Las acciones de lujo como LVMH y Prada se negocian con un descuento significativo frente a sus pares de moda rápida, reflejando temores de inversores sobre el debilitamiento de los motores de crecimiento. Durante dos décadas, la creciente demanda china y el gasto de la clase media occidental impulsaron las ganancias del lujo, pero estas tendencias están invirtiéndose. La investigación de Bernstein muestra que las ventas minoristas chinas crecieron menos del 1% durante cinco meses consecutivos, ya que los hogares recurren a sus ahorros para cubrir gastos diarios.
Los valores inmobiliarios en China han caído un 40% desde los picos de 2021, dejando a los propietarios sintiéndose más pobres y reduciendo su gasto en lujo. Añadiendo presión, Pekín anunció recientemente un impuesto del 20% sobre los fideicomisos offshore, lo que podría llevar a los compradores chinos adinerados a reducir sus compras de artículos de alto costo. Mientras tanto, los consumidores de ingresos medios en Europa y EE.
UU. enfrentan una inflación renovada y mayores costos de endeudamiento debido al aumento de los rendimientos de los bonos, limitando su gasto discrecional en artículos como bolsos de $4,000. Mientras que las marcas de ultra-lujo dependientes de los super-ricos, como Brunello Cucinelli, permanecen resilientes, los gigantes de mercado masivo como Louis Vuitton son vulnerables, obteniendo más de la mitad de sus ventas de consumidores de ingresos medios. Negociando con un descuento del 30% en ganancias frente a Inditex, LVMH enfrenta un caso de inversión más incierto en comparación con el giro de 2016, cuando una revisión de productos y un enfoque en EE.
UU. impulsaron retornos anuales del 34% durante cinco años.
Fuente: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing