Anthropic、Claudeを開発しているAIスタートアップは、6月にKroll Bond Rating Agency（KBRA）から発行体格付けのBB+を取得しました — これは最高の投機的グレードスコア — そして、歴史的なIPOの準備を進めています。以前に報告されていなかったこの格付けにより、会社は投資適格格付けより1段階下の位置に置かれました。これは、借入コストを低下させ、年金基金や生命保険会社などの機関投資者を引き付けるための重要なマイルストーンです。この格付けは、Apolloが主導する$35bnのチップファイナンスディールの前に発行され、そのうち約$4.4bnのジュニア債務がAnthropicの信用リスクにさらされています。このジュニア債務の利回りは8.5%で、シニア債務は5.75%で価格設定されています。
KBRAの評価は、2026年第1四半期の収益と調整後営業利益および内部予測を含む限られた財務開示に基づいていました。フリーキャッシュフローとEBITDAなどの主要指標は除外されており、アナリストは「リスクスコア」モデルを使用して信用力を見積もることを余儀なくされました。Anthropicの収益はQ3で$16.8bnに達し、前年同期比でほぼ50%増加し、調整後利益で2四半期連続の黒字を記録しました — ただし、以前の高水準から成長は鈍化しています。同社は今後10年間でコンピューティングインフラストラクチャに$500bn以上を費やす見込みで、この投資はIPO後の信用格付けにかかっています。
Anthropicは6月時点で貸借対照表に債務がゼロでしたが、Broadcomからの半導体リース資金調達のために最大$42bnの転換社債を発行する可能性があります。KBRAにはこれらの債券の条件は提供されていません。OpenAIなどの競合他社も、自身のIPOに向けて投資適格格付けの取得をロビー活動しており、その valuation は$2tnを超えると予想されています。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing