente estará limitada por cambios estructurales del mercado. “El CMD confirmó una dirección creíble pero no ofreció catalizador”, dice Brasey. Alpha Value cree que las acciones están cerca de su mínimo, pero ve un potencial alcista limitado. Califica a BMW como reducir con un precio objetivo de 60,90 euros. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Los márgenes EBIT de automóviles de Mercedes-Benz podrían caer por debajo del 3% este año mientras que la rentabilidad podría no recuperarse tanto como Citi esperaba el próximo año, dice el banco. Sin embargo, gran parte de esto está descontado en el precio actual de las acciones, añade. Después de las recientes advertencias de ganancias de Volkswagen, BMW y Volvo Car, está claro que los autos europeos continúan enfrentando severos desafíos de ganancias en la segunda mitad del año, dice Citi. Las presiones incrementales clave provienen de una combinación del continuo deterioro del mercado chino, una penetración mucho mayor de vehículos eléctricos en la UE, competencia global de precios y mayores costos de materias primas, dice. El banco reduce su precio objetivo para las acciones de Mercedes-Benz a 42 euros desde 51 euros y mantiene su calificación neutral. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans descarta expectativas de crecimiento de distribución por parte de Transurban tras su adquisición de A$4.500 millones de la participación de Canada Pension Plan Investment Board en empresas que...

1506 GMT – Les grands transporteurs ne profiteront probablement pas du report fiscal fédéral pour l'utilisation sur route du diesel teinté en raison des complications, déclare le responsable de l'analyse pétrolière de Gas Buddy, Patrick De Haan, sur X. « Le transport interétatique signifie un patchwork de règles étatiques et de maux de tête fiscaux, et la plupart des arrêts de camions majeurs ne vendent pas de diesel teinté », dit-il. Pour la plupart des utilisateurs de diesel, le report de la taxe d'accise de 24,4 cents le gallon ne changera pas grand-chose à la pompe, ajoute-t-il. « Les grandes flottes resteront probablement à l'écart. » (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – Le propriétaire de British Airways, International Consolidated Airlines Group, et Ryanair sont les mieux protégés du secteur, écrivent Alex Irving et Antoine Madre de Bernstein. « Les deux devraient bénéficier que les prix du carburant baissent ou restent élevés, car les concurrents plus faibles seraient sous une plus grande pression pour réduire leur capacité », disent-ils. Ils ajoutent que l'hiver sera probablement particulièrement difficile pour les compagnies aériennes européennes compte tenu des coûts de carburant élevés. Bernstein a des notations de surperformance sur les actions des deux compagnies. Il a un objectif de prix de 30 euros sur Ryanair et de 550 pence sur IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Les prises de commandes de Daimler Truck en Amérique du Nord pour septembre et octobre attireront une grande partie de l'attention lorsque le constructeur de camions publiera ses résultats du troisième trimestre, écrit l'analyste d'UBS Hemal Bhundia. La banque indique que les carnets de commandes 2027 pour l'Amérique du Nord sont ouverts, mais elle pense que les fabricants pourraient adopter une approche plus prudente en matière de tarification des camions dans la région. UBS s'attend à une mise à jour sur la dynamique prix-coûts du quatrième trimestre pour confirmer que les prix sont répercutés pour compenser des coûts plus élevés, ainsi que sur la progression de la montée en production. Elle abaisse son objectif de prix sur le titre à 44 euros contre 47 euros et maintient sa note neutre. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – La marge EBIT automobile de BMW de 3 % à 5 % pour 2028 semble prudente et réalisable, mais Alpha Value est bien plus sceptique quant à un retour prévu à son objectif stratégique de 8 % à 10 % d'ici le début de la prochaine décennie. Les objectifs ont été présentés lors d'un événement investisseurs la semaine dernière, BMW décrivant des mesures telles qu'un portefeuille ciblé et régionalisé, des réductions de coûts, une efficacité pilotée par l'IA et des structures plus légères. Cependant, l'analyste d'Alpha Value Adrien Brasey affirme que la rentabilité à long terme sera probablement plafonnée par des changements structurels du marché. « Le CMD a confirmé une direction crédible mais n'a offert aucun catalyseur », déclare Brasey. Alpha Value estime que les actions sont proches de leur creux, mais elle voit un potentiel de hausse limité. Elle note BMW à réduire avec un objectif de prix de 60,90 euros. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Les marges EBIT automobiles de Mercedes-Benz pourraient tomber sous les 3 % cette année tandis que la rentabilité pourrait ne pas se rétablir autant que Citi l'espérait l'année prochaine, indique la banque. Cependant, une grande partie de cela est déjà intégrée dans le cours actuel de l'action, ajoute-t-elle. Après les récents avertissements sur les bénéfices de Volkswagen, BMW et Volvo Car, il est clair que les constructeurs automobiles européens continuent de faire face à de graves défis de bénéfices au second semestre, déclare Citi. Les pressions supplémentaires clés proviennent d'une combinaison de la détérioration continue du marché chinois, d'une pénétration beaucoup plus élevée des véhicules électriques dans l'UE, de la concurrence mondiale sur les prix et de coûts de matières premières plus élevés, indique-t-elle. La banque abaisse son objectif de prix pour l'action Mercedes-Benz à 42 euros contre 51 euros et maintient sa note neutre. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans abandonne ses attentes de croissance des distributions par Transurban à la suite de son acquisition de la participation de Canada Pension Plan Investment Board dans des sociétés pour 4,5 milliards de dollars australiens...

1506 GMT – बड़े ट्रकिंग ऑपरेटर शायद डाई डीजल के ऑन-रोड उपयोग के लिए संघीय कर स्थगन का लाभ नहीं उठाएंगे, जटिलताओं को देखते हुए, Gas Buddy के पेट्रोलियम विश्लेषण प्रमुख Patrick De Haan X पर कहते हैं। “इंटरस्टेट ट्रकिंग का मतलब है राज्य नियमों और कर सिरदर्द का एक पैचवर्क, और अधिकांश प्रमुख ट्रक स्टॉप डाई डीजल नहीं बेचते हैं,” वे कहते हैं। अधिकांश डीजल उपयोगकर्ताओं के लिए, 24.4 सेंट प्रति गैलन उत्पाद शुल्क का स्थगन पंप पर ज्यादा नहीं बदलेगा, वे आगे कहते हैं। “बड़े बेड़े शायद इसे छोड़ देंगे।” (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – British Airways के मालिक International Consolidated Airlines Group और Ryanair क्षेत्र में सबसे अच्छी सुरक्षा वाले हैं, Bernstein के Alex Irving और Antoine Madre लिखते हैं। “दोनों को लाभ होना चाहिए चाहे ईंधन की कीमतें गिरें या ऊंची रहें, क्योंकि कमजोर प्रतिस्पर्धियों को क्षमता कम करने के लिए अधिक दबाव में आना होगा,” वे कहते हैं। वे आगे कहते हैं कि उच्च ईंधन लागत को देखते हुए सर्दी यूरोपीय एयरलाइनों के लिए विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण होने की संभावना है। Bernstein दोनों एयरलाइनों के स्टॉक पर आउटपरफॉर्म रेटिंग रखता है। Ryanair के लिए 30 यूरो का लक्ष्य मूल्य और IAG के लिए 550 पेंस का लक्ष्य है। (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Daimler Truck के उत्तर अमेरिका के सितंबर और अक्टूबर के ऑर्डर इंटेक पर बहुत ध्यान केंद्रित होगा जब ट्रक निर्माता तीसरी तिमाही के परिणाम रिपोर्ट करेगा, UBS विश्लेषक Hemal Bhundia लिखते हैं। बैंक कहता है कि उत्तर अमेरिका के लिए 2027 ऑर्डर बुक खुल गई हैं, लेकिन उसे विश्वास है कि निर्माता क्षेत्र में ट्रक मूल्य निर्धारण के लिए अधिक सतर्क दृष्टिकोण अपना सकते हैं। UBS चौथी तिमाही की कीमत-लागत गतिशीलता पर अपडेट की उम्मीद करता है ताकि पुष्टि हो सके कि उच्च लागतों की भरपाई के लिए मूल्य निर्धारण पारित किया जा रहा है, साथ ही उत्पादन रैंप-अप कैसे चल रहा है। यह स्टॉक पर अपना लक्ष्य मूल्य 47 यूरो से घटाकर 44 यूरो करता है और तटस्थ रेटिंग रखता है। (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – BMW का 2028 ऑटो EBIT मार्जिन 3%-5% सतर्क और प्राप्त करने योग्य लगता है, लेकिन Alpha Value अगले दशक की शुरुआत तक अपने रणनीतिक 8%-10% लक्ष्य पर लौटने की योजना के बारे में कहीं अधिक संदेहपूर्ण है। लक्ष्य पिछले सप्ताह एक निवेशक कार्यक्रम में प्रस्तुत किए गए थे, जिसमें BMW ने केंद्रित, क्षेत्रीय पोर्टफोलियो, लागत में कटौती, AI-संचालित दक्षता और पतली संरचनाओं जैसे उपायों की रूपरेखा दी थी। हालांकि, Alpha Value विश्लेषक Adrien Brasey कहते हैं कि दीर्घकालिक लाभप्रदता शायद संरचनात्मक बाजार परिवर्तनों द्वारा सीमित होगी। “CMD ने एक विश्वसनीय दिशा की पुष्टि की लेकिन कोई उत्प्रेरक नहीं दिया,” Brasey कहते हैं। Alpha Value का मानना है कि शेयर अपने निचले स्तर के करीब हैं, लेकिन यह सीमित उछाल देखता है। यह BMW को 60.90 यूरो के लक्ष्य मूल्य के साथ रिड्यूस रेटिंग देता है। (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Mercedes-Benz के कार EBIT मार्जिन इस साल 3% से नीचे गिर सकते हैं जबकि लाभप्रदता उतनी नहीं सुधर सकती जितनी Citi ने अगले साल उम्मीद की थी, बैंक कहता है। हालांकि, इसका अधिकांश हिस्सा वर्तमान शेयर मूल्य में शामिल है, यह आगे कहता है। हाल ही में Volkswagen, BMW और Volvo Car के लाभ चेतावनियों के बाद, यह स्पष्ट है कि यूरोपीय ऑटो को वर्ष की दूसरी छमाही में गंभीर कमाई चुनौतियों का सामना करना जारी है, Citi कहता है। प्रमुख अतिरिक्त दबाव चीनी बाजार में निरंतर गिरावट, यूरोपीय संघ में इलेक्ट्रिक वाहनों की बहुत अधिक पैठ, वैश्विक मूल्य प्रतिस्पर्धा और उच्च कच्चे माल की लागत के संयोजन से आ रहे हैं, यह कहता है। बैंक Mercedes-Benz स्टॉक के लिए अपना लक्ष्य मूल्य 51 यूरो से घटाकर 42 यूरो करता है और तटस्थ रेटिंग रखता है। (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans ने Transurban द्वारा Canada Pension Plan Investment Board की कंपनियों में हिस्सेदारी के A$4.5 बिलियन अधिग्रहण के बाद वितरण वृद्धि की उम्मीदों को खारिज कर दिया...

1506 GMT – Operator truk besar kemungkinan tidak akan memanfaatkan penangguhan pajak federal untuk penggunaan diesel berwarna di jalan raya mengingat kerumitannya, kata kepala analisis minyak Gas Buddy, Patrick De Haan, di X. “Truk antarnegara bagian berarti tambal sulam aturan negara bagian dan sakit kepala pajak, dan sebagian besar tempat peristirahatan truk besar tidak menjual diesel berwarna,” katanya. Bagi sebagian besar pengguna diesel, penangguhan pajak cukai 24,4 sen per galon tidak akan banyak mengubah harga di pompa, tambahnya. “Armada besar kemungkinan akan mengabaikannya.” (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – Pemilik British Airways, International Consolidated Airlines Group, dan Ryanair adalah yang paling terlindungi di sektor ini, tulis Alex Irving dan Antoine Madre dari Bernstein. “Keduanya harus diuntungkan baik harga bahan bakar turun atau tetap tinggi, karena pesaing yang lebih lemah akan berada di bawah tekanan lebih besar untuk mengurangi kapasitas,” kata mereka. Mereka menambahkan bahwa musim dingin kemungkinan akan menjadi tantangan khusus bagi maskapai Eropa mengingat biaya bahan bakar yang tinggi. Bernstein memiliki peringkat outperform pada saham kedua maskapai. Target harga 30 euro untuk Ryanair dan 550 pence untuk IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Penerimaan pesanan Daimler Truck di Amerika Utara untuk September dan Oktober akan menarik banyak perhatian ketika pembuat truk melaporkan pendapatan kuartal ketiga, tulis analis UBS Hemal Bhundia. Bank mengatakan buku pesanan 2027 untuk Amerika Utara telah dibuka, tetapi percaya bahwa produsen mungkin mengambil pendekatan yang lebih hati-hati dalam penetapan harga truk di kawasan itu. UBS mengharapkan pembaruan tentang dinamika harga-biaya kuartal keempat untuk mengonfirmasi bahwa harga sedang diteruskan untuk mengimbangi biaya yang lebih tinggi, serta bagaimana peningkatan produksi berjalan. Bank menurunkan target harga saham menjadi 44 euro dari 47 euro dan mempertahankan peringkat netral. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – Margin EBIT otomotif BMW 3%-5% untuk 2028 terlihat hati-hati dan dapat dicapai, tetapi Alpha Value jauh lebih skeptis terhadap rencana kembali ke target strategis 8%-10% pada awal dekade berikutnya. Target tersebut disampaikan dalam acara investor minggu lalu, dengan BMW menguraikan langkah-langkah seperti portofolio yang fokus dan regional, pemotongan biaya, efisiensi berbasis AI, dan struktur yang lebih ramping. Namun, analis Alpha Value Adrien Brasey mengatakan profitabilitas jangka panjang kemungkinan akan dibatasi oleh perubahan struktural pasar. “CMD mengonfirmasi arah yang kredibel tetapi tidak menawarkan katalis,” kata Brasey. Alpha Value percaya saham mendekati titik terendahnya, tetapi melihat potensi kenaikan terbatas. Ini memberi peringkat BMW pada reduce dengan target harga 60,90 euro. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Margin EBIT mobil Mercedes-Benz bisa turun di bawah 3% tahun ini sementara profitabilitas mungkin tidak pulih sebanyak yang diharapkan Citi tahun depan, kata bank. Namun, sebagian besar ini sudah diperhitungkan dalam harga saham saat ini, tambahnya. Setelah peringatan laba baru-baru ini dari Volkswagen, BMW, dan Volvo Car, jelas bahwa otomotif Eropa terus menghadapi tantangan pendapatan yang parah di paruh kedua tahun ini, kata Citi. Tekanan tambahan utama datang dari kombinasi penurunan berkelanjutan di pasar China, penetrasi kendaraan listrik UE yang jauh lebih tinggi, persaingan harga global, dan biaya bahan baku yang lebih tinggi, katanya. Bank menurunkan target harga saham Mercedes-Benz menjadi 42 euro dari 51 euro dan mempertahankan peringkat netral. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans membuang ekspektasi pertumbuhan distribusi oleh Transurban setelah akuisisi saham Canada Pension Plan Investment Board di perusahaan-perusahaan senilai A$4,5 miliar...

1506 GMT – 大手トラック運送業者は、複雑さを考慮すると、道路での着色ディーゼルの使用に対する連邦税の繰延べを利用しない可能性が高いと、Gas Buddyの石油分析責任者Patrick De Haan氏がXで述べている。「州間トラック輸送は、州ごとの規則と税務上の頭痛の種のパッチワークを意味し、主要なトラックストップのほとんどは着色ディーゼルを販売していない」と同氏は言う。ほとんどのディーゼル利用者にとって、24.4セントのガロンあたりの物品税の繰延べは、ポンプでの変化はほとんどないと同氏は付け加える。「大手フリートはおそらくこれを見送るだろう」。(anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – British Airwaysの親会社であるInternational Consolidated Airlines GroupとRyanairは、セクター内で最も保護されていると、BernsteinのAlex Irving氏とAntoine Madre氏は書いている。「燃料価格が下落しても高止まりしても、弱い競合他社が能力削減の圧力にさらされるため、両社は恩恵を受けるはずだ」と両氏は言う。また、燃料費が高いことを考えると、冬は欧州の航空会社にとって特に厳しいものになる可能性が高いと付け加えている。Bernsteinは両航空会社の株式にアウトパフォーム評価を付けている。Ryanairの目標株価は30ユーロ、IAGの目標株価は550ペンス。(ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Daimler Truckの北米での9月と10月の受注は、トラックメーカーが第3四半期の決算を発表する際に大きな焦点となるだろうと、UBSアナリストのHemal Bhundia氏は書いている。同行は、北米の2027年分の注文帳が開かれたと述べているが、メーカーは地域のトラック価格設定に対してより慎重なアプローチを取るかもしれないと考えている。UBSは、第4四半期の価格とコストのダイナミクスに関する最新情報が、価格設定がコスト上昇を相殺するために転嫁されていることを確認し、生産増強の進捗状況も確認することを期待している。同社は株価目標を47ユーロから44ユーロに引き下げ、中立評価を維持している。(dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – BMWの2028年の自動車EBITマージン3〜5％は慎重かつ達成可能に見えるが、Alpha Valueは、次の10年の初めまでに戦略目標の8〜10％に戻る計画についてははるかに懐疑的だ。目標は先週の投資家イベントで発表され、BMWは焦点を絞った地域別ポートフォリオ、コスト削減、AI主導の効率化、よりスリムな構造などの施策を概説した。しかし、Alpha ValueのアナリストAdrien Brasey氏は、長期的な収益性は構造的な市場変化によって制限される可能性が高いと述べている。「CMDは信頼できる方向性を確認したが、触媒は提供しなかった」とBrasey氏は言う。Alpha Valueは株価が底値に近いと考えているが、上昇余地は限られていると見ている。同社はBMWをリデュース評価とし、目標株価は60.90ユーロ。(dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Mercedes-Benzの自動車EBITマージンは今年3％を下回る可能性があり、収益性はCitiが来年期待していたほど回復しないかもしれないと同行は述べている。しかし、この多くは現在の株価に織り込み済みだと付け加えている。最近のVolkswagen、BMW、Volvo Carの利益警告を受けて、欧州の自動車メーカーが下半期も深刻な収益課題に直面し続けていることは明らかだとCitiは述べている。主要な追加圧力は、中国市場の継続的な悪化、EUの電気自動車普及率の大幅な上昇、世界的な価格競争、原材料コストの上昇の組み合わせから来ていると述べている。同行はMercedes-Benz株の目標価格を51ユーロから42ユーロに引き下げ、中立評価を維持している。(dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgansは、TransurbanがCanada Pension Plan Investment Boardの企業への出資をA$45億で買収したことを受けて、配当成長の期待を打ち切った...

1506 GMT – Grandes operadores de caminhões provavelmente não aproveitarão o adiamento fiscal federal para uso rodoviário de diesel tingido devido às complicações, diz o chefe de análise de petróleo da Gas Buddy, Patrick De Haan, no X. “O transporte interestadual significa um mosaico de regras estaduais e dores de cabeça fiscais, e a maioria das paradas de caminhões importantes não vende diesel tingido”, diz ele. Para a maioria dos usuários de diesel, o adiamento do imposto especial de 24,4 centavos por galão não mudará muito na bomba, acrescenta. “Grandes frotas provavelmente ficarão de fora.” (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – A dona da British Airways, International Consolidated Airlines Group, e a Ryanair são as mais bem protegidas do setor, escrevem Alex Irving e Antoine Madre, da Bernstein. “Ambas devem se beneficiar se os preços dos combustíveis caírem ou permanecerem elevados, pois concorrentes mais fracos estariam sob maior pressão para reduzir capacidade”, dizem. Eles acrescentam que o inverno provavelmente será particularmente desafiador para as companhias aéreas europeias, dados os altos custos de combustível. A Bernstein tem classificações de desempenho superior nas ações de ambas as companhias aéreas. Tem um preço-alvo de 30 euros para a Ryanair e de 550 pence para a IAG. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – A captação de pedidos da Daimler Truck na América do Norte para setembro e outubro atrairá grande parte do foco quando a fabricante de caminhões divulgar os resultados do terceiro trimestre, escreve o analista do UBS Hemal Bhundia. O banco diz que os livros de pedidos de 2027 para a América do Norte foram abertos, mas acredita que os fabricantes podem estar adotando uma abordagem mais cautelosa na precificação de caminhões na região. O UBS espera uma atualização sobre a dinâmica de preços e custos do quarto trimestre para confirmar que os preços estão sendo repassados para compensar custos mais altos, bem como o andamento do aumento da produção. Ele reduz seu preço-alvo da ação para 44 euros de 47 euros e mantém sua classificação neutra. (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – A margem EBIT automotiva da BMW de 3%-5% para 2028 parece cautelosa e alcançável, mas a Alpha Value está muito mais cética quanto a um retorno planejado à sua meta estratégica de 8%-10% até o início da próxima década. As metas foram apresentadas em um evento para investidores na semana passada, com a BMW delineando medidas como um portfólio focado e regionalizado, cortes de custos, eficiência impulsionada por IA e estruturas mais enxutas. No entanto, o analista da Alpha Value Adrien Brasey diz que a lucratividade de longo prazo provavelmente será limitada por mudanças estruturais do mercado. “O CMD confirmou uma direção crível, mas não ofereceu catalisador”, diz Brasey. A Alpha Value acredita que as ações estão próximas do fundo, mas vê potencial de alta limitado. Ela classifica a BMW como reduzir com um preço-alvo de 60,90 euros. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – As margens EBIT de automóveis da Mercedes-Benz podem cair abaixo de 3% este ano, enquanto a lucratividade pode não se recuperar tanto quanto a Citi esperava no próximo ano, diz o banco. No entanto, muito disso está descontado no preço atual das ações, acrescenta. Após os recentes alertas de lucros da Volkswagen, BMW e Volvo Car, é claro que as montadoras europeias continuam enfrentando sérios desafios de lucros no segundo semestre do ano, diz a Citi. As principais pressões incrementais vêm de uma combinação da contínua deterioração do mercado chinês, penetração muito maior de veículos elétricos na UE, concorrência global de preços e custos mais altos de matérias-primas, diz. O banco reduz seu preço-alvo para as ações da Mercedes-Benz para 42 euros de 51 euros e mantém sua classificação neutra. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – A Morgans descarta expectativas de crescimento de distribuição pela Transurban após sua aquisição de A$ 4,5 bilhões da participação da Canada Pension Plan Investment Board em empresas que...

1506 GMT – Крупные автоперевозчики, вероятно, не воспользуются федеральной отсрочкой налога на использование окрашенного дизельного топлива на дорогах из-за сложностей, говорит руководитель нефтяного анализа Gas Buddy Patrick De Haan в X. «Межштатные перевозки означают лоскутное одеяло правил штатов и налоговых головных болей, и большинство крупных остановок для грузовиков не продают окрашенное дизельное топливо», — говорит он. Для большинства пользователей дизельного топлива отсрочка акцизного налога в размере 24,4 цента за галлон мало что изменит на заправке, добавляет он. «Крупные автопарки, скорее всего, останутся в стороне». (anthony.harrup@wsj.com)

1354 GMT – Владелец British Airways International Consolidated Airlines Group и Ryanair лучше всех защищены в секторе, пишут Alex Irving и Antoine Madre из Bernstein. «Обе должны выиграть, независимо от того, упадут ли цены на топливо или останутся высокими, поскольку более слабые конкуренты окажутся под большим давлением, чтобы сократить мощности», — говорят они. Они добавляют, что зима, вероятно, будет особенно сложной для европейских авиакомпаний из-за высоких затрат на топливо. Bernstein имеет рейтинги «выше рынка» по акциям обеих авиакомпаний. Целевая цена для Ryanair составляет 30 евро, для IAG — 550 пенсов. (ian.walker@wsj.com)

1224 GMT – Объем заказов Daimler Truck в Северной Америке за сентябрь и октябрь привлечет основное внимание, когда производитель грузовиков отчитается о прибыли за третий квартал, пишет аналитик UBS Hemal Bhundia. Банк сообщает, что книги заказов на 2027 год для Северной Америки открыты, но считает, что производители могут подойти к ценообразованию на грузовики в регионе более осторожно. UBS ожидает обновления по динамике цен и затрат в четвертом квартале, чтобы подтвердить, что цены переносятся для компенсации более высоких затрат, а также как идет наращивание производства. Он снижает целевую цену акций до 44 евро с 47 евро и сохраняет рейтинг «нейтральный». (dominic.chopping@wsj.com)

1031 GMT – Маржа EBIT BMW по автомобилям на 2028 год в размере 3–5% выглядит осторожной и достижимой, но Alpha Value гораздо более скептически относится к запланированному возвращению к стратегической цели в 8–10% к началу следующего десятилетия. Цели были представлены на мероприятии для инвесторов на прошлой неделе, где BMW изложила такие меры, как сфокусированный регионализированный портфель, сокращение затрат, эффективность на основе ИИ и более гибкие структуры. Однако аналитик Alpha Value Adrien Brasey говорит, что долгосрочная прибыльность, вероятно, будет ограничена структурными изменениями рынка. «CMD подтвердил надежное направление, но не предложил катализатора», — говорит Brasey. Alpha Value считает, что акции близки к минимуму, но видит ограниченный потенциал роста. Он присваивает BMW рейтинг «снижать» с целевой ценой 60,90 евро. (dominic.chopping@wsj.com)

0957 GMT – Маржа EBIT Mercedes-Benz по автомобилям может упасть ниже 3% в этом году, в то время как прибыльность может не восстановиться так, как надеялся Citi в следующем году, сообщает банк. Однако многое из этого уже учтено в текущей цене акций, добавляет он. После недавних предупреждений о прибыли Volkswagen, BMW и Volvo Car ясно, что европейские автопроизводители продолжают сталкиваться с серьезными проблемами с прибылью во втором полугодии, говорит Citi. Ключевые дополнительные давления возникают из-за сочетания продолжающегося ухудшения китайского рынка, гораздо более высокого проникновения электромобилей в ЕС, глобальной ценовой конкуренции и более высоких затрат на сырье, говорится в сообщении. Банк снижает целевую цену акций Mercedes-Benz до 42 евро с 51 евро и сохраняет нейтральный рейтинг. (dominic.chopping@wsj.com)

2231 GMT – Morgans отказывается от ожиданий роста распределений Transurban после приобретения доли Canada Pension Plan Investment Board в компаниях за 4,5 млрд австралийских долларов...

1506 GMT – 大型卡车运营商可能不会利用联邦对道路使用染色柴油的税收延期，因为存在复杂性，Gas Buddy 石油分析主管 Patrick De Haan 在 X 上表示。“州际卡车运输意味着各州法规和税收问题的拼凑，而且大多数主要卡车停靠站不销售染色柴油，”他说。对于大多数柴油用户来说，每加仑 24.4 美分 的消费税延期不会在加油时带来太大变化，他补充道。“大型车队可能会选择观望。”（anthony.harrup@wsj.com）

1354 GMT – 英国航空母公司 International Consolidated Airlines Group 和 Ryanair 是该行业中保护最好的，Bernstein 的 Alex Irving 和 Antoine Madre 写道。“无论燃油价格下跌还是保持高位，两者都应受益，因为较弱的竞争对手将面临更大的产能削减压力，”他们说。他们补充说，鉴于高燃油成本，冬季对欧洲航空公司来说可能尤其具有挑战性。Bernstein 对两家航空公司的股票均给予跑赢大盘评级。对 Ryanair 的目标价为 30 欧元，对 IAG 的目标价为 550 便士。（ian.walker@wsj.com）

1224 GMT – Daimler Truck 的北美订单量（9 月和 10 月）将在该卡车制造商公布第三季度财报时成为焦点，UBS 分析师 Hemal Bhundia 写道。该银行表示，北美的 2027 年订单簿已经开放，但它认为制造商可能在该地区的卡车定价上采取更谨慎的态度。UBS 预计第四季度价格成本动态的更新将确认定价正在转嫁以抵消更高的成本，以及生产爬坡的进展。它将股票目标价从 47 欧元下调至 44 欧元，并维持中性评级。（dominic.chopping@wsj.com）

1031 GMT – BMW 的 2028 年汽车 EBIT 利润率 3%-5% 看起来谨慎且可实现，但 Alpha Value 对计划在下一个十年初回归其战略性的 8%-10% 目标持更为怀疑的态度。这些目标是在上周的投资者活动中公布的，BMW 概述了诸如专注的区域化产品组合、成本削减、AI 驱动的效率和更精简的结构等措施。然而，Alpha Value 分析师 Adrien Brasey 表示，长期盈利能力可能会受到结构性市场变化的限制。“CMD 确认了可信的方向，但没有提供催化剂，”Brasey 说。Alpha Value 认为股价接近谷底，但它认为上行空间有限。它给予 BMW 减持评级，目标价为 60.90 欧元。（dominic.chopping@wsj.com）

0957 GMT – Mercedes-Benz 的汽车 EBIT 利润率今年可能降至 3% 以下，而盈利能力可能不会像 Citi 明年希望的那样恢复，该银行表示。然而，它补充说，其中大部分已在当前股价中反映。在最近 Volkswagen、BMW 和 Volvo Car 的盈利预警之后，很明显欧洲汽车在下半年继续面临严重的盈利挑战，Citi 表示。关键的新增压力来自中国市场持续恶化、欧盟电动汽车渗透率大幅提高、全球价格竞争以及原材料成本上升的组合，它说。该银行将 Mercedes-Benz 股票的目标价从 51 欧元下调至 42 欧元，并维持中性评级。（dominic.chopping@wsj.com）

2231 GMT – Morgans 在 Transurban 以 A$45 亿 收购 Canada Pension Plan Investment Board 在多家公司中的股份后，放弃了对其分配增长的预期……