Dinaikna harga emas, pertambangana mengejar target penguasaan dengan aktivitas yang baru. Produsen emas Australia Northern Star Resources baru-baru ini menolak tawaran $27 miliar tunai dan saham dari penambang emas Afrika Selatan Gold Fields. Pada 2025, pertambangana emas menyelesaikan 32 transaksi dengan nilai gabungan $21 miliar, tertinggi dalam 15 tahun, menurut S&P Global.
Meskipun eksekutif biasanya didorong oleh rasa takut komoditas kurang, gelombang ini transaksi terlihat lebih disiplin daripada siklus sebelumnya. Pembeli semakin membayar dengan saham daripada tunai, dengan tawaran Gold Fields untuk Northern Star sekitar tiga perempat dalam saham. Ini melindungi penguasaan dari risiko turunnya harga emas.
Kecuali China, sekitar sepuluh persen transaksi pertambangana emas selama lima tahun terakhir sepenuhnya dibiayai tunai, berbanding dengan hampir seperempat di dekade sebelumnya. Penyatuan juga menawarkan sinergi pengurangan biaya. Gold Fields dan Northern Star memiliki aset bersebelahan di Australia Barat, sementara Predictive Discovery dan Robex Resources, yang bergabung pada April, merencanakan menggabungkan proyek di Guinea.
Genesis Minerals dan Vault Minerals menantikan penyatuan Juli yang menghilangkan kebutuhan pabrik pengolahan baru. Konsolidasian sektor mencerminkan pergeseran struktural: Setelah booming M&A dekade 2010, produsen besar mengurangi pengeluaran eksplorasi sementara pertambangana junior terus berinvestasi, menciptakan generasi baru miner menengah. 10 produsen emas terbesar sekarang hanya seperempat dari total pasokan global, turun dari 45 persen di awal abad. Eksekutif bisa belajar dari booming komoditas masa lalu, menerapkan disiplin modal untuk memastikan naiknya M&A ini pada akhirnya menghasilkan nilai yang bertahan.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing