قبل خمسين عاماً من اليوم، أطلقت مجموعة فانغارد صندوق الاستثمار في المؤشر الأول، وهو الآن صندوق فانغارد 500، الذي يدير مبلغاً مذهلاً قدره 1.7 تريليون دولار. كان الإطلاق فشلاً ذريعاً سيئ السمعة، فظيعاً، لا خير فيه، سيئاً جداً. توقع الرئيس التنفيذي Jack Bogle أصولاً بقيمة 150 مليون دولار، لكن المكتتبين — بمن فيهم البنوك الاستثمارية الكبرى — لم يتمكنوا من جمع سوى 30 مليون دولار بعد جولة ترويجية مخيبة للآمال، وهو مبلغ غير كافٍ لشراء جميع أسهم مؤشر S&P 500.

واجهت الفكرة شكوكاً عميقة. فشلت النظريات المالية من جامعات شيكاغو وستانفورد وبوسطن في أن تجد صدى لدى المستشارين في دي موين أو دالاس. على الرغم من تأييد Paul Samuelson في نيوزويك ومقال إيجابي في فورتشن، كافح الصندوق لسنوات.

كان إصرار بوجل مدفوعاً جزئياً بالسياسة المؤسسية. بعد إقالته من منصب الرئيس التنفيذي لشركة ويلينغتون في عام 1974، حصل على دور شركة تابعة مُنع من إدارة الاستثمارات. جادل بأن الصندوق المؤشري كان "غير مُدار"، مستغلاً ثغرة. في حين أن ويلز فارجو، وباتريمارش، والبنك الوطني الأمريكي في شيكاغو كانوا قد أطلقوا بالفعل صناديق مؤشرات للمؤسسات، فإن غلاف الصندوق المشترك لفانغارد للمستثمرين العاديين أحدث ثورة في الصناعة في نهاية المطاف، على الرغم من أن أهميته للظاهرة السلبية المتسارعة بالفعل غالباً ما تُبالغ فيها.