Pembeli obligasi berisiko tinggi semakin menjauhi startup teknologi, karena masalah yang dihadapi Core Weave Inc. memunculkan pertanyaan tentang pendanaan AI. Yield obligasi junk Core Weave melonjak hingga 15% minggu ini setelah perusahaan mempertimbangkan peminjaman di pasar investment-grade, memicu kekhawatiran kreditur akan tambahan utang yang signifikan. Core Weave menyatakan posisi keuangannya "lebih dari cukup" untuk menopang kewajiban utangnya, dan CEO Nvidia Corp. Jensen Huang membela kesehatan keuangan perusahaan. Namun, investor melihat masalah yang lebih besar: lonjakan pasokan akan segera datang.
Pasar obligasi junk yang lebih luas ikut terdampak, dengan rata-rata yield mencapai 8,41% pada hari Rabu, tertinggi dalam 18 bulan. Pada hari Kamis, JPMorgan Chase & Co. dan Goldman Sachs Group Inc. memperbaiki persyaratan pinjaman berleverage senilai $5 miliar untuk startup cloud AI Volta Infrastructure Holdings Ltd., dengan yield di atas 11%.
Emiten obligasi berimbal hasil tinggi sebagian besar menahan diri, dengan hanya tiga transaksi senilai total $2 miliar yang dipatok harganya. Para ahli strategi Goldman Sachs, termasuk Amanda Lynam, memperingatkan bahwa lonjakan pasokan obligasi korporasi membebani investor utang. Dengan lebih dari $106 miliar obligasi terjual tahun ini untuk proyek AI dan potensi penerbitan pembiayaan proyek global sebesar $300 miliar tahun depan, memilih kredit yang kuat menjadi sangat penting.
Dampak penularan menyebar ke kredit infrastruktur AI, dengan harga rata-rata dolar obligasi pusat data berimbal hasil tinggi turun dari $101 pada Juni menjadi hampir $95. Obligasi yang membiayai pusat data milik Tract Capital Management, Prime Data Centers, dan Cipher Digital semuanya mencapai level terendah sejak diterbitkan.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing