अमेरिकी अर्थव्यवस्था के झटके सहने वाले उपाय घिस चुके हैं, और निवेशकों की हालिया चिंता बढ़ी तो यह सफ़र और भी ऊबड़-खाबड़ हो सकता है। आम तौर पर, जब मंदी के संकेत दिखते हैं, तो कंपनियों और व्यक्तियों को ट्रेज़री बॉन्ड बाज़ार से सहारा मिलता है। मंदी का सबसे अच्छा शुरुआती संकेतक इन अत्यंत सुरक्षित प्रतिभूतियों की ओर भागदौड़ है।
यह प्रवृत्ति अंकल सैम के लिए सुविधाजनक है, जिन्हें उस स्थिति में बेरोज़गारी भत्ते के लिए और अधिक प्रतिभूतियाँ जारी करनी पड़ सकती हैं। यह निजी क्षेत्र के लिए अप्रत्यक्ष जीवनरेखा का भी काम करता है। मंदी से डिफ़ॉल्ट का डर बढ़ता है और क्रेडिट स्प्रेड चौड़ा होता है। ये स्प्रेड, क्रेडिट-रेटिंग श्रेणी के अनुसार, उस औसत अतिरिक्त प्रतिफल को दर्शाते हैं जो ऋणदाता सैद्धांतिक रूप से जोखिम-मुक्त ट्रेज़री ऋण की तुलना में माँगते हैं।
संकट के समय स्प्रेड के "उछलने" की बात अक्सर सुनने को मिलती है, लेकिन वास्तविक उधारी लागत के बारे में शायद ही कभी बताया जाता है। यह कवरेज का अंतर मायने रखता है, क्योंकि व्यवसायों और परिवारों के लिए धन की लागत ही अंततः खर्च और रोज़गार के फ़ैसलों को आकार देती है।
दोहरा प्रहार यह है कि ट्रेज़री से मिलने वाला सहारा और बढ़ते स्प्रेड का दबाव एक साथ आ सकते हैं, जिससे उधारकर्ता दोनों ओर से दबाव में आ जाते हैं। इन संकेतों पर नज़र रखने वाले निवेशक इन्हें इस बात की शुरुआती चेतावनी मान सकते हैं कि अर्थव्यवस्था अपनी गति खो रही है।
स्रोत: Wall Street Journal Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित