Выход хедж-фондов из переполненных кэрри-торгов спровоцировал резкое падение французских облигаций, с позициями по дифференциалам процентных свопов, которые быстро ликвидировались. Taula Capital Management UK LLP, Balyasny Asset Management LP и другие компании накопили эти позиции, которые стали чрезвычайно убыточными, когда доходности французских облигаций резко выросли. Разрыв между доходностями французских и немецких 10-летних облигаций расширился до 154 базисных пунктов в пятницу, самый широкий с 2011 года. Сильная продажа также была спровоцирована предложением бюджета французского правительства, которое было описано как 'оптимистичное' страной фискальным надзором. Каспар Хенс из RBC Bluebay Asset Management noted that stop-loss levels were triggered on steepener and long France trades. Марion Le Morhedec из Fidelity International said hedge fund activity likely accounts for 50％ of current spread movements, amplifying market pressure. Bank of England previously warned that elevated hedge fund leverage in gilts increases vulnerability to synchronized strains, echoing patterns seen during the March Iran war-related market turmoil when aggressive unwinding magnified volatility. В какой-то момент некоторые банки отказывались котировать цены на французские облигации из-за экстремальной волатильности.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing