Der chinesische Exportmotor läuft weiterhin dank Steuererstattungen und einer bewusst schwachen Währung auf Hochtouren. Diese Strategie unterstützt das innere Wachstum, aber verstärkt die Spannungen mit Handelspartnern, insbesondere Europa, das mit einem Überschuss von über 1,1 Milliarden Dollar pro Tag konfrontiert ist. Die Beamten in Brüssel drängen Peking auf Fragen zu staatlichen Subsidien und günstigen Krediten, die Märkte mit preiswerten Gütern überfluten.
Neben den Subsidien macht die Schwächung der Chinesischen Yuan-Consignment chinesische Exporte im Ausland günstiger, während Steuererstattungen jährlich Hunderte von Milliarden Dollar an Exporteuren zurückzahlen und die Kosten weiter senken. Beide Richtlinien sind schwer zu umkehren, während die Währung seit Anfang 2022 um mehr als 14 Prozent in preisadjustierten Termen abgefallen ist. Im selben Zeitraum hat sich der chinesische Handelsüberschuss fast verdoppelt.
Eine schwächere Währung erhöht die Importkosten für chinesische Verbraucher und drückt die Haushalte, die sich bereits gegen Konsum ausgesprochen zurückhalten. Exportsteuererstattungen, die letztes Jahr 318,2 Milliarden Dollar oder 1,5 Prozent der Wirtschaft betrugen, entziehen den vom Wohnungsmarkt unter Druck geratenen Regierungsfinanzen. Mit China auf Kurs, das Rekordguthaben von 1,19 Billion Dollar aus dem Vorjahr zu erreichen, könnte eine Stärkung des Yuan und die Reduzierung der Erstattungen den internationalen Druck erleichtern.
Allerdings birgt jede dieser Schritte ein Risiko, einen der wenigen verbliebenen Wachstumsmotoren der Wirtschaft zu beschädigen. Prominentöche Ökonomen, darunter Shen Guobing der Fudan-Universität, argumentieren, dass eine stärkere Währung die Importkosten senken könnte. Peking bleibt vorsichtig und ist sich bewusst, dass eine signifikante Bewertung erhebliche wirtschaftliche Risiken mit sich bringt.
Quelle: New York Times Business · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing