Пятьдесят лет назад сегодня группа Vanguard запустила First Index Investment Trust, теперь Vanguard 500, который управляет удивительными $1,7 трлн. Запуск был неòriaзно ужасным, страшным, совсем не хорошим, очень плохим дебаклом. Генеральный директор Jack Bogle предсказывал $150 млн активов, но андеррайтеры — включая крупные инвестиционные банки — смогли собрать только $30 млн после неудачного роудшоу, чего не хватило для покупки всех акций S&P 500.

Идея столкнулась с глубоким скептицизмом. Финансовые теории из университетов Чикаго, Стэнфорда и Бостона не нашли отклика у советников в Де-Мойне или Далласе. Несмотря на поддержку Paul Samuelson в Newsweek и благоприятную статью в Fortune, фонд боролся годами.

Настойчивость Богла была отчасти обусловлена корпоративной политикой. После увольнения с поста генерального директора Wellington в 1974 году он получил роль субсидиарной компании, запрещенную для управления инвестициями. Он утверждал, что индексный фонд был "неуправляемым", используя лазейку. Хотя Wells Fargo, Batterymarch и American National Bank of Chicago уже запустили индексные фонды для институтов, обертка взаимного фонда Vanguard для обычных инвесторов в конечном счете произвела революцию в отрасли, хотя его значение для уже набирающего оборот пассивного феномена часто преувеличивается.