欧州株式市場は流動性課題に直面し、株式取引量は米国同等グループの半分。35取引所・40超取引プラットフォームでシェアが行き交い、断片化がコストと複雑さを生む一方、プロトレーダーは1画面で全市場にアクセス。Euronext最高経営責任者のStéphane Boujnahが競合Deutsche Börseとの「ビッグバン」合併論を再燃させ、パリやアムステルダム等の交易所統合で投資家の視野を国内市場超に広げると主張。大規模取引所は代替プラットフォームと競争する優良技術への投資も可能。Oliver Wymanによるとこれら代替は欧州株式取引の70%を占め米国は45%。統合アプローチはテック中心の米国市場外に分散を求める米投資家のアクセスを簡素化し、多数の欧州企業に1つの新ルールセットでアクセス可能。ただしシームレス取引には清算・決済インフラも統合必要。現状、ドイツ投資家は国内株よりイタリア株購入時に清算費用が高く、欧州ポストトレードコストは米国の2倍可能性。地域全体標準の「資本市場同盟」夢は遠くても、数件の合併で地域金融市場の流動性と競争力向上。キーエンティティ：企業：Euronext、Deutsche Börse、Cboe Europe、Oliver Wyman、New Financial；人物：Roula Khalaf、Stéphane Boujnah；所在地：欧州、パリ、アムステルダム、ドイツ、イタリア、米国