ジャンク債の買い手は、Core Weave Inc.の苦境がAI資金調達への疑問を呼んでいるとして、テック系スタートアップから距離を置きつつあります。同社が投資適格市場での借り入れを検討したことを受け、今週Core Weaveのジャンク債利回りは15%に急上昇し、貸し手の間では大幅な追加借り入れへの懸念が強まっています。Core Weaveは、同社の財務状況は債務義務を「十分に上回って支えている」と表明し、Nvidia Corp.のジェンスン・ファンCEOも同社の財務の健全性を擁護しました。しかし投資家は、より大きな問題を見ています。供給の急増が迫っているのです。
幅広いジャンク債市場にもその余波が及び、水曜日の平均利回りは18カ月ぶりの高水準となる8.41%に達しました。木曜日には、JPMorgan Chase & Co.とGoldman Sachs Group Inc.が、AIクラウドのスタートアップVolta Infrastructure Holdings Ltd.向けの50億ドルのレバレッジドローンの条件を引き上げ、利回りは11%を超えました。
高利回り債の発行体はほとんど動かず、合計20億ドルの取引がわずか3件価格決定されたにとどまりました。Amanda Lynamを含むGoldman Sachsのストラテジストは、社債供給の急増が債券投資家の許容量を圧迫していると警告しています。今年AI向けプロジェクトのために売却された債券は1060億ドルを超え、来年はグローバルなプロジェクトファイナンスの発行額が3000億ドルに達する可能性があるため、堅実な信用力を持つ発行体を選ぶことが極めて重要になっています。
AIインフラの信用市場にも伝染が広がり、データセンター向け高利回り債の平均ドル価格は6月の101ドルから95ドル近くまで下落しました。Tract Capital Management、Prime Data Centers、Cipher Digitalのデータセンターを資金調達する債券は、いずれも発行以来の最安値を記録しています。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing