Impulsados por el aumento de los precios del oro, los mineros están persiguiendo objetivos de toma con renovada actividad. El productor australiano Northern Star Resources rechazó recientemente una oferta de $27 mil millones en efectivo y acciones por parte del minero sudafricano Gold Fields. En 2025, los mineros de oro completaron 32 acuerdos por un valor combinado de 21 mil millones de dólares, el valor más alto en 15 años, según S&P Global.
Aunque los ejecutivos normalmente están motivados por el miedo a la escasez de commodities, esta oleada de operaciones parece más disciplinada que los ciclos anteriores. Los compradores están pagando cada vez más en acciones en lugar de efectivo, con la oferta de Gold Fields por Northern Star aproximadamente tres cuartas partes en acciones. Esto aísla a los adquirentes del riesgo de que bajen los precios del oro.
Excluyendo China, aproximadamente una décena de acuerdos mineros de oro en los últimos cinco años se financiaron totalmente en efectivo, en comparación con casi un cuarto en la década anterior. Las fusiones también ofrecen sinergias de reducción de costos. Gold Fields y Northern Star tienen activos adyacentes en Australia Occidental, mientras que Predictive Discovery y Robex Resources, que se unieron en abril, planean combinar proyectos en Guinea.
Genesis Minerals y Vault Minerals esperan que su fusión de julio elimine la necesidad de un nuevo molino de procesamiento. La consolidación del sector refleja un cambio estructural: después del auge de M&A de los años 2010, los grandes productores redujeron el gasto en exploración mientras que los mineros junior continuaron invirtiendo, creando una nueva generación de mineros de mediana capitalización. Los 10 principales productores de oro ahora representan solo un cuarto de la oferta global, frente al 45 por ciento al comienzo del siglo.
Los ejecutivos pueden aprender de los anteriores auges de commodities, aplicando disciplina de capital para asegurar que esta oleada de fusiones produzca valor duradero.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing