Волатильность облигаций США выросла после того, как доходности облигаций достигли многодесятилетних максимумов, взбоддив рынок из его недавнего сна. Индекс MOVE ICE BofA, показатель волатильности рынка облигаций, вырос на около 29,69% на этой неделе, самая большая рост с тех пор, как так называемый День Освобождения в апреле прошлого года, когда президент США Дональд Трамп ввел обширные пошлины на импорт, взбравшие мировые рынки. Сейчас он находится на уровнях, достигнутых в марте, вскоре после начала войны с Ираном. Перемены настолько серьезные, что многие трейдеры отступили на периферию. Adam Kuripel, глава стратегии по ставкам в Societe Generale SA, говорит, что его команда нейтральна по ставкам USA и ждет 'снижения волатильности перед началом торгов'. Волатильность облигаций контрастирует с более спокойной волатильностью на акциях, валютах и нефть, даже несмотря на то, что Brent почти на 15 долларов вырос в этом месяце из-за возобновленных между США и Ираном hostilities. Это отражает переоценку пути повышения ставок ФРБ, поскольку цены на нефть восстановились, а американская деловая активность ускорилась до самого быстрого темпа за пять лет+, толкая трейдеров ставить на повышение ставок ФРБ. Это подняло стоимость пользования государственными долгами США на 5 и 10 лет до максимума с 2007 года, а доходность 30-летних облигаций достигла пика более двух десятилетий. Для индекса MOVE, даже небольшой рост в пятницу сделает еженедельный скачок самым большим с 2022 года. Однако облигации ustabilizovali после пика вчера, когда цены на нефть смягчились. Swaps все еще подразумевают около 70% шанс повышения ставок на 0,25 пункта в октябре, от почти нуля в начале месяца, с почти четырьмя повышениями, уже полностью заложенными к следующему году.

Benoit Gerard, стратег по ставкам в Natixis SA, назвал вчера 'день капитуляции', отмечая, вероятно, изменение менталитета с этого месяца повышения ставок и конца отрицания в отношении дальнейших повышений.