Public Markets 8 Hours

Последнее обновление: September 3, 2026, 7:08 AM ET

Фиксированный доход

Британский управляющий активами Schroders Plc увеличил покупки долгосрочных казначейских облигаций США, утверждая, что доходность почти достигла пика после недавней распродажи. Фирма видит привлекательные точки входа на длинном конце кривой, делая ставку на то, что цикл смягчения Федеральной резервной системы в конечном итоге приведет к росту цен. Тем временем аукцион по 30-летним государственным облигациям Японии прошел гладко в четверг с доходностью выше 4%, что дало некоторую передышку от распродажи долгосрочных JGB. Успешная продажа помогла стабилизировать настроения на азиатских рынках облигаций после недель волатильности.

Классический портфель 60/40 остается предметом интенсивных дебатов среди инвесторов, при этом читатели высказывают свое мнение о том, потеряли ли облигации навсегда свою способность хеджирования в постпандемическую эпоху. Дискуссия происходит на фоне того, как Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии, крупнейший пенсионный фонд в мире, подогревает спекуляции о потенциальном изменении распределения активов после того, как его управленческая команда предприняла необычный шаг, проведя встречу в августе. Любое изменение со стороны GPIF может оказать чрезмерное влияние на мировые рынки облигаций, учитывая его активы в размере примерно 1,5 триллиона долларов.

Валюты

Японская иена укрепилась до почти месячного максимума по отношению к доллару, приблизившись к отметке 156 иен за доллар после внезапного скачка за ночь, поскольку трейдеры делают ставку на дальнейшее повышение процентных ставок Банком Японии. Рыночные разговоры о возможной интервенции со стороны японских властей добавили импульса валюте, а инвесторы находятся в ожидании нового раунда официальных покупок. Сила иены распространяется на глобальные сделки кэрри-трейд, при этом BBVA SA предупреждает, что китайский юань может заменить иену в качестве предпочтительной валюты фондирования, если BOJ продолжит повышать ставки.

Индийская рупия укрепилась, поскольку меры центрального банка по привлечению капитала привлекли рекордные 136 миллиардов долларов, что значительно превысило ожидания и увеличило его финансовую подушку для защиты валюты. Резервный банк Индии воспользовался депозитами FCNR от 35-миллионной индийской диаспоры в июне, чтобы остановить резкое падение рупии. Рекордный приток в размере 127 миллиардов долларов от диаспоры захлестнул банки и проверил инструментарий RBI на прочность, хотя, судя по всему, политики приветствовали дополнительную подушку безопасности.

Акции

Европейские акции были стабильны в четверг, поскольку рынки нефти и облигаций стабилизировались, а Deutsche Telekom AG выросла после того, как активистский инвестор Elliott Investment Management приобрел значительную долю в немецком телекоммуникационном гиганте. Фьючерсы на американские акции торговались разнонаправленно после того, как основные индексы прервали полосу неудач, а инвесторы находятся в ожидании интервенции по иене и ее потенциального влияния на склонность к риску. Рынки облигаций стабилизировались, поскольку нефть дешевеет, что дает некоторое облегчение инвесторам в акции после бурной недели.

Акции Crest Nicholson Holdings Plc резко упали после того, как британский домостроитель пересмотрел предыдущий прогноз и теперь ожидает годовой убыток из-за вялого рынка жилья и слабого ценообразования. Компания борется со слабым спросом и последствиями иранской войны, которая привела к росту затрат на строительство. Обвал акций отражает более широкие опасения по поводу устойчивости британского жилищного сектора на фоне высоких ставок по ипотеке и экономической неопределенности.

Ажиотаж вокруг драм, созданных искусственным интеллектом, заставляет инвесторов устремляться в Mango Excellent Media Co., что делает китайского вещателя кандидатом на звание самой горячей акции Азии на этой неделе с ростом на 64%. Ралли подчеркивает аппетит рынка к сделкам, связанным с ИИ, даже в неожиданных секторах. Тем временем HDFC Bank Ltd. с трудом удерживает позицию самой влиятельной акции в индийском фондовом индексе, поскольку смена руководства и проблемы с корпоративным управлением усугубляют распродажу, которая может привести к потере первого места в пользу конкурента ICICI Bank.

Годовая прибыль Impala Platinum резко выросла благодаря росту цен на драгоценные металлы и восстановлению ранее произведенных списаний на ее предприятиях в Рустенбурге, ЮАР. Результаты подчеркивают силу рынков металлов, несмотря на более широкую экономическую неопределенность.

Энергетика и сырьевые товары

Розничные цены на дизельное топливо в США достигли самого высокого уровня с середины 2022 года, превысив пик, наблюдавшийся на ранних этапах иранской войны, и приближаясь к рекордному уровню, поскольку войны напрягают глобальные поставки. Рост цен на дизель грозит перекинуться на потребительские цены по всей экономике США, усиливая инфляционное давление. Инфляция в Швейцарии в августе подскочила, reversing несколько месяцев замедления роста цен, поскольку возобновление напряженности на Ближнем Востоке привело к росту мировых цен на энергоносители, при этом годовой показатель вырос до 0,8%.

Тайвань предложил более 13 миллиардов долларов финансирования, в основном для своих государственных энергетических компаний, чтобы обеспечить поставки сжиженного природного газа и защитить потребителей электроэнергии после истечения срока заморозки цен. Бангладеш был вынужден платить самую высокую цену за СПГ за последние четыре года, что грозит ростом затрат на энергию, в то время как правительство пытается сдержать веерные отключения электроэнергии. Бычий тренд золота еще не завершен, согласно анализу FT, поскольку фискальное бремя, покупки суверенных фондов и положительная корреляция облигаций и акций продолжают поддерживать драгоценный металл.

Сделки и корпоративные новости

Air India Ltd. близка к получению финансовой помощи в размере 100 миллиардов рупий (1,1 миллиарда долларов) от своих владельцев Tata Sons Pvt. и Singapore Airlines Ltd., сообщили осведомленные источники, поскольку авиаперевозчик реализует масштабную программу обновления парка и расширения. Подразделение конгломерата индийского миллиардера Кумара Мангалама Бирлы получило обязательства на сумму до 240 миллиардов рупий (2,5 миллиарда долларов) от как минимум четырех банков для кредита на поглощение, что на 70% больше первоначально запрашиваемой суммы, что подчеркивает высокий аппетит банков к индийским корпоративным сделкам.

Австралийский управляющий активами IFM Investors направит до половины фонда прямого кредитования объемом примерно 1 миллиард долларов на другие азиатские рынки, привлеченный неиспользованными возможностями и структурами сделок, которые он считает более выгодными, чем внутренние варианты. Vodafone Three запускает свой первый телевизионный сервис, бросая вызов британским конкурентам Sky и BT, надеясь, что новая платформа поможет ему удвоить свой широкополосный бизнес.

KPMG предупредила подразделение Guggenheim о недостатках в системах внутреннего контроля, при этом аудитор из «Большой четверки» указал на ошибки в том, как частное инвестиционное подразделение учитывало выручку. Предупреждение также было освещено в рассылке FirstFT Financial Times, которая отметила среди прочих историй голландские золотые слитки и рекламу Google.

Политика и геополитика

Президент Украины Владимир Зеленский уволил руководителя департамента Службы безопасности Украины после перестрелки между сотрудниками двух конкурирующих разведывательных агентств на улицах Киева. Центральный банк Малайзии продлил паузу в изменении процентных ставок, продолжающуюся более года, но изменил формулировку своего заявления о денежно-кредитной политике, убрав ссылку на свою позицию как «соответствующую», что может быть сигналом будущего ужесточения.

Разногласия между китайскими и американскими официальными лицами на встрече министров финансов G20 на этой неделе в основном касались спора об одном слове, сообщили осведомленные источники. Оборонная и торговая политика президента Дональда Трампа побуждает Филиппины выйти за рамки своего давнего союза с США и наладить связи с нетрадиционными партнерами, заявил главный дипломат Манилы. Трамп также ввел пошлины до 100% на беспилотники иностранного производства, а FCC рассматривает возможность введения жестких ограничений на распространенные технологии дронов, такие как тепловизионная съемка и аэрозольное распыление.

Соглашение между США и Саудовской Аравией по ядерной энергетике может открыть путь к обогащению урана до 20%, хотя разрешение Эр-Рияду обогащать уран до таких уровней рискует усилить оппозицию в Конгрессе этой сделке. Черпая вдохновение в MAGA, сепаратисты в Альберте добиваются выхода из состава Канады, добавляя новое измерение политической напряженности в Северной Америке.

Отрасль и стратегия

Конкуренция между банками и проприетарными торговыми фирмами растет, при этом на Уолл-стрит возникает новое соперничество, поскольку обе группы преследуют схожие стратегии. Более 160 американских компаний, включая VW и Amazon, не могут исключить наличие санкционных плавильных заводов в своих цепочках поставок, что является проверкой западных усилий по борьбе с конфликтными минералами. Uber объединяется с профсоюзами водителей, пытаясь замедлить внедрение роботакси, при этом приложение для вызова такси признает, что его попытка поддержать работников может показаться «ироничной» после многолетних конфликтов с водителями.

Юридические фирмы стремятся к созданию индивидуальных различий в юридическом ИИ, при этом стремление к дифференциации стимулирует разработку собственных платформ. Проблема ИИ-индустрии с PR является предметом пяти идей по тушению пожара, поскольку «пессимисты» говорят, что репутация сектора испорчена безвозвратно. Родители все чаще используют ИИ для организации семейной жизни, от управления плотным графиком до поиска детских садов, при этом некоторые называют это «абсолютным изменением правил игры», а другие задаются вопросом, не создает ли это новый вид зависимости.

Порт Джебель-Али, который построил Дубай, сталкивается с «экзистенциальным риском», поскольку перебои в Ормузском проливе душат морское сообщение с Персидским заливом, обнажая опасную зависимость от этого водного пути. Для изнывающих от жары британцев рост цен на энергоносители может вызвать бум на ставни, поскольку акции специалистов по окнам показали результаты лучше более широкого рынка за последний месяц. Семь теоретических слияний могли бы помочь европейскому корпоративному сектору конкурировать с США и Китаем, согласно рецепту фантастических M&A — если бы регуляторы, политики и общественность им это позволили. Таинственный миллиардер Чэнь Чжи, китайско-камбоджийский магнат, увидел, как его инвестиции в кубинскую сигарную промышленность рухнули после того, как Cohiba стали символами ультра-роскоши.