奢侈品股票如LVMH和Prada正以显著折扣交易于快时尚同业，反映出投资者对增长动力减弱的担忧。二十年来，蓬勃的中国需求和西方中产阶级消费推动了奢侈品的增长，但这些趋势正在逆转。伯恩斯坦研究显示，中国零售销售额连续五个月增长低于1%，因为家庭正动用储蓄来支付日常开支。中国房地产价值较2021年峰值下跌了40%，使房主感到更贫穷并减少奢侈品消费。此外，北京最近宣布对离岸信托征收20%的税，这可能促使富裕的中国购物者减少大额商品的采购。与此同时，欧洲和美国的中等收入消费者面临通胀回升和因债券收益率上升导致的更高借贷成本，限制了他们对4000美元手袋等非必需品的支出。虽然依赖超级富豪的极致奢侈品牌如布鲁넬洛·奇内利仍保持韧性，但大众市场巨头如路易威登则脆弱不堪，其超过一半的销售额来自中等收入消费者。LVMH以较Inditex低30%的盈利折扣交易，相比2016年的转around（当时产品革新和美国市场聚焦带来五年年均34%的回报），其投资前景更加模糊。
来源: Wall Street Journal Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要