На этой неделе хедж-фонды понесли крупные убытки, так как их кредитные спекуляции на французских государственных облигациях не оправдались amid растущей политической волатильности. Летом инвесторы хлынули во французский долг, привлеченные более высокими доходами и ликвидным рынком, предполагая политическую стабильность. Однако всплеск поддержки кандидата ультраправой Марине Ля Пен и poorly received бюджетный план от правительства Эммануэля Макрона вызвал жесткую продажу. Доходности краткосрочных французских облигаций резко колебались, колебясь до 0,40 процентных пунктов за два дня, что marking одни из самых крупных движений за годы. Бурлящий кризис вынудил стратегов, таких как Хан Каленти из SMBC, предупреждать инвесторов закрывать позиции, в то время как risk managers вмешивались. В то время как иностранные инвесторы владеют более чем 3,9 трлн долларов на рынке облигаций Франции объемом 3,5 трлн евро, делая его крупнейшим в Европе, растут опасения, что понижения кредитных рейтингов могут расширить разрыв доходов между французскими и немецкими облигациями. Анализ предупреждает, что доходности могут резко вырасти, если Ля Пен выиграет следующие выборы, потенциально дестабилизируя государственные финансы. Несмотря на хаос, некоторые рассматривают продажу как потенциальную возможность для покупки, хотя ECB поддерживает рынки зоны euro. Кризис подчеркивает риски carry trades, зависящих от заемных средств для финансирования зарубежных покупок.
Источник: Wall Street Journal Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing