Les investisseurs ont déprécié deux accords de transfert de risque avec la Banque d'Irlande Group Plc en raison de la détérioration des prêts sous-jacents, mettant en lumière les dangers du marché en plein essor. Arrow Mark Financial Corp. a évalué les obligations restantes d'une transaction de 2021 à 34 cents pour un dollar, en baisse de 43 % depuis la fin de l'année, tandis que le First Trust Alternative Opportunities Fund a évalué sa position SRT de 2024 à 91 cents, contre plus de 100. Les deux instruments font partie du programme Mespil de la Banque d'Irlande, utilisé pour couvrir le risque de crédit lié au financement d'acquisitions. Ces dépréciations reflètent la mauvaise performance des portefeuilles américains et européens, avec des coupons dépassant 13 %. Malgré l'opacité, l'émission de SRT a augmenté, permettant aux prêteurs de transférer le risque lié à 1 billion de dollars de prêts. La Banque d'Irlande réduit son portefeuille de prêts aux États-Unis et s'associe à Kennedy Lewis pour les rachats de moyenne taille en Europe. Les futurs accords Mespil ne référenceront que la dette européenne. Arrow Mark a également déprécié des notes liées à Banco Santander et Goldman Sachs, bien que celles-ci soient largement amorties. La firme a cité l'intérêt des investisseurs pour les SRT en raison de leurs flux de trésorerie et de leur résilience.
Le programme Mespil de la Banque d'Irlande émet généralement un SRT tous les 12–18 mois et pourrait revenir au premier semestre 2025. Le prêteur a refusé de commenter ; First Trust et Arrow Mark n'ont pas répondu. Ces dépréciations contrastent avec les portefeuilles SRT plus larges valorisés près du pair, pouvant influencer les tarifications futures.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing