Saham mewah seperti LVMH dan Prada diperdagangkan dengan diskon yang dalam dibandingkan dengan rekan fashion cepat seperti Zara dan H&M, yang menimbulkan kekhawatiran investor bahwa hari-hari terbaik dari brand mewah sudah berlalu. Pen global mewah hampir tidak tumbuh dalam tiga tahun, karena dua tren kunci dari 20 tahun terakhir—permintaan China yang booming dan konsumsi kelas menengah Barat—menghilang. Konsumen China, yang pernah bertanggung jawab atas lebih dari setengah pertumbuhan industri, sekarang menggali tabungan sementara pen ritel tumbuh kurang dari 1%, mengindikasikan anggaran yang meregang.
Nilai real estat di China turun 40% dari puncak 2021, membuat pemilik rumah merasa lebih miskin dan mengurangi pengeluaran untuk barang mewah. Pajak baru 20% pada kepercayaan offshore dapat mengurangi lebih lanjut pengeluaran konsumen kaya China untuk barang bernilai tinggi. Sementara itu, konsumen kelas menengah di Eropa dan AS menghadapi inflasi dari biaya energi dan suku bunga pinjaman yang lebih tinggi, mengurangi pendapatan diskresioner untuk pembelian mewah.
Ini meninggalkan brand mewah yang bergantung pada konsumen ultra-kaya, meskipun pemain mass-market seperti Louis Vuitton—which mendapatkan lebih dari setengah pen dari konsumen kelas menengah—menghadapi angin khusus. LVMH diperdagangkan dengan diskon 30% pada pendapatan dibandingkan Inditex (pemilik Zara), selisih terluas sejak 2016. Saat itu, pen lambat didorong by logo fatigue di China, tetapi Louis Vuitton merevitalisasi produk dan memperluas fokus AS, menghasilkan pengembalian tahunan 34% untuk pembeli awal 2016. Prospek saat ini lebih buram di tengah tekanan ekonomi yang lebih luas.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing