Käufer von Hochzinsanleihen wenden sich zunehmend von Technologie-Startups ab, da die Schwierigkeiten der Core Weave Inc. Fragen zur Finanzierung von KI aufwerfen. Die Renditen der Hochzinsanleihen von Core Weave stiegen diese Woche auf 15 %, nachdem das Unternehmen Kreditaufnahmen am Markt für Anleihen mit Investment-Grade-Rating geprüft hatte, was bei Kreditgebern die Sorge vor einer erheblichen zusätzlichen Verschuldung auslöste. Core Weave erklärte, seine finanzielle Lage "übersteige" seine Schuldenverpflichtungen deutlich, und Nvidia Corp.-CEO Jensen Huang verteidigte die finanzielle Gesundheit des Unternehmens. Investoren sehen jedoch ein größeres Problem: Eine Welle zusätzlichen Angebots steht bevor.
Auch der breitere Markt für Hochzinsanleihen spürte die Ansteckung. Die durchschnittlichen Renditen erreichten am Mittwoch 8,41 %, den höchsten Stand seit 18 Monaten. Am Donnerstag verbesserten JPMorgan Chase & Co. und Goldman Sachs Group Inc. die Konditionen für einen fremdfinanzierten Kredit über 5 Milliarden US-Dollar für das KI-Cloud-Startup Volta Infrastructure Holdings Ltd., dessen Rendite über 11 % lag.
Emittenten von Hochzinsanleihen hielten sich weitgehend zurück: Nur drei Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von 2 Milliarden US-Dollar wurden platziert. Strategen von Goldman Sachs, darunter Amanda Lynam, warnten, dass der Anstieg des Angebots an Unternehmensanleihen die Schuldeninvestoren überfordere. Angesichts von über 106 Milliarden US-Dollar an Anleihen, die in diesem Jahr für KI-Projekte verkauft wurden, und möglichen globalen Projektfinanzierungen von 300 Milliarden US-Dollar im nächsten Jahr ist die Auswahl solider Kreditnehmer entscheidend geworden.
Die Ansteckung breitete sich auf Kreditprodukte der KI-Infrastruktur aus: Der durchschnittliche Dollarkurs von Hochzinsanleihen für Rechenzentren fiel von 101 US-Dollar im Juni auf knapp 95 US-Dollar. Anleihen zur Finanzierung von Rechenzentren von Tract Capital Management, Prime Data Centers und Cipher Digital erreichten seit ihrer Emission jeweils ihre niedrigsten Stände.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing