Les actions de luxe comme LVMH et Prada se négocient à des réductions profondes par rapport à leurs pairs de mode rapide comme Zara et H&M, ce qui inquiète les investisseurs que les jours les meilleurs des marques de luxe soient derrière eux. Les ventes mondiales de luxe ont à peine augmenté en trois ans, alors que deux tendances clés des 20 dernières années—la demande chinoise florissante et le gaspillage de classe moyenne occidentale—s'effacent. Les consommateurs chinois, qui étaient responsables de plus de la moitié de la croissance de l'industrie, puisent maintenant dans leurs économies alors que les ventes de détail augmentent de moins de 1%, suggérant des budgets tendus.
Les valeurs immobilières en Chine ont chuté de 40% depuis les sommets de 2021, laissant les propriétaires se sentir plus pauvres et dépenser moins sur les biens de luxe. Une nouvelle taxe de 20% sur les fiducies offshore pourrait encore plus réduire les dépenses des riches Chinois pour les articles de grande valeur. En attendant, les consommateurs de classe moyenne en Europe et aux États-Unis font face à l'inflation due aux coûts de l'énergie et aux taux d'emprunt plus élevés, réduisant leur revenu disponible pour les achats de luxe.
Cela laisse les marques de luxe dépendantes des consommateurs ultra-riches, bien que les acteurs grand public comme Louis Vuitton—who dérive plus de la moitié de ses ventes de consommateurs de classe moyenne—font face à des vents contraires particuliers. LVMH se négocite à une décote de 30% sur les bénéfices par rapport à Inditex (le owner de Zara), l'écart le plus large depuis 2016. À l'époque, les ventes lentes étaient entraînées par la fatigue des logos en Chine, mais Louis Vuitton a révolutionné ses produits et élargi sa focus sur les États-Unis, délivrant un rendement annuel de 34% aux acheteurs de début 2016. Aujourd'hui, la perspective est plus trouble amid des pressions économiques plus larges.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing