O motor de exportações da China continua roando a toda velocidade por meio de uma combinação de reembolsos fiscais e uma moeda deliberadamente fraca. Esta estratégia sustenta o crescimento doméstico, mas alimenta a tensão com os parceiros comerciais, particularmente a Europa, que enfrenta um déficit superior a 1,1 bilhão de dólares por dia. Os funcionários de Bruxelas estão pressionando Pequim sobre subsídios governamentais e empréstimos de baixo juízo que inundam os mercados com mercadorias de baixo custo.
Além dos subsídios, a fragilidade da moeda chinesa torna as exportações da China mais baratas no exterior, enquanto os reembolsos fiscais devolvem centenas de bilhões de dólares aos exportadores anualmente, reduzindo ainda mais os custos. Ambas as políticas tornaram-se difíceis de serem revertidas, com a moeda descendendo mais de 14 por cento em termos ajustados de inflação desde o início de 2022. No mesmo período, o superávit comercial da China quase dobrou.
Uma moeda mais fraca eleva os custos de importação para os consumidores chineses, comprimindo as famílias já relutantes em gastar. Os reembolsos fiscais de exportação, atingindo 318,2 bilhões de dólares no último ano ou 1,5 por cento da economia, drenam os receitas governamentais sob pressão por uma queda na habitação. Com a China a caminho de corresponder ao recorde de superávit comercial de 1,19 trilhão de dólares do ano passado, permitir que a moeda fortaleça-se e reduzir os reembolsos poderia aliviar a pressão internacional.
No entanto, qualquer um desses passos corre o risco de danificar um dos poucos motores de crescimento restantes da economia. Economistas proeminentes, incluindo Shen Guobing da Universidade de Fudan, argumentam que uma moeda mais forte poderia reduzir os custos de importação. Pequim permanece cauteloso, consciente de que uma valorização significativa carrega riscos econômicos importantes.
Fonte: New York Times Business · Resumido por HeadlinesBriefing