Esta semana, os hedge funds sofreram grandes perdas porque suas apostas alavancadas em títulos do governo francês se invertiram amid crescente volatilidade política. No verão, os investidores correram para a dívida francesa, atraídos por rendimentos mais altos e um mercado líquido, supondo estabilidade política. No entanto, um aumento no apoio à candidata de extrema-direita Marine Le Pen e um plano orçamentário mal recebido do governo de Emmanuel Macron desencadearam uma venda brutal.
Os rendimentos dos títulos franceses de curto prazo oscilaram selvagemente, girando até 0,40 pontos percentuais em dois dias, marcando alguns dos maiores movimentos em anos. O caos forçou estrategistas como Hank Calenti da SMBC a advertir investidores de sair de posições enquanto gestores de risco intervinham. Enquanto investidores estrangeiros detêm mais de 3,9 trilhões de dólares do mercado de títulos de 3,5 trilhões de euros da França, tornando-o o maior da Europa, crescem as preocupações de que degradações de classificação de crédito alarguem a diferença de rendimento entre títulos franceses e alemães.
Analistas alertam que os rendimentos podem subir significativamente se Le Pen vencer a próxima eleição, potencialmente desestabilizando finanças públicas. Apesar do caos, alguns veem a venda como uma oportunidade de compra potencial, embora o BCE apoie os mercados da zona euro. A crise destaca os riscos de carry trades que dependem de dinheiro emprestado para financiar compras estrangeiras.
Fonte: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing