Акции роскоши, такие как LVMH и Prada, торгируются с большими скидками по сравнению с конкурентами быстрой моды, такими как Zara и H&M, что вызывает опасения инвесторов, что лучшие дни брендов роскоши остались позади. Глобальные продажи роскоши едва выросли за три года, так как две ключевые тенденции последних 20 лет—расцветающий спрос Китая и потребление западного среднего класса—исчезают. Потребители Китая, которые были ответственны за более половины роста отрасли, теперь обращаются к сбережениям, в то время как розничные продажи растут менее 1%, что указывает на растянутые бюджеты. Недвижимость в Китая упала на 40% с пиков 2021 года, заставляя собственников чувствовать себя беднее и тратить меньше на роскошные товары. Новый налог в 20% на оффшорные трасты может еще больше сократить траты богатых китайцев на крупные покупки. Тем временем, потребители среднего класса в Европе и США сталкиваются с инфляцией из-за энергетических издержек и более высоких ставок заимствования, что сокращает доступный доход на покупку роскоши. Это оставляет бренды роскоши зависимыми от сверхбогатых потребителей, хотя массовые игроки, такие как Louis Vuitton—which получает более половины выручки от потребителей среднего класса—сталкиваются с конкретными встречными ветрами. LVMH торгируется с 30% скидкой на прибыли по сравнению с Inditex (владельцем Zara), самый большой разрыв с 2016 года. Тогда медленные продажи были вызваны усталостью от логотипов в Китай, но Louis Vuitton обновил свою продукцию и расширил фокус на США,delivering 34% годовую доходность ранним инвесторам 2016 года. Сегодняшний outlook более неясный amid более широких экономических давлений.
Источник: Wall Street Journal Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing