Инвесторы понизили стоимость двух сделок по передаче риска с Банком Ирландии Групп ПЛС из-за ухудшения базовых кредитов, подчеркивая риски в быстрорастущем рынке. Arrow Mark Financial Corp. оценил оставшиеся облигации от сделки 2021 года в 34 цента за доллар, что на 43% ниже уровня конца года, в то время как First Trust Alternative Opportunities Fund оценил свою позицию SRT за 2024 год в 91 цент, от более чем 100. Оба инструмента являются частью программы Mespil Банка Ирландии, используемой для хеджирования кредитного риска в финансировании поглощений. Эти снижения отражают плохую работу портфелей США и Европы, с купонными ставками, превышающими 13%. Несмотря на непрозрачность, объем эмиссии SRT вырос, позволяя кредиторам переложить риск, связанный с 1 трлн долларов кредитов. Банк Ирландии сворачивает свой кредитный портфель в США и сотрудничает с Kennedy Lewis в сделках по поглощению среднего рынка в Европе. Будущие сделки Mespil будут ссылаться только на европейский долг. Arrow Mark также понизил стоимость нот, связанных с Banco Santander и Goldman Sachs, хотя они в значительной степени были уже амортизированы. Firma указала на интерес инвесторов к SRT из-за их денежных потоков и устойчивости.
Программа Mespil Банка Ирландии обычно выпускает один SRT каждые 12–18 месяцев и может вернуться в первом полугодии 2025 года. Кредитор отказался комментировать; First Trust и Arrow Mark не ответили. Эти снижения контрастируют с более широкими портфелями SRT, оцениваемыми близко к номиналу, что потенциально может повлиять на будущее ценообразование.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing