債券利回りが多年高値に達し、市場が最近の昼寝から目覚めた後、米国債券のボラティリティが急上昇。ICE BofAのMOVE指数、債券市場のボラティリティ指標は、今週約29.69%上昇し、過去最大の上昇幅となり、去年4月のいわゆる「Liberation Day」以来最大となりました。当時、大統領ドナルド・トランプの sweeping インポート関税が世界市場を揺るがしました。現在は3月頃の水準にあり、イラン戦争が始まってすぐです。ボラティリティがこれほど大きくなると、多くのトレーダーがidelinesに退避しました。Societe Generale SAの利率戦略責任者Adam Kuripelは、チームが米国金利についてはニュートラルであり、「ボラティリティが収まるまでトレードを開始しない」と言っています。債券のボラティリティは、株、通貨、石油など他の資産クラスのボラティリティが穏やかなことに対し、反対します。 though ブレント原油は米・イラン緊張の再燃で今月ほぼ15ドル上昇しました。この不均衡は、FRBの政策引き締め路線の再評価を反映しており、油価が回復し、米国の企業活動が5年以上で最も加速したため、トレーダーはFRBの利上げを予想しています。これにより、米国5年債と10年債の政府借入コストは2007年以来最高水準に上昇し、30年債は20年以上のピークに達しました。MOVE指数の場合、金曜日にわずかな上昇があっても、週間の上昇幅は2022年以来最大となります。ただし、債券は前日の急上昇の後、落ち着きました。オイル価格が落ち着いたためです。スワップは10月に利下げ25ベーシスポイントの確率約70%を示唆しており、月初のほぼ0から上昇し、来年までの4回の利下げはほぼ完全に価格に組み込まれています。Natixis SAの利率戦略家ベノワ・ジェラードは、昨日「降伏の日」と呼び、今月の利下げとさらなる利下げに対する否認の終了によって心態の変化が起きた可能性があると指摘しています。