Подъем цен на золото побудил горных компаний преследовать цели поглощения с renewed активностью. Австралийский производитель Northern Star Resources недавно отказался от предложения о поглощении на 27 миллиардов долларов в наличные и акции со стороны 남아франского горного компании Gold Fields. В 2025 году горные компании завершили 32 сделки на общую сумму 21 миллиард долларов, что является самым высоким значением за 15 лет, согласно S&P Global. Хотя руководители обычно движимы страхом дефицита сырья, эта воля сделок кажется более дисциплинированной, чем предыдущие циклы. Покупатели все чаще платят акциями, а не деньгами, с предложением Gold Fields по Northern Star примерно три четверти в акциях. Это защищает acquisitors от риска падения цен на золото. За исключением Китая, примерно десятая часть сделок по добыче золота за последние пять лет были полностью финансированы наличными, по сравнению с почти четвертью в предыдущем десятилетии. Слияния также предлагают синергию по снижению затрат. Gold Fields и Northern Star имеют соседние активы в Западной Австралии, а Predictive Discovery и Robex Resources, которые объединились в апреле, планируют объединить проекты в Гвинее. Genesis Minerals и Vault Minerals ожидают, что их слияние в июле уберет необходимость в новом обогащении. Консолидация сектора отражает структурное сдвиг: после бум слияний 2010-х годов, крупные производители сократили расходы на разведку, а junior-компании продолжали инвестиции, создавая новую генерацию средних горных компаний. Самые большие 10 производителей золота теперь составляют лишь четверть глобального предложения, против 45 процентов в начале века. Руководители могут извлечь уроки из прошлых бумов сырьевых Commodities, применяя капитальную дисциплину, чтобы обеспечить, что эта воля сделок в итоге принесет постоянную ценность.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing