أنثروبيك، الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي وراء كلود، حصلت على تصنيف BB+ كجهة إصدار من وكالة ك롤 لتصنيف السندات (KBRA) في يونيو — وهو أعلى تصنيف للدرجة المضاربية — بينما تستعد للاكتتاب العام البارز. لم يتم الإبلاغ عن هذا التصنيف سابقًا، ويضع الشركة درجة واحدة أقل من الدرجة الاستثمارية، وهو معلم حاسم لتقليل تكاليف الاقتراض وجذب المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين على الحياة. تم إصدار هذا التصنيف قبل صفقة تمويل رقاقات بقيمة $35bn التي تقودها أبولو، مع حوالي $4.4bn من الديون الثانوية المكشوفة لمخاطر ائتمان أنثروبيك. حملت هذه الديون عائدًا بنسبة 8.5%، بينما تم تسعير الديون العليا عند 5.75%.
اعتمد تقييم KBRA على الإفصاحات المالية المحدودة، بما في ذلك الدخل والدخل التشغيلي المعدل للربع الأول من عام 2026 والتوقعات الداخلية. تم استبعاد المقاييس الرئيسية مثل التدفق النقدي الحر وEBITDA، مما دفع المحللين إلى تقدير الجدارة الائتمانية باستخدام نموذج “درجة المخاطر”. وصل دخل أنثروبيك إلى $16.8bn في الربع الثالث، بزيادة تقارب 50% على أساس سنوي، وأعلنت عن ربعين متتاليين من الربحية المعدلة — على الرغم من أن النمو تباطأ من المستويات السابقة المرتفعة. تتوقع الشركة إنفاق أكثر من $500bn على البنية التحتية للحوسبة خلال العقد القادم، وهو رهان يعتمد على تصنيفها الائتماني بعد الاكتتاب العام.
أنثروبيك، التي لم يكن لديها أي ديون في ميزانيتها العمومية حتى يونيو، قد تصدر أيضًا ما يصل إلى $42bn في سندات قابلة للتحويل لتمويل تأجير أشباه الموصلات من برودكوم. لم تزود KBRA بشروط تلك السندات. المنافسون مثل أوبن أيه آي يضغطون أيضًا للحصول على تصنيفات استثمارية قبل اكتتاباتهم العامة الخاصة، مع تقييمات متوقعة أن تتجاوز $2tn.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing