Мотор экспорта Китая продолжает работать на полную скорость благодаря сочетанию налоговых вычетов и специально слабой валюты. Эта стратегия поддерживает внутренний рост, но порождает напряжение с торговыми партнерами, особенно в Европе, которая сталкивается с дефицитом свыше 1,1 миллиарда долларов в день. Официальные лица из Брюсселя давят на Пекин с вопросов о государственных субсидиях и кредитах с низкой процентной ставкой, которые заливают рынки дешевой товарой. Вне зависимости от субсидий, слабость юаня делает китайские экспортные товары дешевле за рубежом, в то время как налоговые вычеты возвращают экспортерам сотни миллиардов долларов ежегодно, еще больше снижая издержки. Обе политики стали непрактичными для отмены, юань снизился более чем на 14 процентов в инфляционно-корректированных терминах с начала 2022 года. В тот же период торговый профицит Китая почти удвоился. Слабая валюта повышает импортные издержки для китайских потребителей, сжимая семейные бюджеты, уже склонные к сокращению расходов. Налоговые вычеты по экспорту, достигнув 318,2 миллиарда долларов в прошлом году или 1,5 процента от экономики, выводят денежные средства из правительственного бюджета, напряженного из-за спада в секторе жилья. С учëтом того, что Китай на порядкее соответствовать прошлогоднему рекордному торговому профициту в размере 1,19 триллиона долларов, возможность укрепления юаня и снижения вычетов могут облегчить международное давление. Однако любой из этих шагов может навредить одному из малоимущих ростовых двигателей экономики. Выдающиеся экономисты, включая Шэн Гуобинга из Университета Фудан, утверждают, что более сильная валюта может снизить импортные издержки. Пекин по-прежнему осторожен, осознавая, что значительное укрепление валюты несет значительные экономические риски.
Источник: New York Times Business · Сводку подготовил HeadlinesBriefing