今週、ヘッジファンドは、政治的動揺が高まる中で、法国国債へのレバレッジ投資が逆転したため、大きな損失を被った。夏の間、投资者は政治的安定を仮定して、より高い利回りと流動性の高い市場に惹かれ、法国 debt に殺到した。しかし、極右候補のマリーヌ・ル・ペンの支持率上昇と、エマニュエル・マクロン政府の予算案が不評だったため、激しい売却が発生した。短期の法国国債利回りは、2日間で0.40 percentage points まで変動し、数年で最大級の動きとなった。この混乱は、SMBC の Hank Calenti などの戦略家が投资者にポジションを離れるよう警告し、リスク管理部門が介入する原因となった。一方、外国投资者は France の 3.5 trillion-euro の国債市場の 3.9 trillion dollars 以上を保有しており、ヨーロッパ最大の市場であるが、格付け引き下げにより、法国とドイツの国債の利回り差が広がる恐れが高まっている。分析によると、ル・ペンが次期選挙で勝つと、利回りが大幅に上昇し、公的財政を不安定にする可能性がある。しかし、混乱の中、一部の者はこの売却を买入機会と見ているが、ECB はユーロ圏の市場を支援している。この危機は、海外購入を資金調達するための借入金に依存するキャリートレードのリスクを浮き彫りにした。
出典: Wall Street Journal Markets · 要約：HeadlinesBriefing