Anthropic, la startup de IA detrás de Claude, recibió una calificación de emisor BB+ de Kroll Bond Rating Agency (KBRA) en junio — la puntuación más alta de grado especulativo — mientras se prepara para un hito de IPO. La calificación, no reportada previamente, posiciona a la empresa un escalón por debajo del grado de inversión, un hito crítico para reducir los costos de préstamo y atraer a inversores institucionales como fondos de pensiones y aseguradoras de vida. La calificación se emitió antes de un acuerdo de financiación de chips de $35bn liderado por Apollo, con aproximadamente $4.4bn en deuda junior expuesta al riesgo de crédito de Anthropic. Esa deuda tenía un rendimiento del 8.5%, mientras que la deuda senior se precio en 5.75%.
La evaluación de KBRA se basó en divulgaciones financieras limitadas, incluyendo ingresos e ingreso operativo ajustado para el Q1 de 2026 y pronósticos internos. Métricas clave como flujo de caja libre y EBITDA fueron excluidas, obligando a los analistas a estimar la solvencia usando un modelo de “puntuación de riesgo”. Los ingresos de Anthropic alcanzaron $16.8bn en Q3, aumentando casi un 50% interanual, y reportó dos trimestres consecutivos de rentabilidad ajustada — aunque el crecimiento se ha ralentizado desde los máximos anteriores. La empresa espera gastar más de $500bn en infraestructura de computación durante la próxima década, una apuesta que depende de su calificación de crédito post-IPO.
Anthropic, que tenía cero deuda en su balance a junio, también podría emitir hasta $42bn en notas convertibles para financiar el arrendamiento de semiconductores de Broadcom. KBRA no recibió los términos de esas notas. Rivales como OpenAI también están presionando para obtener calificaciones de grado de inversión antes de sus propios IPOs, con valuaciones esperadas que superen los $2tn.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing