Saham mewah seperti LVMH dan Prada diperdagangkan dengan diskon signifikan dibandingkan pihak fashion cepat, mencerminkan khawatir investor mengenai penurunan driver pertumbuhan. Selama dua dekade, permintaan yang melambung di Cina dan pengeluaran kelas menengah Barat telah mendorong pertumbuhan mewah, tetapi tren ini kini membalik. Penelitian Bernstein menunjukkan bahwa penjualan ritel di Cina tumbuh kurang dari 1% selama lima bulan berturut-tutu, karena rumah tangga mencari tabungan untuk menutupi pengeluaran harian.
Nilai properti di Cina telah turun 40% dari puncaknya tahun 2021, membuat pemilik rumah merasa lebih miskin dan mengurangi pengeluaran mewah. Menambah tekanan, Peking baru-baru ini mengumumkan pajak 20% atas trust offshore, yang mungkin memaksa pembelanja kaya di Cina untuk mengurangi belanja pada barang-barang mahal. Sementara itu, konsumen pendapatan menengah di Eropa dan AS menghadapi inflasi yang kembali dan biaya pinjaman yang lebih tinggi akibat kenaikan hasil obligasi, membatasi pengeluarannya yang diskresional untuk barang seperti tas tangan senilai $4.000.
Meskipun merek mewah ultra yang bergantung pada super-kaya seperti Brunello Cucinelli tetap tahan lama, raksasa pasar massal seperti Louis Vuitton rentan karena lebih dari setengah penjualannya berasal dari konsumen pendapatan menengah. LVMH diperdagangkan dengan diskon laba 30% dibandingkan Inditex, membuat kasus investasinya lebih tidak pasti dibandingkan dengan pembalikan tahun 2016, ketika revisi produk dan fokus pada AS menghasilkan return tahunan sebesar 34% selama lima tahun.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing